Zes verschillende activa in kapitaalverdeling

Alle activa, of het nu gaat om een ​​gouden nugget of een boerderij, kunnen en moeten worden vergeleken met anderen bij het maken van aankoop- of investeringsbeslissingen. Dit staat bekend als de kanskosten. In het verleden heb ik enkele eigen beleggingen van particuliere bedrijven gebruikt om basisbegrippen te illustreren, waaronder winstmarges, financiële ratio's, beleggingsrendementen en meer. Vandaag ga ik een van de manieren delen die we denken over de kapitaalverdeling in huis als we bepalen of we een investering gaan maken, of het een van onze bestaande bedrijven uitbreidt, een ander bedrijf verwerven, aandelen van aandelen aanschaffen, het opbouwen van geldreserves of het toevoegen van materiële vaste activa zoals onroerend goed of grondstoffen aan de balans.

Mijn hoop hierbij is dat het u helpt uw ​​eigen portefeuille samen te stellen en uw financieel leven te structureren om te bereiken wat u van uw persoonlijke en zakelijke beleggingen wenst te bereiken. Geld is immers niets meer dan een instrument. Door het op de meest rationele, bevredigende manier op je werk te zetten, kun je succes eerder in het leven en met minder risico genieten.

Asset Type # 1: Diegenen die hoge opbrengsten op kapitaal genereren, aanzienlijke contant geld uitwerpen op zeer weinig kapitaalbelegging, maar dat kan worden gegroeid, maar dat kan worden gegroeid door winsten in de kernactiviteiten te herinvesteren voor uitbreiding .

Dit zijn de tweede beste investering omdat u grote opbrengsten op zeer weinig geld kunt verdienen. De ondergang is dat u alle winst als dividend moet uitbetalen of opnieuw investeert in lagere terugkerende activa omdat de kernoperatie niet kan worden uitgebreid door middel van organische kapitaaltoevoegingen.

Denk aan een octrooi op een apparaat dat honderden duizenden dollars per jaar oplevert.

Er zijn min of meer investeringsvereisten zodra het contante geld binnenkomt, maar u kunt het niet investeren in meer octrooien met hetzelfde rendement. In tegenstelling tot het eerste type activa kunt u dat geld niet op hetzelfde niveau zetten (u krijgt uw octrooi royalty controle en moet iets anders aantrekkelijk vinden, terwijl Ray Kroc bij McDonald gewoon een andere locatie heeft gebouwd, die ongeveer hetzelfde rendement oplevert bij de nieuwe McDonald's locatie zoals hij deed op de oude.)

Op een gegeven moment zullen alle type 1-bedrijven worden type 2-bedrijven. Dit gebeurt normaal gesproken bij verzadiging. Wanneer dat moment is bereikt, kan het management beginnen veel meer geld aan aandeelhouders terug te geven, in de vorm van een hogere dividenduitkering en / of agressieve aandelenaankoopplannen die zijn ontworpen om de totale uitstaande aandelen te verminderen.

Asset Type # 2: Diegenen die hoge opbrengsten op kapitaal genereren, aanzienlijke contant geld op zeer weinig investering werpen, maar die niet kunnen worden uitgebreid door opnieuw te investeren in de onderliggende activa.

Dit zijn de tweede beste investering omdat u grote opbrengsten kunt verdienen op zeer weinig geld.De ondergang is dat u alle winst als dividend moet uitbetalen of opnieuw investeert in lagere terugkerende activa omdat de kernoperatie niet kan worden uitgebreid door middel van organische kapitaaltoevoegingen.

Denk aan een octrooi op een apparaat dat honderden duizenden dollars per jaar oplevert. Er zijn min of meer investeringsvereisten zodra het contante geld binnenkomt, maar u kunt het niet in meer octrooien investeert tegen hetzelfde rendement. In tegenstelling tot het eerste type activa kunt u dat geld niet op hetzelfde niveau zetten (u krijgt uw octrooi royalty controle en moet iets anders aantrekkelijk vinden, terwijl Ray Kroc bij McDonald gewoon een andere locatie heeft gebouwd, die ongeveer hetzelfde rendement oplevert bij de nieuwe McDonald's locatie zoals hij deed op de oude.)

Op een gegeven moment zullen alle type 1-bedrijven worden # 2-type bedrijven. Dit gebeurt normaal gesproken bij verzadiging. Wanneer dat moment is bereikt, kan het management beginnen veel meer geld aan aandeelhouders terug te geven, in de vorm van een hogere dividenduitkering en / of agressieve aandelenaankoopplannen die zijn ontworpen om de totale uitstaande aandelen te verminderen.

