Koop geen aandelen op margin als de rentevoet laag is

Ik kan je niet vertellen hoe vaak ik nieuwe beleggers ontmoet die over de koop van aandelen op marge spreken, vooral gezien hoe goed de rentetarieven de afgelopen jaren zijn geweest (een groot makelaarsbedrijf is op dit moment opladen tussen 0. 50% en 1. 64% op marge schulden, waardoor speculanten geld kunnen lenen, investeren in hogere betalende dividendvoorraden en contant geld dragen om het verschil te financieren).

Misschien is het begrijpelijk. Wat zou men nog meer verwachten wanneer je de sterkste zesjarige stiermarkt in de Amerikaanse geschiedenis combineert met effectief gratis geld op aanvraag? Niettemin, val er niet voor! In feite, laat me stomp zijn tot het punt dat het je kan beledigen: Buiten enkele situaties waarin zeer ervaren, financieel veilige beleggers in beperkte omstandigheden profiteren van beperkte tijden, als je aandelen op marge koopt, ben je waarschijnlijk een idioot zijn. U kunt geld verliezen en u verdient het geld te verliezen. Weglopen.

Dat klinkt misschien hard maar ik heb u nodig om de extra risico's die u invoert volledig te begrijpen wanneer u zelfs een kleine hoeveelheid marge schuld in uw portefeuille inzet. Door zo direct te zijn, kan ik een duidelijker beeld schilderen van hoe slecht het kan zijn als u besluit om een ​​lening te nemen tegen uw bestaande portefeuille, geld te lenen die u niet van uw makelaar heeft.

Op die manier wordt je niet weggevakt als je wakker wordt om dingen te vinden hebben, niet uitgewerkt hoe je verwacht of gehoopt hebt. Het kan u jaren van moeite en hartseer redden om te proberen de fouten die u op uzelf heeft gebracht, en misschien zelfs een faillissementsdatum te ongedaan maken.

1. Wanneer u aandelen op de marges koopt, kan uw makelaar op elk gewenst moment de lening bellen, zonder rechtvaardiging, om welke reden dan ook, ongeacht de gevolgen voor u.

Er is soms dit verkeerde idee dat als u uw saldi betaalt, u een zeker percentage van het eigen vermogen, of u houdt aan bepaalde aandelen, zal de kredietverlener - in dit geval uw makelaar - u niet plotseling schaden, indien niet irrationeel, het hele zaak op het ergste moment aanroepen.

Het is wenselijk denken en wordt vaak tentoongesteld door degenen die nog nooit door een significante economische crisis hebben geleefd of grote risico's hebben gehad tijdens grote ontwrigtingen. Uw makelaar kan en zal uw marginschuld bellen wanneer en hoe dan ook. Uw financiële welzijn, geschiedenis, behoeften of klanttevredenheid zijn grotendeels onbelangrijk voor de beslissing. Het hoeft je ook niet te waarschuwen. U hebt geen recht op een telefoontje of de mogelijkheid om een ​​eigen vermogen te maken om het saldo te betalen; Het kan inkomen, liquidatie van uw aandelen, en allerlei nare belastinggevolgen of zelfs permanente verliezen creëren die je niet kunt herstellen om hun handen op hun geld te krijgen.Je hebt geen beroep. Je hebt geen bescherming. Er is niets dat je eraan kunt doen omdat je ermee ingestemd hebt als je in de eerste plaats voor marge privileges hebt aangevraagd.

Misschien houdt het niet van iets wat een vertegenwoordiger zag in uw kredietprofiel (ja, als u de fijne afdruk van de rekeningovereenkomst die u heeft ondertekend bij het opzetten van een relatie, leest, heeft uw makelaar het recht om uw credit score uit te voeren wanneer het uitbreiden van u marge leningen, inclusief het controleren van uw activiteit van tijd tot tijd).

Misschien is het in financiële problemen en wil je eigen balans opbouwen, niet of niet kunnen lenen. Misschien wordt het geleid door voorzichtige mannen en vrouwen die denken dat de markt zwaar wordt gewaardeerd en die geen kredietrisico voor de eigenaars van de makelaar zelf willen creëren. Er hoeft geen rijm of reden te zijn, direct terugbetaling staat altijd op tafel of u dat leuk vindt of niet.

Als u geld op de marge leent, wees voorbereid op alle overige activa die u in het makelaarskonto bezit op het blok. Voor alle doeleinden nodigt u iemand uit om met u te partneren en hen daadwerkelijk controle te geven over wanneer, hoeveel en onder welke omstandigheden uw gewaardeerde effecten worden geliquideerd.

