Interview met de AAII Journal Editor Charles Rotblut

STAN: Stan de Annuity Man met mijn cohort Jimmy Dot Direct deelnemen aan een interview met Charles Rotblut, CFA, Redacteur van het AAII Journal en een Vice President bij de American Association of Individual Investors.

Meer dan twee miljoen mensen gebruiken de non-profit organisatie AAII voor informatie, modelportefeuilles, voorraadscreening en andere financiële informatie. Hij is verschenen op CNBC, Bloomberg Television, Fox Business, en is een productieve bijdrage aan SFO Magazine en Forbes. com.

Hij schreef ook het boek Beter Goed dan Lucky: Hoe Savvy Investors het Fortune met de Risk-Reward Ratio creëren. Geweldig om met je te ontmoeten, Charles.

CHARLES: Stan, je bent met Annuities Dot Direct. U en Jimmy Dot begonnen dit direct naar consumentenmodel, zodat mensen kunnen winkelen voor annuïteiten.

STAN: Absoluut past het goed in het stuurhuis van de Amerikaanse Vereniging van Individuele Beleggers, omdat beide platforms informatie geven zodat de consument goede financiële beslissingen kan nemen.

Jimmy en ik heb over het land over AAII hoofdstukken over annuïteiten en andere financiële zaken gesproken.

Vertel ons een beetje over uzelf en American Association of Individual Investors.

CHARLES: Zeker, en nogmaals bedankt dat je me hebt. Het is altijd goed om met je te praten. AAII is een non-profit organisatie opgericht in de late jaren zeventig, en ons doel is individuele beleggers op te leiden om hen te helpen betere managers te zijn van hun portefeuilles.

Wij behandelen alle aspecten: portfolio management, stock selectie, en fonds selectie, bijvoorbeeld.

Wij doen ook gedragsfinanciering. Het investeringsproces gaat niet alleen over het kiezen van de investering die het hoogste rendement gaat maken, het gaat er echt om uitzoeken, wat de optimale strategie is voor particulieren.

Welke strategie en welke mix van activa die u houden, zullen u helpen om uw doel te bereiken, die echt genoeg geld heeft en genoeg geld in uw leven heeft. Dan, natuurlijk, nog een beetje meer als je iets voor je erfgenamen of voor je favoriete liefdadigheid of congregatie wilt verlaten.

STAN: Hoe heb je in Chicago met AAII geland? Hoe lang ben je daar al?

CHARLES: ik ben er zes en een half jaar geweest. Ik was eerder werkzaam bij Zacks Investment Research in Chicago. AAII vicepresident Adam Pfeffer belde me op en zei: "Weet je wat? Je moet binnenkomen en met ons praten. ", Toen mijn voorganger Maria Crawford Scott haar pensioen aankondigde. Ongeveer vijf minuten in het interview realiseerde ik me dat dit een heel goede pasvorm en een goede kans zou kunnen zijn, en sindsdien niet terug gekeken.

STAN: Ik zie dat je ook een Kansas Jayhawk bent.Dus je komt uit Midden-Amerika, of ben je gewoon naar Kansas geweest om naar school te gaan?

CHARLES: Ik ging naar Kansas voor school. Ik ben eigenlijk op de oostkust van Noord-Virginia opgegroeid. Ik wist dat Kansas een goede journalistieke school had, en ook met een goed basketbalteam heeft ook geen pijn gedaan.

JIMMY: Welkom en bedankt voor het praten met ons, Charles. Laten we juist springen en op de term gedragsfinanciering schuiven.

Wat is er aan de hand van de rol die het in de financiële wereld speelt voor adviseurs en financieel onderwijs in het algemeen?

Raak een beetje aan wat jullie daarmee doen.

