Asset Management Companies for Beginners

Ik wil over vermogensbeheer praten, waaronder wat het is, waarom het belangrijk is, hoe beleggers erover nadenken, en wat maakt sommige vermogensbeheerbedrijven anders dan anderen. Het is een onderwerp dat ik de laatste tijd in mijn gedachten heb gehad, omdat ik in de loop van de komende decennia een wereldwijde vermogensbeheergroep start die niet alleen zal dienen als wat de komende decennia effectief is op mijn eigen familie, maar tegelijkertijd privérekeningen aanbieden aan rijke en hoogwaardige beleggers met tenminste $ 500.000 in beleggbare activa die onze overtuiging delen in zeer passieve belastingdoeltreffende waardebeleggingen; die naast ons willen investeren als we de wereld zoeken voor prachtige bedrijven om te bezitten.

Deze eerstehandse ervaring, met inbegrip van het dagelijks werken aan de nodige regulerende voorbereiding, het ontwikkelen van de prijsmodellen, het afronden van dienstaanbod en meer, heeft me veel geleerd over wat mensen doen en niet weten over niet alleen de asset management business maar de beleggingsindustrie als geheel.

Er is vaak een enorme kloof in kennis, netto waarde en ervaring tussen het type persoon dat naast mijn familie als klant van Kennon-Green & Co. en de gemiddelde investeerder zal worden belegd, die vaak niet eens weet dat hij of zij een andere taal spreekt. Terwijl ik vanavond thuis zit in een leesstoel, laat me het gordijn een paar ogenblikken trekken en u beter inzicht krijgen in hoe het geldbeheer werkt. Mijn hoop is dat het u beter kan maken om meer ingeligte beslissingen te nemen als u op uw investeringsreis begint; help u om de rol van asset management bedrijven te begrijpen in vergelijking met financiële planners en andere adviseurs vanuit een perspectief dat mezelf uniek is in de loopgraven, terwijl we beginnen met deze nieuwe onderneming die zeer goed kan blijken de centrale onderneming te zijn voor de rest van mijn carrière als we het omzetten in het bedrijf dat we voor ogen stellen.

Dit is een beetje "binnen honkbal", want ik ben in een unieke positie om deze onderneming niet alleen aan te pakken, maar sinds 2001 de

Investing for Beginners Expert heb een platform om met u een kant van dingen te delen die u misschien niet de kans krijgt om te zien. Wat is asset management en wat doen asset management bedrijven doen?

Asset management is het proces om beleggerskapitaal te nemen en in verschillende beleggingen in te zetten, waaronder aandelen, obligaties, vastgoed, master-partnerships, private equity en meer.

Beleggingen worden behandeld volgens een beleggingsmandaat. Veel bedrijven voor vermogensbeheer, zoals ik lanceer, Kennon-Green & Co., beperken hun diensten aan rijke personen, families en instellingen, omdat het extreem moeilijk kan zijn om zinvolle en nuttige diensten te bieden tegen een prijs die de moeite waard om kleine beleggers te bedienen.Deze rijke investeerders hebben bekend als privérekeningen. Zij storten contant geld op in het account, in sommige gevallen bij een bewaarder van een derde partij, en de portefeuillebeheerder (s) runnen de portefeuille voor de klant door gebruik te maken van een beperkte volmacht op basis van een aantal variabelen, waaronder de unieke omstandigheden, risico's, en voorkeuren. Posities kunnen geselecteerd of aangepast worden voor inkomensbehoeften, fiscale omstandigheden, liquiditeitsverwachtingen, morele en ethische waarden, persoonlijke psychologische profielen … het is echt een op maat gemaakte ervaring bij de betere bedrijven. Om deze reden is het niet ongebruikelijk dat de rijken een relatie hebben met een vermogensbeheerder waarvan u nog nooit hebt gehoord. Relaties die vaak voor generaties blijven, aangezien de activa worden overgedragen aan erfgenamen. Er zijn een aantal bedrijven die de typische Amerikaan nog nooit van gehoord heeft, maar dat is direct herkenbaar aan die in de top 1%.

Beleggingsvergoedingen variëren meestal van een paar basispunten tot een aanzienlijke verlaging van de gedeelde winst op prestatieovereenkomstrekening en hangt af van de specifieke kenmerken van de portefeuille. In veel gevallen is er een minimum jaarlijkse vergoeding, zoals $ 5, 000 of $ 10, 000 per jaar, om ervoor te zorgen dat kleinere beleggers de tijd van de firma niet proberen te verspillen. Een paar bedrijven hebben een minimum jaarlijkse vergoeding van $ 100, 000 of $ 1, 000, 000.

