Met positieve Theta-strategieën als bullish of bearish

Marktneutrale strategieën verdienen winst wanneer de tijd verstrijkt en de "magie" van tijdverval ( Theta ) doet zijn ding. Natuurlijk is het niet zo eenvoudig als het openen van een positie en wachten tot de winst zich ophoopt. Er is altijd de mogelijkheid van een winstvernietigende prijsverandering in de onderliggende aandelen of index.

Desalniettemin werken deze strategieën goed wanneer de markten binnen een nauwe prijsklasse handelen.

Het mooie kenmerk van deze veelzijdige optiestrategieën is dat ze kunnen worden gebruikt door de bullish of bearish investeerder, evenals door de marktneutrale handelaar.

Laten we drie strategieën onderzoeken.

Agendaverspreiding

ABCD handelt momenteel tegen $ 65 per aandeel. Ervan uitgaande dat de aandelenkoers in de richting van $ 70 zal stijgen op het moment dat de expiratiedatum van opties op 18 december nadert, koopt u een out-of-the-money agenda-spread.

Traditioneel wordt de kalender gebruikt door handelaren die denken dat de aandelenkoers bijna $ 65 zal blijven wanneer een bepaalde vervaldatum arriveert. Maar er is geen reden waarom het niet kan worden gebruikt door handelaren die geloven dat de aandelenkoers bij het verstrijken van de termijn zal verschillen. Een voordeel van het gebruik van de OTM-agendaspread is dat het minder duur is dan een ATM-spread (tegen het geld).

Voorbeeld:

Koop 6 ABCD Jan 15 70 oproepen
Verkoop 6 ABCD 18-dec 70-aanroepen

Naarmate de tijd verstrijkt en het aandeel stijgt naar $ 70 per aandeel, wordt de positie waardevoller en verdien je winst.

Die winst wordt gemaximaliseerd als de aandelen bijna 18 dollar per aandeel zijn op 18 december. Op dat moment (of eerder als u verstandig niet probeert de maximale theoretische winst te behalen) sluit u de positie door de agendaspread te verkopen.

Als de aandelenkoers niet overeenkomt met uw verwachtingen, verliest de spread zijn waarde als de gesprekken in december aflopen (en waardeloos worden).

Je kunt je Jan-telefoontjes bewaren in de hoop op een wonder, maar het is vaak verstandig om de oproep te verkopen en een deel van de kosten voor het kopen van de spread te recupereren.

OPMERKING: wanneer de impliciete volatiliteit relatief hoog is, zijn de winsten zelfs groter dan verwacht. Wanneer de impliciete volatiliteit laag is, worden de winsten verminderd.

Iron Condor

Net zoals u de uitoefenprijs van een agendaspread kunt verschuiven om uw marktvooroordeel te compenseren, kunt u hetzelfde doen met een ijzeren condor.

Ga in het volgende voorbeeld ervan uit dat een imaginaire index wordt verhandeld in 1598 en dat je op korte termijn bearish bent. Het volgende is slechts een voorbeeld van een geschikte ijzeren condor.

Voorbeeld;

In plaats van het IC te centreren rond de huidige indexprijs (~ 1600), kunt u besluiten om het rond 1520 te centreren om tegemoet te komen aan uw bearish voorkeur:

Koop 3 INDX 17 juli 1440 zet
Verkoop 3 INDX 17 juli 1450 zet
Verkoop 3 INDX 17 juli 1590 oproepen
Koop 3 INDX 17 juli 1600 oproepen

OPMERKING: Vanwege de negatieve tendens kunt u telefoontjes verkopen die al in het geld zitten (zoals in dit voorbeeld) ).Als dat je stoort, kies dan verschillende uitoefenprijzen. De premie voor deze ijzeren condor is echter hoog omdat het belgedeelte boven de $ 5 zou moeten handelen - en dat betekent dat je mogelijke verlies niet te groot zou zijn als het zou blijken dat je bearish voorspelling verkeerd was.

Nog een punt: ik pleit ervoor om alle vier de poten van een IC in één keer te verhandelen, maar als het echt bearish zou zijn, zou je de call spread nu kunnen verkopen, met de bedoeling een spread te verkopen nadat de markt is gedaald. Maar wees voorzichtig: als de markt aantrekt, kunt u de spread nooit verkopen, en dat betekent dat uw verlies hoger is dan het zou zijn geweest - als u een spread had verkocht en een extra premie had geïncasseerd.

Butterfly

Ik weet zeker dat je het idee nu wel begrijpt. In plaats van een at-the-money-vlinder te kopen, maar een waarvan de middenstakingsprijs hoger is dan de markt wanneer deze bullish is, of onder de markt als deze bearish is. Dit is een erg goedkope manier om je vooroordelen te spelen.

Voorbeeld; U bent bullish en ABCD handelt in de buurt van $ 65 per aandeel.

Koop 2 ABCD 18 december 65 oproepen
Verkoop 4 ABCD 18 december 70 oproepen
Koop 2 ABCD 18 december 75 oproepen