Wat is de Prudent Man Rule of Prudent Investor Rule?

De "prudent man rule" of "prudent investor rule" zijn uitdrukkingen die nieuwe beleggers waarschijnlijk zullen tegenkomen bij het onderzoeken van hoe zij hun eigen portefeuilles moeten beheren of beheren. Als je naar dit artikel bent gekomen, zoals velen vóór je, stel je jezelf waarschijnlijk een reeks vragen, te beginnen met "Wat is de voorzichtige man regel?" Waarom maakt het u uit of u een fiduciaire selecteert om uw geld namens uw familie te beheren?

Wat maakt deze frase, die Amerikanen van een bepaalde leeftijd zou kunnen maken, beelden oproepen van oude mannen in mahoniehouten panelen in Boston en New York, zo alomtegenwoordig? Dat zijn geweldige vragen. Om ze te beantwoorden, moeten we teruggaan naar de vroege helft van de 19e eeuw.

The Prudent Investor Rule: How It Began

In de jaren 1830 werd in Massachusetts een beroemde rechtszaak beslist. Bekend als Harvard College v. Amory , betrof het een man genaamd John McClean, die zeven jaar eerder overleden was op 23 oktober 1823. Zijn erfgenamen moesten erven wat toen een aanzienlijk landgoed was, uiteindelijk gewaardeerd op $ 228, 120. Daarvan werd $ 100, 800 geïnvesteerd in productievestigingen, $ 48.000 werd geïnvesteerd in aandelen van verzekeringsmaatschappijen en $ 24.700 werd geïnvesteerd in bankaandelen waarbij de rest bestond uit onroerend goed, persoonlijke artikelen en contanten.

Aan zijn vrouw, Ann McClean, liet hij een verscheidenheid aan chattel, zijn hoofdverblijfplaats, en $ 35, 000 over.

Hij heeft ook $ 27, 500 aan financiële geschenken aan anderen nagelaten. Bovendien liet hij $ 50.000 over aan Jonathan en Francis Amory, die in trust werden gehouden, met specifieke instructies om het geld te investeren of uit te lenen, "in veilige en productieve voorraad, hetzij in de openbare fondsen, bankaandelen of andere voorraad, naar goeddunken en discretie. " Het passieve inkomen gegenereerd door het trustfonds moest worden betaald aan zijn vrouw, Ann, in een driemaandelijkse of halfjaarlijkse uitkeringen voor haar om haar levensstandaard te handhaven op basis van wat het meest geschikt was voor de trustees.

Toen Ann McClean stierf, moest het trustfonds worden verdeeld onder charitatieve begunstigden. Vijftig procent van de trustactiva moest gaan naar de President en Fellow van het Harvard College om een ​​hoogleraarschap van oude en moderne geschiedenis op te richten, dat het salaris van de nieuwe functie dekt. De overige vijftig procent van de activa van het trustvermogen zou worden begiftigd aan de Trustees van het Massachusetts General Hospital voor algemene liefdadigheidsdoeleinden.

Wat volgde was de volgende paar jaar een lange en gecompliceerde reeks van investeringen, dividenden, uitkeringen uitbetaald in het kader van een internationaal verdrag met Spanje en een reeks andere juridische verwarringen die het vertrouwen verlieten met minder waarde dan het had toen oorspronkelijk werd opgericht.Toen, in 1928, bood de overlevende gevolmachtigde, Francis Amory, zijn ontslag aan. Harvard College daagde de beheerder voor de verliezen aan en voerde aan dat het geld was geïnvesteerd in risicovolle werkmaatschappijen uitsluitend om een ​​hoog inkomen te bieden of de weduwe Ann, terwijl hun belang als een rest begunstigde buiten beschouwing werd gelaten.

De rechtbank heeft de curatoren om verschillende redenen opgeroepen. Toen de beslissing werd aangetekend en bevestigd, schreef justitie Samuel Putnam op beroemde wijze wat nu bekend staat als de voorzichtige man of een voorzichtig beleggersregime:

Het enige dat van een trustee kan worden verlangd, is dat hij zich getrouw gedraagt ​​en zich inspant een goede discretie. Hij moet opmerken hoe mensen van voorzichtigheid, discretie en intelligentie hun eigen zaken regelen, niet met betrekking tot speculatie, maar met betrekking tot de permanente beschikking van hun fondsen, gezien het waarschijnlijke inkomen en de waarschijnlijke veiligheid van het te beleggen kapitaal. … Doe wat u wilt, de hoofdstad is in gevaar.

De voorzichtige beleggersregel: wat het betekent

Om u een breed algemeen beeld te geven, houdt de voorzichtige beleggersregel in dat een persoon die discretionaire controle heeft over de activa van een ander alleen beleggingen hoeft te verwerven of de rekening of holdings mag blootstellen aan risico's die een persoon met redelijke intelligentie zou wijs zijn; dat had naar alle waarschijnlijkheid een lage waarschijnlijkheid van permanent verlies.

Ter illustratie, iemand die een trustfonds of effectenrekening onder de prudente beleggersregel beheert, zou geen call-opties op de korte termijn, zonder geld, kopen tenzij deze deel uitmaken van een belasting of strategie voor risicovermindering, omdat ze inherent speculatief zijn. Ze zouden niet in stuivervoorraden beleggen. Ze zouden geen rommelobligaties verwerven.

In latere jurisprudentie en culturele veranderingen in het beleggingsbeheer is de voorzichtige man-regel genomen om van een trustee of fiduciair te eisen dat hij zich gedraagt ​​zoals hij zou doen als hij zijn eigen geld zou beschermen. Dit heeft geresulteerd in richtlijnen die vaak dingen bevatten als:

• Diversificatie van activa om gecorreleerde risico's te verminderen, ook tussen verschillende activaklassen
• Handhaven van voldoende liquiditeit om kasstromenbehoeften te financieren en te vermijden gedwongen te worden te verkopen op een ongelegen moment, vaak in de vorm van veilig contant geld equivalenten zoals schatkistpapier of FDIC-verzekerde deposito's.
• Het beoordelen van elke beveiligings- of investeringspositie in de portefeuille op zijn eigen stand-alone verdiensten en het afwijzen van alles dat als speculatief wordt beschouwd
• De vereiste om loyaal te blijven aan de persoon voor wie hij of zij geld beheert, inclusief geen misbruik maken van hen voor hun eigen persoonlijk gewin of aan de andere kant van een transactie, tenzij deze volledig wordt bekendgemaakt en verklaard
• De plicht om beleggingen en de onderliggende prestaties van beleggingen regelmatig te controleren op fundamentele veranderingen in de aard of risico's van de beleggingen >

Wat gebeurt er als een fiduciair de prudente beleggersregel overtreedt en u kunt bewijzen dat zij opzettelijk een standpunt innamen dat geen redelijk persoon kan geloven dat veilig is?U kunt een schadevergoeding eisen en mogelijk enkele van uw verliezen recupereren door een rechterlijke uitspraak te winnen. De lat ligt hoog, zodat het kijken naar je portfolio 50% daalt gedurende een tijd als 2009 gaat niet tellen. U kijkt naar iemand die uw vertrouwen neemt, het gebruikt met margin debt, en 50% van uw vermogen inbrengt in een enkel speculatief biotechbedrijf dat in afwachting is van goedkeuring door de FDA voor een nieuw wondermiddel.