Asset Type # 3: die die ver boven de inflatiepercentage waarderen, maar geen cashflow genereren

Denk aan een zeldzame munten- of fijne kunstcollectie. Als uw grootouders een Rembrandt of een Monet bezitten, is het vandaag de moeite waard om miljoenen dollars tegenover een relatief kleine investering van hun kant. Desondanks heeft u in de loop der jaren uw familie het niet kunnen gebruiken om de huurprijs te betalen of voedsel te kopen, tenzij u er tegen hebt geleend, met rente lasten.

Dat is de reden waarom deze soorten activa vaak het beste worden overgelaten aan degenen die A kunnen hebben.) Betaalbaar omdat ze aanzienlijke rijkdommen en liquide activa elders hebben, zodat het geld niet in de investering wordt gebonden, is geen last of ontbering op de familie en / of B.) Degenen die een intense passie hebben voor de onderliggende collectiemarkt en veel plezier halen uit het verzamelen van kunstwerk, verzamelen ze (olieverfschilderijen, wijn, munten, honkbalkaarten, vintage Barbiepoppen - de lijst eindigt niet). Deze mensen zijn in een win-win omdat ze persoonlijk nut en geluk ervaren om de collectie te bouwen met de geldelijke voordelen een extra bonus.

Ik zou zo ver gaan om te zeggen dat je nooit iets zou verzamelen waar je niet persoonlijk op bent.

Asset Type # 4: Degenen die zijn 'Stores of Value' en zullen tred houden met inflatie

Heb je ooit een oude film bekeken en gehoord dat de familie van een familie een andere waarschuwt om de zilverwerk te verbergen wanneer iemand van slechte reputatie verschijnt op de deur? Bepaalde activa zijn intrinsiek waardevol genoeg om te kunnen tred houden met de inflatie, als u ze intelligent koopt tegen de laagste prijs die u kunt. Hoewel er geen echte investeringen zijn, bieden ze een bulwark die kan worden gebruikt in noodgevallen zoals een grote depressie.

Een klassiek voorbeeld van dit soort activa is meubels van hoge kwaliteit die op de secundaire markt worden gekocht bij antiekhandelaars of op veiling; meubels van fabrikanten zoals Baker, Henkel Harris, of Bernhardt.Het lijkt misschien absurd voor een rijk persoon om 18.000 dollar te betalen voor een 19de-eeuwse armoire bij Sotheby's, maar als het scherp werd verworven, kan het niet alleen de waarde behouden, maar ook de opbrengst van de obligaties over de vasthoudperiode!

Dr. Thomas J. Stanley aan de Universiteit van Georgië heeft onderzoek gedaan naar de rijken in Amerika. Hij vond deze balans welvarende mannen en vrouwen een voorliefde voor het kopen van dingen die heel erg lang duren. Zij willen graag meer betalen, maar krijgen op de lange termijn een lagere kosten per gebruik, en analyseren alles naar hun eetkamertafel op dezelfde manier als een bedrijfsfinancieel directeur de kapitaaluitgavenbegroting van een nieuwe fabriek zou kunnen analyseren. In tegenstelling, de arme en middenklasse koopkastwinkels die enkele jaren duren, wordt vaak gemaakt van spaanplaat, en eindigt op een stortplaats. Het is niet lang voordat ze weer in een winkel zijn, meer geld uitgeven, geld uitzetten voor een vervanging.

Je zou nooit veel geld willen verdienen in deze soorten activa, maar als je schuldvrij bent en dingen echt naar het zuiden gaan, kijk je tenminste door de volgende wereldwijde economische ineenstorting in stijl, comfort en met dingen die je kunt verkopen voor eten of munitie.

Asset Type # 5: "Waardewinkels" die met de inflatie tred houden, maar die wrijvingskosten hebben, waardoor ze aansprakelijk zijn voor het betalen van geld uit uw zak.

Dit is waar goud, onroerend goed en Steinway grand pianos vallen.

Terug naar de grafieken voor duizenden jaren, op lange termijn, is het best dat deze activa ooit kunnen behalen, de koopkracht van een persoon of familie op peil houden, verminderd met de kosten van opslag en zorgen over de activa voor alle die jaren.

Met andere woorden, deze activa-klassen kunnen rijk zijn, maar ze zullen je niet rijk maken, tenzij je grote hoeveelheden hefboom inzet om het onderliggende rendement op het eigen vermogen te versterken. In de praktijk betekent dat als we extreem inflatie zouden ondervinden, het zou het beste zijn om hefboomfinanciering te gebruiken door te lenen om vastgoed te kopen of goud futures te verwerven (dat heeft zijn eigen nadelen - het is bijna altijd beter om de onderliggende waarde te leveren goud, zelfs als je gewoon goudsmelten zoals Amerikaanse Eagle, Canadian Maple Leaf, Vienna Philharmonic of Gold Krugerrand munten ondanks de transport- en opslagkosten als je echt denkt dat de wereld uit elkaar valt, dus je hoeft niet zich zorgen maken over het tegenpartijrisico). Daarom zien jullie veel rijke gezinnen deel uit van iets dat bekend staat als "equity stripping" (er zijn een aantal bescherming bescherming redenen om het te doen, maar de economische rendementen zijn evenmin, zo niet veel meer belangrijk, naar mijn mening) . Hier is een snel overzicht van hoe het werkt:

