Wat is rentetarief?

De rentetarieven variëren tussen landen op basis van hun huidige economische cyclus, wat een kans creëert voor internationale beleggers. Door een buitenlandse valuta te kopen met een nationale valuta, kunnen beleggers profiteren van het verschil in rentetarieven tussen twee landen. Hoewel deze weddenschappen niet meer zo populair zijn als vroeger, worden ze nog steeds veel gebruikt op de financiële markten.

In dit artikel gaan we nader in op rentearbitrage en de strategieën die internationale beleggers gebruiken om hiervan te profiteren.

Voorbeeld: Covered Interest Arbitrage

Het meest voorkomende type rentevoetarbitrage is 'covered interest rate arbitrage', wat betekent dat het wisselkoersrisico wordt afgedekt met een termijncontract. Aangezien een sterke beweging op de valutamarkt alle winsten door het verschil in wisselkoersen zou kunnen wissen, stemmen beleggers in met een vaste wisselkoers in de toekomst om dat risico uit te wissen.

Stel bijvoorbeeld dat de Amerikaanse dollar (USD) depositorente 1% is, terwijl het Australische (AUD) -tarief dichter bij 3. 5% ligt, met een ruil van 1.000 USD / AUD rate. Investeren $ 100, 000 USD in eigen land op 1% voor een jaar zou resulteren in een toekomstige waarde van $ 101, 000. Echter, USD uitwisselen voor AUD en beleggen in Australië zou resulteren in een toekomstige waarde van $ 103, 500.

Het gebruik van termijncontracten , beleggers kunnen ook het wisselkoersrisico afdekken door een toekomstige wisselkoers vast te leggen. Stel dat een termijncontract voor 1 jaar voor USD / AUD 1.4800 zou zijn - een lichte premie op de markt.

De omwisseling naar dollars zou daarom resulteren in een verlies van $ 1, 334 op de wisselkoers, wat nog steeds een totale winst van $ 2, 169 op de positie oplevert en een bescherming tegen de onderkant biedt.

Carry-handel en andere vormen van arbitrage

De carry-trade is een vorm van rentearbitrage waarbij sprake is van het lenen van kapitaal van een land met lage rentetarieven en het lenen ervan in een land met hoge rentetarieven.

Deze transacties kunnen gedekt of ongedekt van aard zijn en hebben de schuld gekregen voor aanzienlijke valutabewegingen in de ene of de andere richting, met name in landen als Japan.

In het verleden is de Japanse yen op grote schaal voor deze doeleinden gebruikt vanwege de lage rentetarieven in het land. Tegen het einde van 2007 werd naar schatting ongeveer $ 1 biljoen ingezet op de yen carry trade. Traders zouden yen lenen en beleggen in hoger renderende activa, zoals de Amerikaanse dollar, subprime-leningen, schuldpapier van opkomende markten en vergelijkbare beleggingscategorieën tot de ineenstorting.

De sleutel tot carry-transacties is het vinden van een kans waarbij de volatiliteit van de rente groter was dan de volatiliteit van de wisselkoers om het risico van verlies te verminderen en de "carry" te creëren.Nu het monetaire beleid steeds volwassener wordt, zijn deze kansen de afgelopen jaren ver te zoeken.

Risico's met rentearbitrage

Ondanks de onberispelijke logica is rentearbitrage niet zonder risico's. De valutamarkten zijn vol risico, vanwege het gebrek aan samenhangende regelgeving en belastingafspraken. Sommige economen beweren dat gedekte rentearbitrage niet langer een winstgevende activiteit is, tenzij transactiekosten kunnen worden teruggebracht tot onder de markttarieven.

Enkele mogelijke risico's zijn:

• Verschillende fiscale behandeling.
• Controlemiddelen voor vreemde valuta.
• Inelasticiteit van vraag of aanbod.
• Transactiekosten.
• Slippage tijdens uitvoering.

Belangrijke punten om te onthouden

• De rentetarieven variëren van land tot land op basis van hun economische gezondheid en verschillende andere factoren, wat beleggers een potentiële kans biedt om te profiteren.
• Het meest voorkomende type rentevoetarbitrage is 'covered interest rate arbitrage', wat betekent dat het wisselkoersrisico wordt afgedekt met een termijncontract.
• De carry-trade is een vorm van rentearbitrage waarbij sprake is van het lenen van kapitaal van een land met lage rentetarieven en het lenen ervan in een land met hoge rentetarieven.
• Rentearbitrage houdt een aantal risico's in - namelijk risico's die voortkomen uit de dynamiek, gebrek aan regulering en samenhangend belastingbeleid op de forex wisselmarkten.