CHARLES: We hebben onze bibliotheek van artikelen steeds meer gebouwd en we proberen mensen te krijgen om het concept te begrijpen. Als ik met groepen praat, laat ik ze een dia aartappelsalade zien. Waarom laat ik aardappelsalade zien? Vorig jaar was er een campagne door iemand op Kickstarter waar de man kwam en zei: ik ben gewoon op zoek om aardappelsalade te maken. Niemand werd beloofd aardappelsalade, niemand werd het recept aangeboden, maar hij verhoogde 52.000.000 dollar.

Als mensen zo rationeel waren als de economische theorie ons uitkomt, zou niemand ooit aan deze man hebben gedoneerd. Gegevens tonen aan dat de meeste mensen echt niet financieel rationeel zijn. We zijn erg emotioneel, we zijn erg reactief. AAII probeert veel tijd door te brengen om mensen dit te begrijpen. Hopelijk krijgen beleggers nadenken over deze realiteit en hoe te voorkomen dat ze hun lange termijn financieel succes echt pijn doen.

Het is een echt risico dat veel mensen niet nadenken of daadwerkelijk downplayen, hoewel ze onderhevig zijn aan diezelfde emotionele en reactieve fouten in het financieel oordeel.

STAN: Dus, als iemand naar Aaii gaat. Kom, waar zou je ze eerst sturen?

CHARLES: Het hangt echt af van wat ze willen doen. De tijdschriften zijn een enorme bron. Als er iets specifiek is dat u wilt begrijpen, of het nu gaat om pensioenplanning, sociale zekerheid of toegang tot modellen die teruggaan tot eind jaren negentig, kunt u het vinden via het zoekvak.

We hebben eigenlijk twee modelportefeuilles. Ons schaduwportefeuille model is bekend. Stan, je hebt een aantal goede artikelen geschreven voor ons die ook beschikbaar zijn op onze website.

STAN: Jimmy bracht 30 jaar in de managed money side. Ik weet dat hij een beetje dieper wil graven, maar we willen ook geen mensen verliezen. Wat heb je in je gedachten?

JIMMY: Laten we teruggaan naar dit gedragsfinanciering idee. Dit gedragsaspek is erg belangrijk. Ik denk dat mensen gewoon te veel fouten maken als ze zichzelf denken.

Wat vertel je mensen is het nummer één waar ze op moeten richten wanneer ze naar de markten kijken?

CHARLES: Ik vind het grootste ding niet om te kijken. Jack Bogle heeft eigenlijk op onze website geschreven om te investeren als je jong bent, en kijk niet naar je uitspraken totdat je met pensioen gaat. Hij pleit voor een dokter in de buurt, omdat hij denkt dat je een hartaanval heeft als je ziet hoe groot het getal is.Het is erg moeilijk emotioneel te doen. Uiteraard kunt u elke nieuwsafdeling aanzetten en horen hoe de markt dit gedaan heeft of dat elke dag gedaan heeft.

De realiteit is dat de dag-tot-dag volatiliteit niet uw grootste risico is. Het grootste risico is echt of je geld aan het eind van je leven hebt.

Wat ik mensen zou vertellen, probeer je zelf te trainen om niet naar de markt te kijken, en gebruik gewoon je agenda. Zeg tegen jezelf: "Ik ga deze dagen nog maar naar mijn portefeuille kijken, en als ik er naar kijken, ga ik deze strategie vergelijken tegen. "Ik denk dat het grootste probleem voor mensen is dat we zo gericht zijn op de dagelijkse bewegingen, het is alsof we het honkbalseizoen volgen, in plaats van te proberen te achterhalen," Oké, hoe lang is het hier? Wat probeer ik echt te doen? '

JIMMY: Het is interessant dat je dat ophaalt omdat we een webinar hebben uitgevoerd die over het levenslange risico's van mensen gaat, die over hun geld beschikken.

Langdurig risico is het risico om geld te verliezen. Hoe zou u aanbevelen dat mensen diversificatie of model toewijzingen adresseren om dit uit te evenaren? Geef een overzicht, een aanbeveling of omschrijf waar je op jouw website moet gaan om informatie daarover te vinden?