2. Wanneer u aandelen op de marges koopt, kunt u zich in het faillissementshof bevinden.

Marke schulden zijn echte schulden; elk beetje zo echt als naar de bank en ondertekend op de bottom line voor een hypotheek, een creditcard overschrijven of een studentelening opnemen.

Door het gemak waarmee nieuwe marge leningen kunnen worden gecreëerd onder gewone omstandigheden, kunnen beleggers deze verplichtingen soms niet behandelen met het respect dat ze verdienen. Dit betekent dat u altijd de contant moet hebben om het volledige saldo van het zaak-scenario volledig te betalen; onmiddellijk beschikbaar, in de bank zitten. Dit is geen suggestie, het is een gebod. Transgresseer bij uw eigen ondergang.

Er zijn gewoonlijk drie redenen dat je blij bent als je dit beleid volgt met religieuze overtuiging.

Ten eerste: Bedrijven gaan failliet of ondervinden permanente kapitaalvermindering van tijd tot tijd door fraude, structurele veranderingen in de industrie, concurrentie, politieke verschuivingen of een ander aantal oorzaken. Een uitstekende illustratie komt uit een firma genaamd GT Advanced Technologies, die ik eens op mijn blog heb onderzocht. Vele "investeerders" - die zich echt speculeren omdat ze niet in de buurt van de vereiste definitie van investeringen zoals Benjamin Graham in de 19e eeuw teruggingen, in zijn verhandelingen naderde. Security Analysis en The Intelligent Belegger zet niet alleen onverantwoordelijke percentages van hun kapitaal in het bedrijfsleven aan het denken dat ze rijk worden van het eigendom van het, maar zij stapten op het gevaar door het verwerven van callopties en het aanschaffen van gewone aandelen op marge. Een van de ergste gevallen waar ik zag was een poster die $ 750.000 op de voorraad verloor en 140.000 dollar op opties die aan de voorraad waren gekoppeld. Tegen de tijd dat het allemaal was gewassen, had hij een marge-schuldenbalans van $ 107.000 aan zijn makelaardij.Het duurde 15 jaar van zijn hard verdiende besparingen en liet hem een ​​gat dat een grote controle of een beroep op genade bij de faillissementsbank nodig heeft. Het is een tragedie. Hoewel hij er helemaal voor verantwoordelijk was, breekt mijn hart voor hem en zijn familie. Het goede nieuws: Hij was relatief jong en succesvol, dus met discipline en wijsheid zou hij kunnen herbouwen tot een comfortabele pensioen. Ten tweede: Market panics, verplaatsingen, volatiliteit en schokken kunnen, doen, hebben en zullen zich voordoen met een zekere mate van regelmatigheid ondanks het feit dat u of de deskundigen het niet kunnen voorspellen. Er zijn tijden in de Amerikaanse geschiedenis geweest wanneer de meest ongelooflijke bedrijven - bedrijven zoals The Coca-Cola Company - verhandeld hebben bij of lager dan het bedrag dat ze in de bank hebben als gevolg van de behoefte aan aandeelhouders om hun eigendom te dumpen als snel als ze kunnen om wat geld mogelijk te maken, zodat ze hun huis, hun boerderij of hun andere eigendom niet kwijt raken. Bijna niemand zag 1973-1974 komen. Weinigen zagen 1929-1933 komen. Het maakt niet uit dat Coke echt

meer dan $ 40 per aandeel is in intrinsieke waarde aan een redelijke langlopende investeerder, het zou een marktwaarde van $ 10 kunnen hebben. Je moet zowel de middelen en het legale vermogen hebben om eigendom te behouden tijdens deze donkere momenten (die, als je voorzichtig genoeg bent en veel geld en geldstroom hebt, kan ongelooflijke mogelijkheden zijn om exponentieel te krijgen rijkere). Zoals een bekende econoom quipped, "Markten kunnen langer irrationeel blijven dan u solvent kan blijven". Dit is vooral waar als het hefboomeffect van marge-schuld tegen u werkt. Dat hefboomeffect kan krachtig zijn. Het is niet buitengewoon dat de beurs per jaar met minstens 33% fluktueert. Zelfs een modicum van marge schuld kan dat in een marge call. En denk niet dat je ook de kans krijgt om onderweg te verkopen. Het is een beginner's fout om te denken dat voor een aandelen van $ 100 per aandeel naar $ 20 per aandeel, het $ 99- $ 21 onderweg moest raken. Zo werkt het niet. Het is een real-time veiling; zoals de experts voortdurend nieuwe beginners moeten herinneren, kan de prijs onmiddellijk van punt A naar punt B verhuizen zonder ooit tussen de twee te raken. Als alternatief kan de aandelenmarkt geheel sluiten, zodat u niet liquiditeit kan verhogen, zelfs indien nodig. Met andere woorden, u heeft misschien geen kans om effecten te verkopen om de marge schuld te betalen. Je moet het allemaal uit je eigen zak bedekken door het via een lokale bank aan de makelaar op aanvraag te plaatsen. Als u dat niet doet, wordt uw krediet verwoest. Tegelijkertijd kunt u, dankzij de universele standaardwetten, alles zien van uw huiseigenarenverzekeringstarieven naar uw creditcardrente stijgen drastisch. U kunt wellicht zelfs een borgsom voor uw utiliteitsbedrijf opheffen! Zorg niet voor een cascading onderpand- en kasstroomcyclus die tegen u werkt omdat u in een beetje haast om rijk te worden!