Dat betekent niet dat vermogensbeheerder geen geld wil verdienen door kleine beleggers te bedienen. Velen doen vaak. Om die doelstelling te behalen en om de schaalbeperkingen te maken die kleine klanten in staat zouden stellen om kostbaar te betalen indien deze op een een-on-één basis worden genomen, creëren veel vermogensbeheerbedrijven samengevoegde structuren zoals onderlinge fondsen, indexfondsen of beursverhandelde fondsen , die zij in een enkele gecentraliseerde portefeuille kunnen beheren.

Kleiner investeerders kunnen dan direct of via een tussenpersoon investeren, zoals een andere beleggingsadviseur of financiele planner; e. g. , hun financiele planner zou kunnen zeggen: "Ik denk dat we deze drie ETF's, dit indexfonds, en dit obligatiefonds moeten kopen". Online Robo-adviseurs, zoals Wealthfront and Improvement, om twee illustraties te geven, zijn geld effectief in deze samengevoegde structuren die worden beheerd door beleggingsmaatschappijen van derden door het aanbevelen van asset-allocatiemodellen die uit hun fondsen zijn samengesteld.

Een perfect voorbeeld hiervan is Vanguard. Het bedrijf is wereldwijd het grootste vermogensbeheerbedrijf door zich te concentreren op de armen en middenklasse, die in veel andere instellingen alles behalve niet-onderhoudbaar zouden zijn. Hoewel het op zijn algemene klantenbasis iets stevig is, publiceert het informatie over de mediane saldi van deelnemende pensioenrekeningen. (Houd er rekening mee dat de median betrekking heeft op het verdeelpunt waarbij de helft van een bepaalde populatie hoger komt en de helft lager ligt.) Vanguard's mediane participatiebalans voor een pensioenrekening was slechts $ 29, 603, dus de helft van de mensen met een pensioenrekening had meer dan die en de helft hadden minder.Uit een asset management perspectief zijn dit zeer kleine hoeveelheden. Zij doen een geweldige dienst voor deze mensen die anderszins nauwelijks de minimale vergoeding zouden kunnen dekken bij de meeste particuliere vermogensbeheergroepen of zelfs regionale bankvertrouwen. Ze hebben geen geavanceerde behoeften, ze hebben niet genoeg rijkdom om zich zorgen te maken over de praktische gevolgen van zaken zoals het plaatsen van activa of het exploiteren van fiscale equivalente rendementsverschillen op gemeentelijke obligaties en bedrijfsobligaties door een in een bepaald type rekening en de andere elders. In plaats daarvan kopen ze $ 3 000 van een Vanguard S & P 500 indexfonds en gaat het uit en volgt de regels die door het S & P 500-comité zijn vastgesteld, waarbij aandelen van individuele aandelen zoals Apple, Microsoft, General Electric en Chevron op het fonds worden opgenomen om indirect houden. Er is geen echte flexibiliteit, maar in veel gevallen wordt het werk gedaan omdat ze niet veel alternatieven hebben. Zodra je een fatsoenlijke waarde hebt, zou je wel willen indexeren, maar je zou waarschijnlijk overwegen om te gaan naar een firma zoals die we lanceren of Goldman Sachs en proberen het te accepteren om een ​​rechtstreeks vast te houden en te onderhouden , passieve portefeuille, gebouwd voor u voor kosten die variëren van 0. 25% tot 0. 50%. Dit is echter een eerste wereldprobleem, dat de meeste beleggers zich nooit moeten zorgen maken, omdat ze dat soort geld nooit meer zullen hebben.

Sommige bedrijven combineren beide dienstaanbod. J. P. Morgan heeft een particuliere klantenafdeling voor zijn rijke klanten, die privérekeningen geniet en sponsorsfondsen en andere gepoljeerde beleggingen voor gewone beleggers, die vaak investeren door hun financiele planner of pensioenregeling op het werk. Northern Trust heeft een groot vermogensbeheerbedrijf, maar heeft ook een bank-, trust- en wealth management-praktijk, zodat het moeilijk kan zijn om ze te onderscheiden als u niet vertrouwd bent met de feitelijke setup. iets dat door het ontwerp is, lijkt het een uitgebreide, alles-in-één oplossing te zijn.