CHARLES: Er zijn een aantal benaderingen. De oprichter van AAII, Jim Cloonan, komt uit met een boek einde van de zomer 2016 genaamd Investeren op niveau 3. Hij pleit voornamelijk om volledig voor de voorraden te worden blootgesteld en vier jaar levensonderhoud in contanten te hebben als u met pensioen gaat. Het idee is dat als er een slechte marktongeluk is, zul je het tenminste kunnen uitrijden en je activa niet raken.

Wat ik mensen vertel, is om na te denken over wat voor jou goed werkt. Ze kunnen zoeken opnieuw afbalanceren in het AAII journal om te zien wat ik erover heb geschreven. Ik volg een portfolio van indexfondsen die terugkomen op 87. Alle voorhoedefondsen tonen aan hoe deze portefeuille mettertijd zou hebben gedaan. Stuur je portefeuille eigenlijk weer terug naar de doelstellingen.

Ik denk dat een emmerstrategie beter kan werken voor sommige mensen waar ze het geld hebben dat ze nodig hebben voor de langetermijnbeleggingen in aandelen, en geld die ze nodig hebben op de korte termijn die worden geïnvesteerd in kortere termijn activa. Misschien gebruiken ze annuïteiten in een emmer die geldstroom levert om de sociale zekerheid te aanvullen, en voorraden in een andere emmer op de lange termijn, en dan misschien een mix van obligaties om het inkomen als een klein kussen aan te vullen.

Mensen moeten nadenken over hun gedragstendensen. Welk type toewijzingsinstelling gaat echt werken, gezien hun specifieke gedragsstandaard?

Het maakt niet uit welk toewijzingsplatform u volgt, zolang u het op lange termijn houdt en u niet in en uit de aandelenmarkt springt.

JIMMY: We hebben Paul Merriman geïnterviewd, en we hebben het gebruik van asset allocation modellen besproken en uw portefeuille verspreid, zodat u de golven van al deze verschillende activaklassen kunt runnen. Mensen zijn echt onderverdeeld over de activaklassen.Wanneer u met mensen spreekt, wat vindt u overgewogen in hun portefeuilles?

CHARLES: Het hangt echt af van 30 jaar. Ik denk dat soms mensen te veel gaan voor aandelen als ze obligaties nodig hebben. Dan, als de markt riskant wordt, denk ik dat mensen vaak uit voorraad hebben. Ik denk niet dat het zoveel lang of langdurig overgewicht is, zolang het niet consequent gewogen wordt. Niet consequent in staat zijn om te houden met de aandelenmarkt.

De markt gaat alles doen wat het gaat doen. Een bepaling en het vermogen om gewoon vast te houden, is nodig, omdat we meer dan 130 uur frames kennen, de aandelen hebben de neiging om de best presterende activa te zijn. Het moeilijkste voor mensen om te doen is het vinden van hun mix. Het kan een basis 60% voorraad, 40% bond mix of complexer zijn.

Bij het plakken van een plan en ervoor zorgen dat de portefeuille op de hoogte blijft met een specifiek toewijzingspatroon, kunnen mensen veel beter presteren dan het proberen om de markt te betrappen of in en uit te springen.

STAN: Er is een stijging van robo-investeringen en een tendens naar dat type van een toewijzing. Jimmy en ik kijken daarbij, niet als een vervanging, maar als een toewijzing op basis van een persoonlijk algoritme.

Wat zijn je gedachten over robo-adviseur platforms?

CHARLES: We hebben een artikel over een jaar en een half geleden gedaan. Wat we vonden was gewoon veel variantie. Niet alleen in termen van hoe ze de toewijzingen bepalen, maar ook wat betreft de soort diensten die ze leveren. Er lijkt geen consequentie te zijn. Het varieert zelfs in termen van hoe gemakkelijk het is om een ​​aantal van deze adviseurs te contacteren, en of u met hen persoonlijk of persoonlijk kan praten.