Laten we zeggen dat je een huis had voor $ 1, 000, 000 in Zuid-Californië. Als u geen hypotheek had en het onroerend goed op 5% zou waarderen, dan zou het in 30 jaar een waarde hebben van $ 4, 320, 000. Nu, natuurlijk, heb je de winstkosten uitgegaan - huiseigenaren verzekering, verwarming, water, enz. .

- voor al die tijd, maar je had ook het nut van het leven in het pand. Uw rendement zonder hypotheek zou onvoorzienbaar zijn. Je zou de koopkracht daadwerkelijk hebben verloren, na een aanpassing van de verwante kosten op inflatie-aangepaste basis, ondanks dat je een "winst" hebt van $ 3, 320, 000. Waarom? Vanwege een fundamenteel feit: inkoopkracht is alles wat erop toe gaat. Wat voor de zakboek van je familie geldt, is het aantal hamburgers, piano's of pennen, of kopjes koffie, of wat je ook wenst te verwerven. Rijkdom moet worden gemeten in relatieve koopkracht, niet alleen dollars of activa.

Als je niets anders leert van de miljoenen woorden die ik in de loop der jaren heb geschreven, heb ik mijn werk gedaan. Koopkracht is uw gids. Koopkracht is wat telt.

Als de familie daarentegen $ 250.000 had gedragen en 750.000 dollar had geleend om het onroerend goed te kopen dat een waarde van $ 3, 320.000 zou zijn tegen een initiële $ 250.000-aandelenbelegging. Hun rendement op het eigen vermogen voor hypotheekkosten zou 14,47% zijn, het slaan van aandelen. Ze zouden uiteraard enorme hypotheekrente uitgaven hebben, die in de berekening moeten worden gecompenseerd door de lagere belastingen die zij in die periode hebben betaald, dus het is eigenlijk onwaarschijnlijk dat het onroerend goed de beurs zou hebben verslaan.

Voor de meeste gezinnen maakt het niet uit, omdat het gehuurde onroerend goed hen in staat stelt echt rijkdom te genereren, opgebouwd in de vorm van eigen vermogen, terwijl het nut van het leven in het bezit heeft. Zelfs als voorraden of particuliere bedrijven hogere rendementen zouden hebben gegenereerd, kunt u er niet in leven.

Het gevaar van het gebruik van hefboom als dit is de schade die het kan doen als de prijzen dalen, wat aanzienlijke, misschien zelfs faillissement veroorzaakende verliezen tot gevolg heeft.

Daarnaast zijn er vaak "speciale situaties" in onroerend goed die hier niet zijn opgenomen en kunnen zeer aantrekkelijk zijn voor een belegger die op zoek bent naar rijkdom op exponentiële rendementen over meerdere jaren. Degenen die het begrip en ervaring hebben om bijvoorbeeld vastgoedopties te kopen, kunnen bijvoorbeeld omslaan en het onroerend goed verkopen, effectief beheren van een "business" met kwaliteiten die meer gerelateerd zijn aan Asset Type # 1 of # 2, afhankelijk van hun methodes en omstandigheden .

Het feit dat het onderliggende actief bestaat uit materieel grond of gebouwen is onbelangrijk (als gevolg daarvan - vee is een low return bedrijf zoals onroerend goed, maar McDonald's combineerde de twee in een systeem op basis van een franchising model dat ongelooflijk hoge rendement op eigen vermogen voor de aandeelhouders in de loop van decennia).

Hetzelfde geldt vaak met betrekking tot goud, maar er is veel hogere risico's die hefboomwerking gebruiken, omdat de grondstoffenmarkten veel speculatief zijn dan de aandelen- en obligatiemarkten. Een relatief kleine daling die je niet in aandelen zou hebben aangetast, zou je kunnen uitvegen door de marge onderhoudsoproepen bij de meeste commodity brokers. Dit zou aanvaardbaar zijn als goud het nut had van de gemiddelde persoon zoals een huis doet.Het is gewoon niet, tenzij u een industriële fabrikant bent die de reserves voor uw kernactiviteit nodig heeft en bereid bent om weddenschappen te maken op de richting van de prijzen.