Hoe zijn asset management bedrijven anders dan financieel adviseurs?

De Financial Industry Regulatory Authority, of FINRA, stelt de volgende beleggingsmedewerkers in staat om zichzelf als financieel adviseurs te noemen, hoewel ze heel verschillende dingen doen en een heel andere rol spelen voor een klant:

Makelaars

• Accountants > Advocaten
• Financiële Planners
• Verzekeringsagenten
• Investeringsadviseurs
• Bovendien heeft de laatste categorie - beleggingsadviseurs - betrekking op bedrijven die "Geregistreerde Beleggingsadviseurs" onder de wet zijn. Veel RIA's, zoals bekend, hanteren hun eigen vermogensbeheer niet in huis, maar zetten ze in plaats daarvan uit aan een asset management groep van een derde partij, hetzij via een onderhandelde privé-account of door de cliënt te verwerven van het gesponsorde wederzijdse beleggingsbeheerder fondsen, ETF's of indexfondsen. Daarnaast zijn veel asset management bedrijven ook RIA's. (Bijvoorbeeld, voordat we klanten bij ons aankomend vermogensbeheerderbedrijf, Kennon-Green & Co.zal een RIA moeten worden. Op dit moment, als we het bedrijf klaar maken om te starten, doen we de voorbereidingen om er klaar voor te maken, zoals het ontstaan ​​van de naamloze vennootschap, het ondertekenen van de exploitatieovereenkomst, het kiezen van compatibele technologieverkopers om ons te helpen voldoen aan wat er zal gebeuren onze wettelijke verplichtingen worden, verschillende verzekeringsmaatschappijen vergelijken, met de fiscale partners bij onze accountant, enz.). Zij zijn dus zowel beleggingsadviseurs als financiele adviseurs, zoals FINRA hen toelaat om te worden genoemd, maar zijn helemaal niet hetzelfde type bedrijfsmodel.
• Met andere woorden, op dezelfde manier dat alle hartchirurgen artsen zijn, maar niet alle artsen zijn hartchirurgen, zijn de meeste vermogensbeheerders beleggingsadviseurs, maar niet alle beleggingsadviseurs zijn vermogensbeheerders.

Wat dit nog meer verwarrend maakt, is dat veel grote vermogensbeheerbedrijven uiteindelijk hun eigen financiële adviseurs huren, die geen directe activa beheren. Deze adviseurs nemen klanten op en sturen deze klanten naar de producten en diensten van de asset management divisie, misschien een asset allocation model kiezen uit een softwarepakket of een aantal interne bedrijfsrichtlijnen. Om terug te gaan naar Vanguard is het voornamelijk een vermogensbeheerder. Echter, onlangs is het agressief verhuizen naar financiële planning voor beleggers zonder veel kapitaal (het minimum bedraagt ​​momenteel $ 50, 000). De klant betaalt deze Vanguard adviseurs 0. 30%. Deze adviseurs beleggen dan het geld van de cliënt in Vanguard-fondsen, waarop de asset management divisie de activa beheert. Vanguard verhoogt ook veel geld voor zijn asset management business door onafhankelijke beleggingsadviseurs te krijgen om hun klanten te investeren in de fondsen via hun brokerage en pensioenrekeningen. Bovendien zal de vertrouwensafdeling van Vanguard het opzetten van een trust van $ 500.000 betalen voor wat ik schat om inkomsten te betalen van ongeveer 1,57% per jaar, waarvan er slechts een deel van het asset management bedrijf gaat. Het is makkelijk om te zien hoe de terminologie erg verwarrend kan zijn, maar je wordt er aan gewend.

Wat onderscheidt Asset Management Companies van elkaar?

Verschillende vermogensbeheerbedrijven doen verschillende dingen. Sommigen zijn generalisten - zij zijn enorme bedrijven die financiele diensten ontwerpen of producten die zij denken dat beleggers op de markt komen. Een goed voorbeeld hiervan is American Century, een van de grootste asset management-groepen in de wereld, met hoofdkantoor in Kansas City, nadat het uit het appartement van de oprichter is gestart. Sommige zijn specialisten die zich concentreren op een of een aantal gebieden, wat we doen omdat we alleen geïnteresseerd zijn in het werken met collega langlopende investeerders die geloven in een beleggingswaarde of passieve beleggingsbenadering. Sommigen richten alleen op de rijken via particuliere accounts (ook individueel beheerde accounts) of hedge funds. Sommigen richten zich uitsluitend op het lanceren van wederzijdse fondsen (lees meer over dit, lees