Ik denk dat het nog steeds vroeg is en een echt goed doordacht, geautomatiseerd model kan veel helpen, misschien een persoon die een website heeft gemaakt en zich uitziet om een ​​planner te zijn, maar heeft echt niet veel onderwijs.

We moeten zien hoe ze zich ontwikkelen nu de grotere spelers binnenkomen. Ik denk dat we nog veel evolutie in dit veld zien zien.

JIMMY: Voor welke rol zie je het ministerie van arbeidsfinanciering, niet alleen voor de adviseurs, maar ook voor individuele beleggers?

CHARLES: Ik ben er persoonlijk voor. Ik schreef er een redactioneel voor in ons 2016 mei nummer. Gezien het huidige landschap, als iemand een geregistreerde beleggingsadviseur, een CFP of een CFA is, hebben ze al een niveau van fiduciaire plicht die ze moeten volgen. Ik denk dat de meeste beleggers, indien gevraagd, zouden aangeven dat zij hun belangen in hun eigen belang willen afronden.

De Senaat kan proberen te ontdoen van de DOL's regel. Het is waarschijnlijk dat Obama dat zal veto doen, en twijfelachtig of er genoeg stemmen in de Senaat zijn om het veto te omzeilen.

Langdurig is de DOL fiduciaire regel een goede zaak, omdat het de advisoren die niet de ethische codes volgen, echt dwingen om echt op te treden en de juiste beslissingen te nemen.

De verantwoordelijkheid ligt nog steeds op de belegger om de achtergrondcontrole te doen, zodat de adviseur waarmee ze werken, een goede persoon zijn.Net als elke industrie worden slechte mensen slecht geperst, maar de meerderheid is goed, slimme mensen proberen hun klanten daadwerkelijk te helpen.

Het is belangrijk dat mensen met hun adviseur gaan zitten en hun verwachtingen, hun beleggingspersoonlijkheid en hun geschiktheid bepalen met de persoonlijkheid van de adviseur.

Een goede adviseur is hun gewicht in goud waard, dus zorg ervoor dat de adviseur's manieren, manier om geld en filosofie te beheren, overeenkomen met wat je nodig hebt als investeerder.

STAN: Ik denk niet dat de senaat het zal blokkeren. De bedoeling van de wet was goed. Net als alles wat naar Washington gaat met goede bedoelingen, komt er op het moment dat er een duizend pagina's gobbledy gook zijn. Toch denk ik dat het zal doorlopen, dus financiële consumenten moeten zeer voorzichtig zijn tussen nu en januari 2018 wanneer het volledig moet worden geïmplementeerd. De verkoophaaien zullen proberen te voeden.

De 10.000 babyboomers die elke dag terugtrekken, creëren een demografische dagelijkse getijgolf. Veel van hen zoeken garanties. Annuities Dot Direct is een veilige en beschikbare manier voor consumenten om eenvoudige contractuele gegarandeerde annuïteiten te zoeken en te vergelijken. Zij kunnen hun beslissingen alleen door hun motivaties laten leiden.

Heeft u overwogen om een ​​portefeuille samen te stellen die een gegarandeerde annuïteitsbetaling zou bevatten als een onmiddellijke annuïteit? We zijn grote fans van het bouwen van een inkomensvloer of het creëren van een inkomensstroom die een levensduur heeft, gecombineerd met sociale zekerheid en pensioenen, in plaats van obligaties.

We hebben Paul Merriman en Dana Anspach hetzelfde gevraagd, en ik heb gesproken met Harold Dubinski. Kun je het voorstellen, of wordt het alleen per geval beoordeeld?

CHARLES: We hebben het niet intern over gepraat. We hebben artikelen daarover gerund met mensen die er voor pleiten voor. Als organisatie hebben we er niet aan gedacht en hebben we het niet besproken.

Ik vind het zeker een instrument dat mensen moeten overwegen. Zeker vanuit economisch oogpunt, heeft dat geldstroomgarantie voor de rest van je leven enkele voordelen.