Dus, de man die wil investeren zonder zich zorgen te maken over alles te verliezen, is nog steeds in staat om bullion, vaak in de vorm van gouden munten, direct voor contant geld te kopen. De implicatie is dat, tenzij hij een van de weinige, relatief zeldzame bommen in de goudprijzen (a la the 1980's) ondervindt, hij nooit meer zijn rijkdom kan groeien dan de inflatie op lange termijn. (Er is ook een andere zeldzame situatie waarin goud een zeer aantrekkelijke investering kan zijn en dat gebeurt wanneer de prijs van bovenstaande inventarissen lager ligt dan de productiekosten om het uit de grond te halen. Op een gegeven moment moet de vraag / aanbod verhouding bereiken evenwicht. Voor degenen die de middelen hebben om te profiteren van de situatie en de intelligentie om te weten dat het een paar jaar kan duren voordat dat gebeurt, vermijden ze dat ze uitgewisseld worden in latere prijsschommelingen, het kan zijn - als je vergeef de uitdrukking - een goudmijn.)

Dat gezegd hebbende, voor langdurig vasthouden rijdt goud niet in reële termen. De laatste keer dat ik gecontroleerd was het inflatie-aangepaste tarief $ 1. 00 versus $ 1. 01 - een reële opbrengst van 1% in reële termen voor tweehonderd jaar. Nogmaals, reële termen - dat wil zeggen inflatie aangepast - is alles wat erop toe gaat. Het maakt niet uit hoe je het meet - dollars, clam shells, haai tanden - alles wat uitkomt, is hoeveel koopkracht je hebt behaald ten opzichte van je investering. Zeg het keer op keer aan jezelf.

Een andere zorg voor langdurige houders van edele metalen, in tegenstelling tot de kortlopende handel die, zoals ik al heb gezegd, zeer lucratief kan zijn voor degenen die weten wat ze doen ondanks het extreme wipeout risico, is dat er vaak een verkeerd geloof is dat ze de bescherming van de dagen beschermen. Voor degenen die geen kennis van de financiële geschiedenis hebben, lijkt het een beetje absurd omdat de regering het in de jaren dertig gewoon zou doen - dat de kluis niet kon worden geopend buiten de aanwezigheid van een bankautoriteit of -officier om ervoor te zorgen dat edele metalen waren binnen.

Degenen die deze regels overtreden hebben, onderworpen aan strenge strafrechtelijke sancties.

Als de wereld echt naar de hel ging, zou het de enige manier om goud te genieten, zijn in een kluis in Zwitserland op te slaan, waar niemand wist dat het woonde of bereid was om in een binnenlandse zwarte te gaan markt die onvermijdelijk zou moeten ontwikkelen als de dollar naar de Duitse wederopbouwperminatieniveaus ging. Dit kan alleen worden bereikt door het weigeren om bullion holdings aan de regering van de Verenigde Staten te melden, een misdaad in het heden voor te stellen voor een mogelijke toekomstige noodzaak. Dat lijkt me altijd idioot in het licht van de betere rendementen die beschikbaar zijn in andere activaklassen.

Ik moet erop wijzen dat deze sectie alleen van toepassing is op de stootkussen. Zeldzame gouden munten vallen normaal gesproken in activa categorie type # 3. Ze hebben waarde voor hun eigen schaarste, waardoor ze onafhankelijk van de waarde van spotprijzen worden verhandeld.Het is een heel ander ding.

Asset Type # 6: Consumptiegoederen of andere activa die snel afnemen met weinig of geen herverkoopwaarde

Zodra u de gegevens en het onderzoek kijkt, is het zo dat de meeste mensen hun paycheck uitgeven. Van video game consoles naar auto's die tienduizenden dollars verliezen, op het moment dat je ze uit het lot verdrijft, nieuwe kleren aan een nieuwe, nieuwe gadget die je in twee jaar zal vergeten, vind je in de huizen van de meeste Amerikanen.

Misschien is de snelste manier om armoede te waarborgen, of in ieder geval een paycheck-to-paycheck-levensstijl, het kopen van Type # 6-activa met een schuld van:

1. Een ongelooflijk hoge rentekosten op basis van een btw (rekening houdend met een bedrijfslening van 10% voor een bedrijf met een effectieve belastingtarief van 35% kost minder dan een persoonlijke creditcardbalans van 7%).

2. Een langere looptijd / afschrijvingsrooster dan de reddingswaarde van de onderliggende activa (bijvoorbeeld $ 5 000 voor 5 jaar om een ​​HD-televisie te kopen die voor alle doeleinden waardeloos zal zijn tegen de tijd dat de schuld wordt terugbetaald) .

Dit is de reden waarom de loterijwinnaars gaan breken. Dit is de reden dat NFL en NBA-sterren weer in het armhuis komen, met acht en negen cijfers in de loopbaan. Dit is de reden dat trustfondsen uitgeput zijn. Wees erg voorzichtig met het percentage van uw kasstroom die u in deze categorie aan het werk zet, omdat het een verzonken kosten is.