Beleggen in TIPS Treasury Inflation Protected Securities

Bond beleggingsfondsen die beleggen in treasury inflation-protected securities (TIPS) kunnen een slimme toevoeging zijn aan een gediversifieerde portefeuille. Maar wat zijn de risico's van beleggen in TIPS-fondsen?
In het kader van een e-mailinterview met John Hollyer, een voormalige co-manager van het fonds met Vanguard Inflation-Protected Securities (VIPSX) , vroegen we: "Wat zijn de belangrijkste risico's van beleggen in TIPS? "John's antwoord, volledig, staat op de volgende pagina's.

Duur - Een risico om te investeren in TIPS

Er zijn drie belangrijke risico's van beleggen in TIPS. Het eerste risico van beleggen in TIPS is dat het lange-termijnactiva zijn, wat betekent dat ze over het algemeen een langere-termijnobligatie zijn (de gemiddelde levensduur van de TIPS-markt is ongeveer 10 jaar). Hoewel TIPS geïndexeerd zijn aan de inflatie, hebben ze een relatief hoge prijsgevoeligheid voor veranderingen in de reële rente (zoals bij elke obligatie, prijzen en rentetarieven / rendementen in tegengestelde richting bewegen.) Ja, obligatiefondsen kunnen geld verliezen!

Dus hoewel ik de opbrengsten van TIPS typeer als zijnde de lange termijn, risicovrije rente, kunnen hun prijzen op de korte termijn behoorlijk fluctueren. Voor een belegger die zich niet op zijn gemak voelt bij prijsfluctuaties, kan TIPS problematisch zijn. Hun prijzen zullen veranderen.

Deflatie - een risico om te investeren in TIPS

Een ander risico dat ik associeer met TIPS is het risico van deflatie - een algemene prijsdaling (het tegenovergestelde van inflatie).

Als er een lange periode van deflatie was, zou TIPS mogelijk enige waarde verliezen. Hoewel de principaal zich zal aanpassen aan de inflatie, als er een cumulatieve deflatie over de levensduur van een obligatie is, krijgt een belegger in TIPS honderdduizenden dollar terug van de Schatkist.

Sommige mensen noemen dit een deflatie "put. Nu is 10 jaar aan cumulatieve deflatie relatief ongekend in de moderne economische tijden, maar het kan gebeuren. Dit brengt een probleem naar voren dat te maken heeft met het onderscheiden van een TIPS-binding van een andere. TIPS die uitstaan ​​- misschien vijf of tien jaar - hebben een redelijk bedrag inflatie opgebouwd in hun huidige waarde. En als er langdurige deflatie zou zijn, kan TIPS die opgebouwde inflatie verliezen tot de waarde van par, of het bedrag waarop de obligatiehouder recht heeft wanneer de obligatie veroudert.

TIPS-obligaties die veel opgebouwde inflatie hebben, zullen soms minder presteren dan TIPS die veel nieuwer zijn en bijna geen opgebouwde inflatie hebben. Dit is het gevolg van bezorgdheid van investeerders dat de opgebouwde inflatie verloren zou kunnen gaan.

We hebben dit verschijnsel in het vierde kwartaal van 2008 extreem bekeken, toen er zoveel verstoring van de economie plaatsvond en er sprake was van deflatie.

En een van de thema's van 2009 was in wezen de omkering van de zorg. Naarmate de markt meer comfortabeler werd dat de monetaire-beleidsinitiatieven van de Fed succesvol zouden zijn in het tegengaan van deflatie, werden die extreme waarderingsverschillen en de kortingen die werden toegepast op obligaties met een hoge mate van opgebouwde deflatie grotendeels weggenomen.

CPI versus uw inflatiepercentage - een risico om te investeren in TIPS

Een derde risico is dat de TIPS-inflatiecorrectie gebaseerd is op de consumentenprijsindex (CPI), niet-seizoensgecorrigeerd. Elk huishouden heeft zijn eigen verbruiksmandje, maar de CPI is gebaseerd op een representatieve verbruiksmand voor huishoudens in heel Amerika.

Voor zover uw consumptiepakket niet overeenkomt met de consumptiemand van de CPI, is het mogelijk dat u onderhevig bent aan inflatie die niet goed wordt gedekt door de CPI.

Twee goede voorbeelden in de afgelopen paar jaar zijn de kosten voor gezondheidszorg en het collegegeld, die beide een redelijk bedrag hebben verhoogd boven de inflatie. Dus als dat een groot deel van uw consumptiekorf is, moet u zich bewust zijn van het risico.

Zie ook: het verschil tussen obligaties en Obligatiefondsen