Video: Our Miss Brooks: Conklin the Bachelor / Christmas Gift Mix-up / Writes About a Hobo / Hobbies 2024
De individuele kalenderjaar rendementen voor gemeentelijke obligaties worden weergegeven in de onderstaande tabel van de gemeentelijke obligatie van Barclays. Ook blijkt dat de rendementen van de Barclays Aggregate Index, een maatstaf van de beleggingsgraad van de Amerikaanse obligatiemarkt, een gevoel geven hoe gemeentelijke obligaties worden uitgevoerd in relatie tot de bredere vastrentende markt. Gemeentelijke obligaties presteerden beter dan 11 van de 23 kalenderjaren, terwijl ze in 12
| Jaar | Gemeentebonden | Barclays Agg. |
| 1991 | 12 14% | 16. 00% |
| 1992 | 8. 82% | 7. 40% |
| 1993 | 12. 28% | 9. 75% |
| 1994 | -5. 17% | -2. 92% |
| 1995 | 17. 46% | 18. 46% |
| 1996 | 4. 43% | 3. 64% |
| 1997 | 9. 19% | 9. 64% |
| 1998 | 6. 48% | 8. 70% |
| 1999 | -2. 06% | -0. 82% |
| 2000 | 11. 69% | 11. 63% |
| 2001 | 5. 13% | 8. 43% |
| 2002 | 9. 60% | 10. 26% |
| 2003 | 5. 31% | 4. 10% |
| 2004 | 4. 48% | 4. 34% |
| 2005 | 3. 51% | 2. 43% |
| 2006 | 4. 84% | 4. 33% |
| 2007 | 3. 36% | 6. 97% |
| 2008 | -2. 48% | 5. 24% |
| 2009 | 12. 91% | 5. 93% |
| 2010 | 2. 38% | 6. 54% |
| 2011 | 10. 70% | 7. 84% |
| 2012 | 6. 78% | 4. 22% |
| 2013 | -2. 55% | -2. 02% |
Deze retourgegevens helpen illustreren hoe twee factoren - renterisico en kredietrisico - een rol spelen in de prestaties van gemeentelijke obligaties. (Meer informatie over de risico's van gemeentebonden hier.)
Rente Renterisico van de obligatie
Met betrekking tot het renterisico is het duidelijk dat gemeenten in het algemeen de prestaties van de bredere markt volgen. In de drie kalenderjaren waarin de tarieven zijn gestegen en de Barclays Aggregate Index verloren gegaan (1994, 1999 en 2013), hebben de gemeenten ook een negatief rendement afgerond.
Aan de andere kant van de grootboek leverde munis een positief rendement in 19 van de 20 jaar waarin de obligatiemarkt het positieve gebied eindigde.
Gemeentelijk obligatiekredietrisico
Kredietrisico speelt ook een rol in de rendement van gemeentebonden. Kredietrisico is het risico dat een obligatie standaard zal zijn (geen rente of hoofdbetalingen maken), en bevat bredere factoren die ervoor zorgen dat de vooruitzichten voor de standaardwaarden verschuiven.
Bijvoorbeeld, een economische neergang brengt het risico op wanbetalingen op, met een weeg op obligaties waarvan de prestatie een aspect van het kredietrisico bevat. Aangezien gemeentelijke obligaties worden aangeboden door zo'n breed scala van emittenten - van staten en grote steden tot kleine steden en specifieke entiteiten (zoals luchthavens en riooldistricten) - kan het kredietrisico ook de prestaties beïnvloeden.
Dit is zichtbaar in de resultaten die in 2008 werden gepubliceerd, toen de tarieven daalden en de obligatiemarkt meer dan 5% winst maar gemeentelijke obligaties verloren gegaan. Dit weerspiegelt een jaar dat niet alleen wordt gekenmerkt door recessie en verhoogde investeerdersrisicoaversie, maar ook de huizenmarkt ineenstorting. Op zijn beurt leidde dit tot een sterke daling van de fiscale inkomsten voor gemeentelijke entiteiten, waardoor de bezorgdheid over de potentiële toename van het standaardpercentage werd aangewakkerd.
Op dezelfde manier zijn gemeenten onderpresteren in jaren gekenmerkt door het hoofdrisico: 1994 (het faillissement van het Oranje Land), 2010 (Meredith Whitney's voorspelling van een "golf van wanbetalingen") en 2013 (Detroit's faillissement, de financiële problemen van Puerto Rico). De impact van deze gebeurtenissen helpt ook de nadruk te leggen op het feit dat de prestaties van gemeentebonden meer zijn dan alleen de renterichting.
Over de langere termijn is de rendement van de gemeentelijke obligaties evenwel vrij dicht bij die van de beleggingsgraadmarkt.
Per 31 december 2013 bedroeg het 10-jarige gemiddelde jaarlijkse totale rendement van de Barclays Municipal Bond Index 4. 29%, dicht bij het 4. 55% rendement van de Barclays Aggregate. Houd er echter rekening mee dat dit geen vergelijking tussen appels-appels is, omdat de rente op gemeentelijke obligaties belastingvrij is. Als gevolg hiervan is het totale rendement van de gemeentebelasting na aftrek eigenlijk dichter bij die van beleggingsgraadobligaties dan op het eerste gezicht blijkt.
Een definitieve gedachte
Er wordt vaak gesteld dat obligaties de lagere rendementen opleveren die geschikt zijn voor conservatieve investeerders en die bijna of al in pensioen zijn. Maar bovenstaande tabel, met zijn 20 puntenverschil tussen het rendement van het beste jaar en het slechtst, laat ook zien dat obligaties op geen enkele manier risico-vrij zijn. Ze zijn minder vluchtig dan voorraden (misschien), maar ze zijn nog steeds vluchtig.
En net als bij aandelen is het belangrijk wanneer u begint te investeren. De rendementen van de obligaties in het begin van de jaren tachtig waren buitengewoon hoog en door de samenvoeging gaf obligatiebeleggers een voorsprong dat beleggers later investeerden onwaarschijnlijk zullen passen. Ook beleggers in obligaties die in 2007 begonnen te investeren in het post-financial-meltdown gebied, hebben bijna een decennium van extreem lage rendementen geleden. Zelfs de uiteindelijke terugkeer naar hoge rentetarieven komt waarschijnlijk niet voor deze ontmoedigende start op.
Berekening van belastingquivalent rendement - gemeentelijke obligaties
Het weten hoe de belastingrendement op gemeentelijke obligaties wordt berekend, is een belangrijk element om te bepalen of munis of belastbare obligaties zijn goed voor jou.
Algemeen Obligatie Obligaties en Obligaties Obligaties
Twee grote gemeentelijke obligatiecategorieën omvatten algemene obligaties en obligaties. Hier is een beknopte uitleg van het verschil tussen hen.
Soorten obligaties - Definitie van gemeentelijke obligaties
Gemeentelijke obligaties kunnen worden gebruikt als diversificatiehulpmiddel en als een middel om belastingvrij inkomsten te genereren voor een belegger. De definitie begrijpen.