Hoe een wederzijds fonds is gestructureerd

).Sommigen bouwen hun praktijk rond het beheer van geld voor instellingen of pensioenplannen, zoals pensioenregelingen. Sommige vermogensbeheerbedrijven leveren hun diensten aan specifieke bedrijven, zoals voor een vastgoed- en ongevallenverzekeringsmaatschappij. Hoe het vermogensbeheerbedrijf, en even belangrijk, hoe de mannen en vrouwen die de dienst of het product namens hen verdelen, worden betaald, is iets dat ik buitengewoon belangrijk zou overwegen. Er zijn veel verschillende bedrijfsmodellen in de asset management wereld en niet allemaal zijn even aantrekkelijk voor de klant. Zo kan een wederzijdse fonds een verkoopbelasting van 5,75% hebben, die rechtstreeks uit de investeerderszak komt en die de wederverkopers of financiële adviseur betaalt om de klant in dat fonds te plaatsen. Ondertussen behaalt het asset management bedrijf zelf zijn jaarlijkse beheersvergoeding, dat uit de samengevoegde structuur wordt genomen. In geval van geïntegreerde ondernemingen waar het beheer van activa een van de bedrijven is onder de paraplu van het financieel conglomeraat, kunnen de kosten van het beheer van activa lager zijn dan u anders zou verwachten, maar het bedrijf maakt geld op zaken als transactiekosten en provisies. In een andere draai kunnen zij geen transactiekosten of commissies in rekening brengen maar in plaats daarvan hogere kosten betalen die zijn gesplitst tussen de adviseur en het bedrijf voor zijn asset management services. Tenslotte zijn er zogenaamde 'fee-only' vermogensbeheergroepen die alleen geld verdienen aan de klant. Als ik een bedrijf voor mijn eigen familie selecteerde, zou ik een alleen-vermogensbeheerder groep gaan, dat is de reden waarom we ervoor gekozen hebben voor dat model voor ons bedrijf te kiezen. Het lijkt me zo eerlijker voor beide partijen en elimineert tenminste bepaalde belangenconflicten die ik vind worstelend. Veel digitale en lichamelijke inkt is uitgegooid over het onderwerp alleen-adviseurs en de redenen waarom ze beter voor klanten kunnen zijn, dus er is geen reden voor mij om ze hier te herhalen. Het is de moeite waard om te onderzoeken of deze soort dingen je interesseren. Ik kijk ook naar vermogensbeheerbedrijven waar de portefeuillebeheerders en andere besluitvormers een zinvol bedrag hebben van hun eigen geld, geïnvesteerd naast klanten in dezelfde strategieën en die veel van dezelfde activa bezitten die zij voor klanten kiezen. Ik vind het absurd dat iemand een vermogensbeheerder zou huren die het geld van de klant niet behandelt zoals hij of zij zichzelf behandelt, maar mensen doen het altijd. Het schrik me. Het doet het echt.

Wat is een Asset Management Account en hoe is het verbonden met een Asset Management Company?

Als u samenwerkt met een aantal financiële instellingen, waaronder bepaalde particuliere banken, kunt u iets horen over een asset management account. Het is in principe ontworpen om een ​​all-in-one account te zijn dat combineren controle, sparen en brokerage. U kunt uw geld storten, rente daarop verdienen, controles schrijven wanneer nodig, koop aandelen van aandelen, beleggen in obligaties, verwerven onderlinge fondsen, en een aantal andere effecten allemaal van deze, gecentraliseerde, magische account.In veel, maar niet alle gevallen, wordt het account eigenlijk beheerd door een portefeuillebeheerder van de instelling. Normaal gesproken kunnen kosten tussen 1.00% en 2.75% oplopen, afhankelijk van uw saldo, maar soms komen ook andere voordelen samen met de deal die een slechte prestatie vergelijkt met een benchmark die de moeite waard is. Bijvoorbeeld, sommige banken zullen u toestaan ​​om direct-onderpandse leningen te creëren tegen uw activabeheer rekeninghoudingen tegen zeer aantrekkelijke tarieven als u wilt profiteren van een kans die onmiddellijke liquiditeit vereist. Soms bundelen ze diensten, zoals verzekeringspolissen, zodat u geld bespaart door een bepaalde relatiedrempel te overschrijden.