Private Equity: Definitie, Bedrijven, Fondsen, Trends

Definitie: Privé-eigen vermogen is eigen eigendom, in tegenstelling tot aandelenbezit van een bedrijf. De private equity beleggers kunnen geheel of gedeeltelijk een particulier of publiek bedrijf kopen. Private equity beleggers hebben meestal een periode van vijf tot tien jaar tijd. Ze zoeken echter meestal naar een $ 2. 50 opbrengst voor elke geïnvesteerde dollar. (Bron: Simon Clark, "Blackstone wil meer bereik kopen," Wall Street Journal, 26 februari 2015)

Als een publiekbedrijf wordt gekocht, resulteert het in een afschrijving van dat bedrijf op de beurs. Dit heet "het nemen van een bedrijf privé." Het wordt meestal gedaan om een ​​bedrijf te redden waarvan de aandelenkoersen vallen, waardoor het tijd is om groeistrategieën te proberen die de aandelenmarkt misschien niet leuk vindt. Dat komt omdat beleggers in private equity bereid zijn om langer te wachten om een ​​hoger rendement te behalen, terwijl beursgenoteerde beleggers over het algemeen een rendement willen hebben die kwartier, zo niet eerder.

Omdat het een langere tijdshorizon heeft dan typische beleggers, kan private equity worden gebruikt om nieuwe technologieën te financieren, overnames te maken of een balans te versterken en meer werkkapitaal te verschaffen. Private equity beleggers hopen de markt op lange termijn te verslaan door hun eigendom tegen een grote winst te verkopen, door middel van een beursgenoteerde beurs of een groot publiekbedrijf.

Private Equity Firms

Deze particuliere inzet in een bedrijf worden meestal gekocht door private equity bedrijven.

Bedrijven kunnen de aandelen houden of deze inzetten verkopen aan particuliere investeerders, institutionele beleggers (overheids- en pensioenfondsen) en hedge funds. Privé-aandelenbedrijven kunnen privébehouden zijn of een beursgenoteerde beursgenoteerde vennootschap.

De private equity-onderneming wordt gedomineerd door grote beleggers die op zoek zijn naar grote deals.

In feite bezit de top tien bedrijven de helft van de wereldwijde private equity activa ($ 959 miljard exclusief risicokapitaal). Hier is een lijst van deze bedrijven en hun activa:

1. Oaktree Capital Management - $ 77. 1 miljard
2. Kohlberg Kravis Roberts - 71 dollar. 5 miljard
3. Bain Capital - $ 66. 5 miljard (12% stijging)
4. TPG Capital - $ 54. 5 miljard (10% stijging)
5. Carlyle Group - 53 dollar. 3 miljard
6. Blackstone Group - 51 miljard dollar (11% stijging)
7. Apollo Global Management - 37 dollar. 8 miljard
8. Ares Management - 34 miljard dollar
9. Advent International - 32 dollar. 7 miljard (67% toename)
10. Warburg Pincus - $ 30 miljard. (Bron: Pensioenen en Beleggingen, Grootste Private Equity Firms regelen de Roost, 1 april 2013. Grootste Private Equity Managers, 31 december 2012)

Private Equity Funds

Het geld dat door deze bedrijven wordt opgewekt, worden private equity funds genoemd . Het komt meestal uit institutionele investeerders, zoals pensioenfondsen, soevereine vermogensfondsen, corporate cash managers, familiefondsen en zelfs rijke mensen.Het kan geld en leningen omvatten, maar geen aandelen of obligaties.

Prequin, een private equity analyst, verdeelt private equity-fondsen in vijf hoofdsoorten.

1. Distressed - Investeerders richten zich op turnarounds van bedrijven in de problemen. Niet verrassend, deze categorie heeft het beste gedaan sinds de financiële crisis in 2008.
2. Buyout - Beleggers richten zich op het kopen van een bedrijf volledig. Dit is de tweede beste performer.
3. Vastgoed - Focus op commercieel vastgoed, zoals appartementbedrijven en REIT's. Dit was de derde beste performer.
4. Fonds van fondsen - Belegt in andere private equity fondsen.
5. Venture Capital - Beleggers, vaak "engelen" genoemd, nemen deel aan een start-up in ruil voor zaadgeld. Deze beleggers hopen het bedrijf te verkopen zodra het winstgevend wordt. Zij geven vaak expertise, leiding en contacten om het bedrijf van de grond te krijgen. Zij financieren vaak veel bedrijven, omdat ze weten dat alleen maar succesvol zal worden. Dit succes zou echter meer dan alle verliezen kunnen opwegen.

Alle categorieën behalve risicokapitaal hebben de S & P 500 overtreffen. (Source: Prequin, Private Equity Quarterly, maart 2013)

Huidige trends

Blackstone Group praten met zijn grote beleggers over het creëren van een fonds met een zelfs langere termijn, zeg 15 jaar, en een lager rendement van "alleen" 14%. Dat zou vergelijkbaar zijn met Warren Buffett's Berkshire Hathaway. De push voor deze trend is institutionele beleggers die op lange termijn op zoek zijn naar een stabiele rendement. (Bron: Clark, WSJ)

Blackstone, KKR en Carlyle Group vallen particuliere investeerders omdat zij niet genoeg institutionele beleggers hebben om al het nodige geld te verstrekken. Beleggers met $ 5 miljoen of meer hebben gewoonlijk 2% -3% in alternatieve beleggingen, lager dan de 19% aanbevolen door vermogensbeheerders. Private equity fondsen kunnen aan deze behoefte voldoen. De beheerskosten lopen echter 1, 5% -2%, waarbij banken en fondsbestuurders 0,25% - 0,5% toevoegden. (Bron: Robert Milburn, "Private Equity Courts the Well-to-Do, Barron's 27 april 2015.)

Heeft Private Equity de oorzaak van de financiële crisis veroorzaakt?

Volgens Prequin. , Is in 2006 486 miljard dollar private equity-financiering verhoogd. Dit aanvullende kapitaal nam veel publieke bedrijven uit de aandelenmarkt, waardoor de aandelenprijzen van de overgebleven aandelen daalden. Daarnaast kreeg private equity financiering bedrijven de mogelijkheid om hun eigen aandelen terug te kopen (Bron: Prequin, Private Equity Spotlight oktober 2007).

Veel van de leningen die banken aan de private equity-fondsen doen, werden vervolgens verkocht als CDO's (zekerheidsverplichtingen). Het gevolg was dat de banken schelen zich niet uit of de leningen goed waren of niet, omdat iemand anders de slechte lening had vastgelegd. Daarnaast voelde de impact van deze leningen in alle financiële sectoren, en niet alleen banken. Eigen vermogen was een van de oorzaken van het jaar 2007 Bank Liquidity Crisis en de daaropvolgende recessie.