Begrip Gevaren bij obligaties beleggen

Obligaties behoren tot de veiligste beleggingen ter wereld. Maar dat betekent nauwelijks dat ze zonder risico's zijn. Hier zijn enkele van de gevaren die inherent zijn aan vastrentend beleggen.

• Inflatierisico: Vanwege hun relatieve veiligheid bieden obligaties doorgaans geen buitengewoon hoog rendement. Dat maakt ze bijzonder kwetsbaar als de inflatie stijgt.

  Stel je bijvoorbeeld voor dat je een staatsobligatie koopt die een rente van 3% betaalt. Dat is ongeveer net zo veilig als een investering die u kunt vinden. Zolang je de band vasthoudt tot de volwassenheid en de Amerikaanse overheid niet instort, kan er niets fout gaan …. tenzij de inflatie stijgt. Als het inflatietempo stijgt naar bijvoorbeeld 4 procent, is uw investering niet "het bijhouden van de inflatie. "In feite zou je geld" verliezen "omdat de waarde van het geld dat je in de obligatie hebt geïnvesteerd, afneemt. Je krijgt je hoofd terug als de band volwassen wordt, maar het is waardeloos.

  Opmerking: er zijn uitzonderingen op deze regel. Het ministerie van Financiën verkoopt bijvoorbeeld ook een investeringsvehikel, de zogenaamde Treasury Inflation-Protected Securities.

• Renterisico: Obligatieprijzen hebben een omgekeerde relatie tot de rentetarieven. Wanneer de een opkomt, valt de andere.

  Als u een obligatie moet verkopen voordat deze vervalt, wordt de prijs die u kunt ophalen gebaseerd op de renteklimaatomgeving op het moment van de verkoop. Met andere woorden, als de tarieven zijn gestegen sinds u uw rendement hebt "opgesloten", zal de prijs van de beveiliging dalen.

  Alle obligaties fluctueren met de rente. Het berekenen van de kwetsbaarheid van een individuele binding aan een tariefverschuiving betreft een enorm complex concept, de zogenaamde duration. Maar gemiddelde beleggers moeten slechts twee dingen weten over renterisico.

  Ten eerste, als u een waarde tot de vervaldatum aanhoudt, is het renterisico geen factor. U krijgt de gehele hoofdsom op de vervaldag terug.

  Ten tweede zijn beleggingen met nulcoupon, die al hun rentebetalingen doen bij het volwassen worden van de obligatie, het meest kwetsbaar voor renteschommelingen.

• Defaultrisico: Een obligatie is niets meer dan een belofte om de schuldhouder terug te betalen. En beloften worden gemaakt om te worden verbroken. Bedrijven gaan failliet. Steden en staten standaard op muni-obligaties. Er gebeuren dingen … en standaard is het ergste dat een obligatiehouder kan overkomen.

  Er zijn twee dingen om te onthouden over standaardrisico's.

  Ten eerste hoeft u het risico niet zelf af te wegen. Kredietbeoordelaars zoals Moody's doen dat. De kredietwaardigheid van obligaties is eigenlijk niets meer dan een standaardschaal. Junk bonds, die het hoogste standaardrisico hebben, staan ​​onderaan de schaal. Aaa-beoordeelde bedrijfsschulden, waar default als uiterst onwaarschijnlijk wordt gezien, staan ​​aan de top.

  Ten tweede, als u U. koopt.S. overheidsschuld, uw standaardrisico bestaat niet. De schuldkwesties die worden verkocht door het ministerie van Financiën worden gegarandeerd door het volledige vertrouwen en de eer van de federale overheid. Het is ondenkbaar dat de mensen die het geld daadwerkelijk afdrukken, hun schuld niet nakomen.

• Downgrade-risico: Soms koopt u een obligatie met een hoge rating, alleen om te ontdekken dat Wall Street later zwaarder is in deze kwestie. Dat is het risico verlagen.

  Als de ratingbureaus zoals Standard & Poor's en Moody's hun ratings op een obligatie verlagen, zal de prijs van die obligaties dalen. Dat kan een belegger pijn doen die een obligatie moet verkopen voor de vervaldag. En het downgrade-risico wordt gecompliceerd door het volgende item op de lijst, het liquiditeitsrisico.
• Liquiditeitsrisico: De obligatiemarkt is aanzienlijk dunner dan voor aandelen. De simpele waarheid is dat wanneer een obligatie op de secundaire markt wordt verkocht, er niet altijd een koper is. Liquiditeitsrisico beschrijft het gevaar dat wanneer u een obligatie moet verkopen, u dat niet zult kunnen.

  Liquiditeitsrisico bestaat niet voor overheidsschuld. En aandelen in een obligatiefonds kunnen altijd worden verkocht.

  Maar als u een ander type schuld hebt, is het misschien moeilijk om te verkopen.

• Herbeleggingsrisico: Veel bedrijfsobligaties zijn opvraagbaar. Wat dat betekent is dat de emittent van de obligatie zich het recht voorbehoudt om de obligatie vóór de vervaldatum te "callen" en de schuld af te betalen. Dat kan leiden tot herinvesteringsrisico.

  Uitgevende instellingen hebben de neiging obligaties te callen wanneer de rente daalt. Dat kan een ramp zijn voor een belegger die dacht dat hij een rentevoet en een niveau van veiligheid had opgesloten.

  Stel dat u een mooie, veilige Aaa-rated bedrijfsobligatie had die u 4% per jaar betaalde. Dan dalen de tarieven tot $ 2%. Je band wordt gebeld. U krijgt uw hoofdsom terug, maar u zult geen nieuwe, vergelijkbare obligatie kunnen vinden om die hoofdsom te beleggen. Als de tarieven zijn gedaald tot 2%, krijgt u geen 4% met een mooie, veilige nieuwe Aaa-rated obligatie.

• Rip-off-risico: Tot slot bestaat er op de obligatiemarkt altijd het risico om te worden opgelicht. In tegenstelling tot de aandelenmarkt, waar prijzen en transacties transparant zijn, blijft het grootste deel van de obligatiemarkt een donker gat.

  Er zijn uitzonderingen. En gemiddelde beleggers zouden zich moeten houden aan zakendoen in die gebieden. De wereld van het obligatiefonds is bijvoorbeeld behoorlijk transparant. Het vergt slechts een klein beetje onderzoek om te bepalen of er een belasting (verkoopprovisie) op een fonds is. En het kost maar een paar seconden om te bepalen of die belasting iets is dat u bereid bent te betalen.

  Het kopen van overheidsschuld is een activiteit met een laag risico zolang u zich bezighoudt met de overheid zelf of met een andere gerenommeerde instelling. Zelfs het kopen van nieuwe uitgiften van zakelijke of muni-schulden is niet zo slecht.

  Maar de secundaire markt voor individuele obligaties is geen plaats voor kleinere beleggers. Dingen zijn beter dan ze ooit waren. Het TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) -systeem heeft wonderen verricht om individuele obligatiebeleggers de informatie te verstrekken die ze nodig hebben om geïnformeerde investeringsbeslissingen te nemen.

  Maar u zou het moeilijk hebben om een ​​nauwgezette financieel adviseur te vinden die zou aanbevelen dat uw gemiddelde belegger alleen op de secundaire markt komt.