Ik heb onlangs met Moshe Milevsky, die een grote lijfrente persoonlijk is, gesproken, en hij heeft een interessant punt opgemerkt dat de aanpak echt voor mensen in het financiële midden is. Iemand die een zeer hoge netto waarde heeft, misschien hebben ze het niet nodig. Als iemand niet genoeg is opgeslagen, gaat het hen niet. Het kan echt een rol spelen als ze veel gered hebben, maar niet genoeg om de rest van hun leven te houden.

STAN: Misschien is dat een onderwerp voor de volgende AAII-conventie in Orlando. Jimmy en ik zijn ervan overtuigd dat annuïteiten niet voor iedereen zijn, nummer één. Nummer twee, mensen zouden moeten kijken naar de vereenvoudigde lijfrenten zoals een onmiddellijke annuïteit, een uitgestelde lijfrente of een QLAC. Dit zijn contractuele garanties in niet-gecorreleerde activa.

Hoe passen ze in een model? Hoe zou u die gegarandeerde inkomensvloer passen en daarnaast ook de laag in de modelportefeuille? Jimmy, heb je daarover gedachten?

JIMMY: Daarom creëerde de federale overheid QLACs, de Gekwalificeerde Longevity Annuity Contracts.Het idee was om een ​​deel van die pensioenrekening uit te stellen tot 85 jaar, om ervoor te zorgen dat mensen niet meer geld zouden krijgen. Het zou interessant zijn om de risicofactoren van die toekomstige toewijzing te waarborgen, tegen hoe u vandaag uw portefeuille beheren en welke toewijzing het kan aannemen. Ik denk dat het een interessante studie zou zijn.

CHARLES: Ja, absoluut. Het is altijd moeilijk om precies het juiste bedrag te bepalen. Eén ding dat ik heb gehoord, probeer gewoon om ervoor te zorgen dat uw uitgaven worden geblokkeerd met behulp van de lijfrenten en met behulp van uw sociale zekerheid. Het is een interessante discussie. Ik heb geen consensus gevonden.

STAN: Ja, en het is aardig om voor de curve te komen. Ik denk dat de DOL fiduciaire regel de keuzes zal vereenvoudigen, wat een goed ding is. We zijn geen grote fans van de complexe producten die het grootste deel uitmaken van annuïteiten die voornamelijk worden verkocht. De variabele en geïndexeerde annuïteitsproducten en vergoedingen zijn te complex. Zij zouden simplistisch moeten zijn. Ik denk dat de wet de luchtvaartmaatschappijen, net vanuit een belichtingspunt, zal dwingen om niet zo veel van die rommel te bieden, en terug te gaan naar annuïteiten zoals oorspronkelijk ontworpen in de Romeinse tijd. Ontworpen voor inkomsten, of het nu inkomen of inkomen op de weg is.

JIMMY: Ga terug naar de verschillende manieren om risico in een portefeuille te beheren. Kan u een klein beetje portefeuillestrategie uitleggen over hoe u het risico van uw gedrags-, psychologische zelfcadeaus kunt beheren, als we dat kunnen noemen?

Specifiek, ik ben geïnteresseerd in hoe AAII vooruitziet met lage renteomgevingen en de impact daarvan op inkomstenstromen vooruit. Vooral met betrekking tot 10, 000 baby boomers met pensioen. Welke gedachte over hoe dat erin gaat spelen?

CHARLES: We hebben niet direct, simpelweg omdat we gewoon geen marktvoorspellingen doen. Ze hebben zo'n hoge foutfactor die we proberen te vermijden, zelfs als we ze overwegen. Het is duidelijk dat, als de tarieven lager zijn, het daadwerkelijk lagere rendementen kunnen verminderen, simpelweg omdat mensen minder rendement op aandelen tegen obligaties zullen vragen.

Natuurlijk, als de tarieven laag zijn, zal de inflatie laag zijn, waardoor het bedrag van het rendement dat u eigenlijk moet realiseren, natuurlijk verlagen. We richten ons gewoon op wat de historische gegevens zijn voor de rendementen, in tegenstelling tot het proberen te raden waar de rentetarieven zullen zijn.

