Een vraag over Put Spreads

Ik heb een reeks vragen ontvangen van een gloednieuwe optieshandelaar. Mijn antwoorden zijn vetgedrukt.

Mark,
Ik heb een stier put spread gemaakt - slechts 2 contracten.

Gekocht 2 XYZ Jul 38 P en Verkocht 2 XYZ 40 juli P

Dit is de eerste putverspreiding die ik ooit heb gedaan. Ik wil er zeker van dat ik het begrijp.
Om te begrijpen wat je doet is iets te doen voordat je de handel maakt, maar laten we er zeker van zijn dat je NU nu begrijpt.

Dit vermindert (beperkt) mijn potentiële verlies op de spread tot $ 2 per aandeel als de voorraad plummets.

Ja (bijna). De maximale waarde voor die spread is $ 2. Maar vergeet niet om de $ 0 af te trekken. 38 premie verzameld bij de verkoop van de spread: Uw potentiële verlies is 'alleen' $ 1. 62 plus commissies. Het verkopen van een spreiding is een goede manier om risicobeheer te beoefenen.

Ik heb de 40 putjes verkocht, dus als de voorraad lager is dan 40, ben ik verplicht om het te kopen. Het is een bullish handel, dus ik geloof dat de voorraad hoger zal zijn dan 40 op de vervaldatum.
Ja.

Als de voorraad hoger is dan 40 bij vervaldatum, vervallen de posities waardeloos en behoud ik het krediet dat ik heb ontvangen (netto krediet 38 cent per aandeel).
Ja. Dat geld is al in uw account. En het is van jou om GEEN MATTER te houden wat er gebeurt.

Als de voorraad tussen 38 en 40 is, zullen de 38's waardeloos worden en ik zal op de 40 putjes vallen. Dat is goed, ik krijg het tegen een gereduceerde prijs en ik vind het leuk om de voorraad te bezitten. Maar, kan ik verkopen om de 38's te sluiten?
(a) True, u krijgt de voorraad tegen een gereduceerde prijs (in vergelijking met de huidige prijs). De prijsverlaging is 38 cent, of het eerder verzamelde krediet. In dit scenario zou u een voorraad hebben van $ 39. 62, plus commissies.

(b) U kunt proberen om de 38s te allen tijde voor te verkopen. De markt sluit op de vervaldag op 3 februari. De opties kunnen echter waardeloos zijn tegen de tijd dat u besluit om ze te verkopen en er zijn geen biedingen voor die optie.

(c) Wees zeer voorzichtig. U verkocht de putverspreiding en kocht dus de 38 putten voor bescherming , niet als winstbron. Dus, als u de 38 putjes voor het verstrijken verkoopt, verlies u die bescherming. Als u van plan bent om die bescherming te lossen, bent u zeker dat u deze putjes in de eerste plaats wilt kopen? Misschien moet je alleen naakte putjes verkopen?

Wat is de beste strategie?
'Beste strategie' is onmogelijk gedefinieerd omdat het varieert van handelaar naar handelaar. De overgrote meerderheid van de verspreide handelaren heeft geen interesse in het bezit van aandelen. Ze verdelen spreads met de bedoeling om een ​​winst op korte termijn te verdienen. Er is zelden interesse in het bezit van aandelen. Er is echter niets mis met het kopen van aandelen op $ 39. 62 en het opzetten van een stopverlies op $ 38. Als de voorraad lager is dan 38 dollar bij vervaldatum, zou u uw aandelen uitoefenen en dumpen op $ 38, waardoor u uw verlies beperkt.

Dit is heel anders dan de gedachte van handelaren die bereid zijn om voorraad te bezitten. Ze verkopen naakte putopties. Zo blijft de vraag: waarom heb je de 38 putjes gekocht? Het kopen van hen was niet 'juist' of 'fout'. 'Maar het hangt af van uw reden om de handel te maken: Kortlopende handelswinst versus een wens om de aandelen tegen een korting te kopen.

Het antwoord, met meer vragen, is per e-mail aangekomen:
Dit is een beetje van een hybride. Aangezien ik bereid zijn om voorraad te bezitten, bezit de 38 puts geen bescherming? Ook, als de voorraad lager is dan 38 bijna vervallen, hebben de 38 putten waarde en ik kan ze verkopen, waardoor mijn kostenbasis voor het kopen van de voorraad worden verminderd?

Ja. Je hebt gelijk. Het bezitten van de putjes biedt bescherming. Maar die bescherming is NIET goedkoop.

Ja nogmaals. Het verkopen van die sets vermindert de kostenbasis. Echter, niet het kopen van de putjes in de eerste plaats verlaagt ook uw kostenbasis.

Traders die naakte dozen verkopen - zoek niet alleen die kortlopende handelswinst. Zij zijn bereid om de aandelen tegen een betere prijs te bezitten (in vergelijking met de aandelenkoers op het moment dat de verpakkingen werden verkocht) - en bijna nooit bescherming kopen.

Je doet beiden. U wilt de aandelen en bezitten, u heeft de voorkeur aan een eigen bescherming. Er is niets mis mee. Ik geloof dat het altijd goed is om verliezen te beperken. Echter, je bent nieuw voor opties en ik wil er zeker van zijn dat je erkent dat de kosten van het bezitten van putten als bescherming relatief duur zijn - en de toekomstige winsten ernstig pijn doen. Dan is er deze vraag: Wat ga je doen voor bescherming (als je aandelen aanschaft) na juli vervallen? Uw 38 putjes zijn waardeloos verlopen. Zal u blijven geld meer besteden aan bescherming? Dat maakt het moeilijk om geld te verdienen.

OPMERKING: Wanneer u een voorraad plus puts bezit, is dat equivalent aan het bezitten van oproepen - met dezelfde aanval en vervallen als de puts. Wilt u echt oproepen in plaats van voorraad gebruiken? Ik kan niet voor u antwoorden.