Voorbeeld van dubbele klasse structuren in een publieke onderneming

Dubbel klasse structuren in publieke bedrijven zijn om verschillende redenen interessant. Toen ik oorspronkelijk dit artikel over het onderwerp in 1 juni 2009 schreef, zat ik op het bovenste dek van mijn huis, met uitzicht op de rivier in het bos achter mijn huis en lees ik door jaarverslagen. Veel tijd werd besteed aan bedrijven met edele metalen als onderdeel van de lopende serie die ik hier op Investing for Beginners rende.

Enkele uren later, vond ik mezelf in de details van de autobedrijven. Het Ford Motor Company heeft mijn oog in het oog gehouden. Ik was onder de indruk van de verhuizing om hun eigen schuld op 35 cent op de dollar op de open markt te kopen, waardoor beleggers op lange termijn verrijken, dus ik dacht dat het een beter onderzoek zou zijn.

Terwijl ik pagina 115 van hun jaarverslag 2008 las, kwam ik tegen een verklaring die routine is bij het bestuderen van bedrijven met dubbele klasstructuren, maar ik realiseerde me dat veel van jullie misschien niet weten hoe het werkt. Hier is de paragraaf: "Indien geliquideerd, is elk aandeel van Common Stock recht op de eerste $ 0. 50 die beschikbaar is voor uitkering aan houders van gewone aandelen en klasse B aandelen. Elk aandeel van klasse B aandelen heeft recht op de volgende $ 1.00 Zo beschikbaar is elk aandeel van Common Stock recht op de volgende $ 0,50, die zo beschikbaar is en elk aandeel van gewone en klasse B-aandelen zal daarna gelijk zijn. "

Op 31 maart 2009 10-Q-filing bij de SEC had Ford 2, 802, 397, 653 aandelen van gewone gewone aandelen en 70, 852, 076 aandelen van klasse B aandelen. Zoals u verder onderzoekde, ontdekte u dat de gewone aandelen recht hadden om 60% van de Raad van Bestuur te kiezen met de B-aandelen die 40% konden kiezen.

Op basis van het hierboven vermelde lid, waren ze ook gerechtigd tot verschillende bedragen als het bedrijf failliet ging en er nog iets overblijft na de betaling van de schulden.

Waarom bestaat dit? De Ford familie bezit alle 70 + miljoen aandelen van de Class B aandelen. Het is een manier om ervoor te zorgen dat zij de controle over het bedrijf houden, ongeacht hoeveel voorraad ze moeten uitgeven om faillissement te vermijden. Sommigen stellen dat dubbele klasstructuren inherent oneerlijk zijn omdat u de eigendom van de stemkracht ontkoppelt. Ik ben niet zeker dat ik het eens ben omdat iedereen deze voorwaarden accepteerde toen de aandelen voor het eerst werden uitgegeven, zodat je wist wat je er al in de gaten kreeg. De liquidatiebepalingen, als ik de gegevens correct lees, zorg ervoor dat de Ford-familie weggaat met meer dan de gewone aandeelhouders die hun aandelen op de open markt hebben gekocht via een makelaarskonto in geval van een catastrofale liquidatie.

Niemand herinnert Ford's $ 10 miljard Dividend?

Een ding dat mij interesseert, is dat Ford in 2008 door 21 miljard dollar in contanten is gebroken als gevolg van de wereldwijde economische ineenstorting. Toch was het pas negen jaar vóór dat in 2000 het bedrijf een speciaal dividend van $ 10 miljard geherstructureerd en betaald.

Volgens een artikel van die tijd, die dit in gedachten houdt, is dit oud. "De Ford-familie bezit alle 71 miljoen aandelen van het bedrijf B-aandelen, samen met een klein aantal van de 1. 1 miljard aandelen. In het kader van de regels die zijn ontworpen om de gezinsbewaking te behouden en op te stellen als de vennootschap in 1956 openbaar werd, bezit de familie 40 procent van de stembevoegdheid bij het bedrijf zolang zij steeds 60 bezit. 7 miljoen aandelen van de klasse B-aandelen - hoewel de aandelen van klasse B slechts 6 procent van het totale vermogen van de vennootschap vormen. "

In het artikel wordt erop gewezen:" Als de familie te veel aandelen van zijn klasse B-aandelen verkoopt, of het om belastingbelasting te betalen , dekking van persoonlijke uitgaven of gewoon deelnemen aan een aandelenaankoop, dan wordt de invloed van de familie verkleind. Als de familie de aandelen van 33 tot 7 miljoen en 60 bedraagt. 7 miljoen aandelen van klasse B-aandelen, draagt ​​het gezin slechts 30 procent van de stemkracht .

En als de familiebezit minder dan 33 bedraagt. 7 mill ionen deelt dan zijn alle speciale stemmen privileges verloren.

Wanneer aandelen van klasse B buiten de familie worden verkocht, keren ze terug naar gewone aandelen. Onder het plan op het moment dat ik dit artikel oorspronkelijk publiceerde, zou elke houder van Ford's gewone of klasse B-aandelen de keuze krijgen om $ 20 per aandeel in contanten of extra gewone aandelen te ontvangen. William C. Ford Jr., Ford's voorzitter en een van Henry Ford's 13 achterkleinkinderen, zeiden dat de leden van de Ford-familie extra voorraad zouden krijgen voor al hun klasse B-aandelen. De meeste of niet alle familieleden de extra distributie in het stemrecht van de familie zullen zetten, voegde hij eraan toe. "

U kunt de autobedrijven beschuldigen van volledig onhandig beheer, maar u moet zeker de leden van de Ford-familie geven om te zetten hun geld waar hun mond is. Zij zijn getrouwd in de zakslot, voorraad en vat.