Zijn High Yield Municipal Obligations recht voor u?

Gemeenschappelijke obligaties met hoge opbrengst bieden beleggers een hoger inkomen dan beleggingsgraad muni obligaties, maar ze hebben ook hogere risico's. Voor degenen met een hogere risicotolerantie en langere termijn, kunnen de opbrengstmijnen het risico waard zijn. Omgekeerd kunnen ze niet geschikt zijn voor meer conservatieve investeerders.

High yield gemeentelijke obligaties 101

High yield munis zijn obligaties uitgegeven door staats- of lokale overheden die niet door de grote ratingbureaus zijn beoordeeld of die kredietwaardigheden hebben die lager zijn dan de beleggingsgraad.

Beleggers hebben een hoge opbrengstmunitie om de voor de hand liggende reden: zij bieden hoger inkomen dan hun beleggingsgraad tegenhangers - meestal met een marge van ongeveer drie procentpunten - en zij zijn belastingvrij op federaal niveau , en soms ook op de staats- en lokale niveaus. Met deze hogere opbrengst komen echter ook belangrijke verschillen ten opzichte van de beleggingsgraadmarkt:

Liquiditeit : De munitiemarkt met een hoge opbrengst is veel kleiner dan de beleggingsgraadmarkt, dus het is veel minder "liquid" - wat betekent dat de handelsvolumes lager zijn. Voor beleggers in beleggingsfondsen of beursverhandelde fondsen is dit geen probleem; Het komt alleen voor beleggers in individuele effecten voor. Het betekent echter ook dat high yield munis een groter nadeel kan hebben als de obligatieprijzen verzwakken.

: Verschillende risico's : Terwijl beleggingsgraad gemeentelijke obligaties meer worden beïnvloed door renterisico en minder beïnvloed door kredietrisico's, is het tegenovergestelde gewoonlijk waar voor hoge opbrengsten.

Met andere woorden, de prestaties worden meer gedreven door de financiële sterkte van de onderliggende emittenten, in tegenstelling tot renteveranderingen. Het betekent dat de high yield munis gevoeliger zijn voor schommelingen in de economie dan investeringsproblemen. Hoge opbrengst munis kan derhalve een mate van diversificatie bieden aan een portefeuille die sterk gewogen is in hoogwaardige obligaties.

Hoger Standaardrisico : In de periode van 1970-2011 is slechts 0,8% van de gemeentebonden gewaardeerde beleggingsstandaard mislukt (bv. Geen rente of hoofdsom) binnen tien jaar na de uitgifte. In tegenstelling hiermee bleven 7. 94% van de obligaties van minderwaardige beleggingsgraden in deze periode. Het geeft aan dat het standaardrisico, hoewel niet bijzonder hoog op absolute basis, veel hoger is voor munitie met een minimale investeringsklasse - een potentieel probleem wanneer een zwakkere economie de financiën van staats- en lokale overheden onder druk zet.

Meer volatiliteit : zoals altijd is hoger rendement hoger risico. Als gevolg hiervan kunnen prijsschommelingen veel groter zijn in het high yield muni segment in vergelijking met beleggingsgraad problemen.

Hier is een extreem voorbeeld: tijdens de hoogte van de financiële crisis eind 2008 liepen de meeste hoge rendementen gemeentebonden ongeveer 20-25% in de periode van drie maanden van september tot november.Daarentegen werpen beleggingsgraadse middelen ongeveer 10-13% af. Dit was een unieke periode, maar het dient te illustreren dat high yield obligaties in gevaar zijn voor een groter verlies dan beleggingsgraad obligaties wanneer de markt naar het zuiden gaat.

Long-term Returns : Hoewel hoger risico kan vertalen naar hogere opbrengsten, betekent dit niet altijd hogere totale rendementen in een bepaalde periode.

Per 31 januari 2014 bedroeg het gemiddelde jaarlijkse totale rendement van de fondsen in Morningstar's High Yield Municipal Bond Funds-categorie 3. 67%, in lijn met het 3. 50% rendement voor de categorieën gemeentelijke nationale intermediaire fondsen .

Degenen die de overheidsopbrengsten met hoge opbrengst overwegen, moeten deze factoren wegen bij het overwegen of de extra opbrengst ze compenseert voor de extra risico's. Hoge opbrengst munis zijn het meest geschikt voor agressieve investeerders of die met langetermijnhorizon, die hen in staat stellen om een ​​kortlopende volatiliteit op te nemen.

Moet je in gemeentelijke obligaties op de eerste plaats zijn?

Voordat u het aandeel van uw portefeuille bepaalt om te investeren in high yield versus beleggingsgraad, moet u eerst bepalen of u in feite in belastingvrijgestelde en niet belastbare zaken moet zijn.

Gewoonlijk zijn beleggers in lagere belastinghaakjes beter in de laatstgenoemde, terwijl die in hogere belastinghaken profiteren van munisbelastingvoordelen. Om te weten te komen of u belastbare of belastingvrije obligaties wilt overwegen, klik hier.

Hoe te investeren in high yield gemeentebonden

Aangezien het standaardverlies bij individuele effecten relatief hoog is in dit marktsegment, zouden alleen de meest geavanceerde beleggers met een hoge netto-waarde moeten proberen hun eigen rendement op te bouwen gemeentebondsportefeuilles. Gelukkig is er een overvloed aan opties beschikbaar in zowel beleggingsfondsen als beursgenoteerde fondsen (ETF's). De volledige lijst van collectieve fondsen met een hoge opbrengst, samen met een-, drie- en vijfjaarresultaat, is beschikbaar bij Morningstar. Er zijn ook twee ETF's die zich richten op de activaklasse: SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF (ticker: HYMB) en Market Vectors High-yield gemeentelijke obligatie-index ETF (HYD), die met een makelaarskonto kunnen worden gekocht.

The Bottom Line

rendement voordeel met hoge opbrengst kan zeker in de loop der tijd opleveren, maar zorg ervoor dat u de risico's volledig begrijpt voordat u belegt.

Disclaimer : De informatie op deze site is uitsluitend ter discussie en mag niet beschouwd worden als beleggingsadvies. In geen geval vertegenwoordigt deze informatie een aanbeveling om effecten te kopen of te verkopen. Raadpleeg altijd een beleggingsadviseur en belastingpersoon voordat u belegt.