We zijn zeker in een nieuwe omgeving, en het zal interessant zijn om te zien wat er gebeurt. Zelfs als de gevoed blijft tarieven verhogen, weten we gewoon niet hoe snel en groot ze gaan doen.

We geven alleen de historische gegevens weer die laten zien wat we hebben geweten, in de afgelopen 50 tot 70 jaar gewerkt, in plaats van te proberen te voorspellen hoe het gaat om de komende 10 tot 20 jaar.

JIMMY: Als je 5, 10, zelfs 15 jaar terugkijkt, zijn de rentetarieven echt teruggekomen naar hun 200 jaar historische tarieven, dat ligt rond het 2%, 3% bereik. Moeten we een beetje proactief zijn dan reactief, ten opzichte van onze portefeuilles, in het licht van wat er aan de hand is?

CHARLES: Ja, ik denk dat de uitdaging terug komt op dat gedragsprobleem. Door te proberen tactischer, actiever te zijn, gaan ze uiteindelijk verder achter? Dat is altijd het moeilijke ding.

Er is nu zeker een argument om meer actief te zijn, maar dat komt gevaarlijk op de weg, wat slechter zou zijn dan een traditionele portefeuilleverdeling. We doen er meer aan aan de kant om te voorkomen dat die grote risico's worden gemaakt en die grote fouten die zich voordoen wanneer u tactisch bent met uw beslissingen. Zeker, er zullen mensen zijn die met die aanpak betogen, maar het is gewoon de houding die we hier bij AAII nemen.

U moet de mogelijkheid maken om de juiste beslissingen te maken tegenover de mogelijkheid van oververtrouwen, onverwachte gebeurtenissen en andere overzichtelijke financiële realiteiten. Er zijn zeker geldige argumenten in beide richtingen.

STAN: Ik ben het er helemaal mee eens. Tot slot wil ik ervoor zorgen dat mensen begrijpen wat aaii. com heeft te bieden. Als je bij je bent kom bij $ 29 per jaar voor een lidmaatschap, je krijgt veel. Ze bieden ook een gratis 30 dagen kijk erop. U krijgt 12 uitgaven van het tijdschrift, gratis aandelenmodellenportefeuilles, toegang tot de volledige website, inclusief topfondsen en belastingplannen, toegang tot het lokale hoofdstuk en voorraadschermen. Er is zoveel beschikbaar dat ik zou kunnen blijven. Jimmy en ik zijn al lange tijd fans van AAII. We houden ervan om naar hun shows te gaan, en de mensen die tot de AAII-nationale conventie komen, zijn de slimste, meest geliefde individuele beleggers die we binnenkomen.

JIMMY: Ik heb altijd de AAII-show genoten, de conferenties en de lokale hoofdstukken heb ik het voorrecht om te spreken bij. Mensen zoeken goede, eenvoudige oplossingen en goede, eerlijke antwoorden. Het is een geweldige gemeenschap om deel te nemen.

STAN: Charles is vice-president van de American Association of Individual Investors, evenals de redacteur van hun gerespecteerde tijdschrift. Het is een must in de financiële industrie lezen. Het is ook gemakkelijk om zich aan te melden voor hun nieuwsbrief. De Amerikaanse Vereniging van Individuele Beleggers heeft lokale hoofdstukken om over het hele land mee te doen.

Check out aaii. com voor meer informatie.

Charles, welke gedachten duurt?

CHARLES: Nee, ik waardeer je zeker dat je me hebt.

STAN: Bedankt voor je, Charles. Wij houden u in de uitdaging om een ​​portefeuille met een inkomensvloer samen te stellen met behulp van een SPIA of een DIA.

Nogmaals bedankt voor de tijd die u heeft gesproken met Stan The Annuity Man en Jimmy Dot Direct van Annuities Dot Direct.