3. Wanneer u een voorraad op de marges koopt, kunt u hogere belastingen betalen op uw dividendinkomen.

Stel je voor dat je 100 miljoen dollar Royal Dutch Shell-aandelen op de marge koopt. U zou ongeveer $ 6, 500 per jaar in dividendinkomen moeten verzamelen tegen het huidige dividendpercentage per aandeel. Als u de voorraad rechtstreeks had gekocht, zouden deze dividenden uiteindelijk als "gekwalificeerde dividenden" worden gerekend, wat betekent dat u aanzienlijk lagere belastingtarieven zou betalen, gewoonlijk tussen 0% en 23,8% (inclusief de toeslag voor betaalbare gezondheidszorg voor op het federale niveau. In plaats daarvan is het een goede kans dat uw makelaar de voorraad in uw rekening zal nemen en uitleen aan korte verkopers - u zult het nooit weten of zelfs opmerken - extra baten voor zichzelf opheffen. Wanneer het dividend op de voorraad wordt betaald, bezit u het niet technisch, hoewel het lijkt op u in het makelaarskonto. In plaats daarvan krijgt u een "betaling in plaats van dividenden" gelijk aan de dividenden die u zou hebben ontvangen.

Het probleem? Deze betalingen in plaats van dividenden worden belast tegen uw gewone inkomstenbelasting, die bijna tweemaal zo hoog kan zijn! Voor grotere portefeuillebalansen begint dit echt geld te vertegenwoordigen.

4. Wanneer u aandelen op de marges koopt, kunt u enorme kapitaalwinsten op bepaalde soorten aandelen opleveren, zoals Master Limited Partnerships, zelfs als u geen transactie uitvoert.

Mastervennootschappen zijn complexe effecten met overheidsopdrachten die unieke fiscale kenmerken hebben en zijn niet geschikt voor de meeste beleggers. Hoewel het ver boven het bereik van de discussie in dit artikel ligt, volstaat het om te zeggen dat als u MLP-belangen koopt via een marge-makelaarskonto (in tegenstelling tot een contante makelaarskonto zonder marge), in een geheel van omstandigheden volledig uit van uw controle kan uw makelaar onbedoeld een situatie veroorzaken waar de IRS uw positie verkoopt, waardoor u enorme belastingen op het kapitaal winst ondanks het feit dat u niets verkoopt. Als u veel geld voor de overheid moet opleveren als u geen positie hebt geliquideerd, kan uw rendement aanzienlijk verminderen, omdat u het uitgestelde belastingvoordeel verliest.

Als het goed is om margeschuld in uw makelaarskening te gebruiken

Persoonlijk vind ik dat het marge van een account nooit meer dan 5% van de marktwaarde moet overschrijden en zelfs dan moet u alleen worden aangewend voor kortlopende kasstroombehoeften (bijv., u plaatst extra geld in een paar dagen maar wil vandaag een aankoop doen). Een beter alternatief, naar mijn mening, is een onderhandelde kredietlijn met uw lokale bank; een kredietlijn die u naar eigen goeddunken kunt aanrekenen, omzetten naar een vaste lening en dat kan niet onmiddellijk leiden tot onwillekeurige liquidatie van uw effecten op de meest onopvallende tijd, aangezien de bank geen macht heeft over de makelaarskening. Een andere optie is om uw Amerikaanse staatskasrekeningen te onderscheiden in hun eigen marge-geautoriseerde account, uw aandelen, MLP's, enz. In de niet-marge rekening te houden en tik misschien tot 30% van de marktwaarde van de Schatkist reserves.Er is nog steeds een risico, maar alles wordt beschouwd, het is relatief verzacht.