De inflatie-, verzekerings- en renterisico's van de inflatie-, verzekerings- en rentetarief

In een ander artikel gaf ik een overzicht van het onderwerp risico op de grondstoffenmarkten. In dat stuk beschreef ik het verschil tussen beoordeeld en niet-beoordeelde risico's. Dat stuk gaf het uitzicht van 30, 000 voet. Dit aanbod is een vervolg op de serie die op granulaire basis risico onderzoekt. Drie risico's die zeer belangrijk zijn voor diegenen die op de grondstoffenmarkten verhandelen zijn inflatie-, verzekerings- en renterisico's.

Inflatie is het tempo waarmee het algemene prijsniveau voor goederen en diensten stijgt in functie van koopkracht. De grondstofprijzen zijn zeer gevoelig voor het inflatiepercentage. Wanneer de inflatie hoger wordt, waarderen de grondstofprijzen. Eind jaren zeventig is de inflatie in de Verenigde Staten aggressief hoger, waardoor de prijzen van alle goederen stijgen, veel tot op de hoogte van de jaren heen. Onlangs, sinds de wereldwijde financiële crisis in 2008, hebben de centrale banken over de hele wereld rentetarieven verlaagd en andere monetaire beleidsinstrumenten gebruikt, waaronder programma's voor kwantitatieve versoepeling om economische omstandigheden te stimuleren. Dit resulteerde in historisch lage rentetarieven of goedkoop geld over de hele wereld. Veel analisten zijn ervan overtuigd dat dit soort monetaire beleid uiteindelijk zal leiden tot toenemende inflatie, aangezien meer geld een eindige hoeveelheid goederen of grondstoffen achtervolgt.

Daarom is een van de opwaartse risico's voor grondstoffen of het risico op stijgende prijzen van grondstoffen voor consumenten een functie van de inflatoire druk.

Verzekeringsrisico is het risico dat een partij bij een commoditytransactie onvoldoende verzekeringsdekking heeft om een ​​transactie te ondersteunen, door de opdrachtgever of tegenpartij bij een transactie.

Een voorbeeld van een verzekeringsrisico zou een consument zijn die de prijs van een commodity tegen de prijs van vandaag verzekerde en dan een claim op basis van nonperformance of verlies op een later tijdstip moet doen wanneer de prijzen veel hoger zijn. In dit geval was de bedoeling van de verzekeringsaankoop de prijs van de grondstof te dekken en te vervangen door een verzekerbaar evenement. Als de grondstofprijs echter aanzienlijk zou toenemen, zou de verzekering misschien niet voldoende zijn om de vervangingskosten te dekken. In de jaren tachtig, toen ik fysieke goederenvervoer verzorgde, zou ik vaak garantie voor 110% van de waarde garanderen om dit potentieel te dekken. Vanwege de af en toe extreme volatiliteit van de grondstofprijzen kan zelfs dit extra bedrag soms niet volstaan. Als men van mening is dat de prijs van ruwe aardolie in enkele minuten in 1990 toen ik in Koeweit in Irak was binnengevallen met 100% toegenomen, kun je zien dat het onmogelijk is om alle risico's van een grondstofhandel te dekken door het potentieel van extreme prijsvlucht .

Een van de grootste risico's van alle bedrijven is het renterisico. Dit is het risico dat de rentetarieven verder gaan dan de aanvaardbare grenzen. Rentetarieven beïnvloeden veel aspecten van een commodity trade.

De vooruit- of toekomstprijs van een commodity is gedeeltelijk een functie van rentetarieven. In termen van termijn- of termijnstructuur voor grondstoffen bepaalt een combinatie van vraag-, en rentevoetfactoren de mate van de termstructuur van een commoditymarkt in termen van contango of backwardation. Commodities moeten concurreren met andere activa, waarvan veel een rendement of dividend geven. Als het gaat om fysieke of contante commodity-transacties, moeten de eigenaars van grondstoffen de rentetarieven overwegen doordat de kosten van het uitvoeren van inventaris of leveringen een rentevoetgevoelige affaire zijn. Kapitaal toegewezen voor grondstoffenvoorraden is een economische keuze. Men moet overwegen andere concurrerende financiële voertuigen die beschikbaar zijn voor investeringen met betrekking tot de optimalisatie en het gebruik van dat kapitaal.

Er zijn twee componenten voor renterisico, inflatie en reële rentetarieven. Samen combineren ze om de totale nominale rentevoet vast te stellen. Daarom, wanneer de inflatie stijgt, is het bullish voor de grondstofprijzen wanneer de reële rentetarieven stijgen, het is bearish. Het later verhoogt de kosten om goederen te dragen of op te slaan. Veel rentevoertuigen, op korte en lange termijn, verhandelen in de markten en kunnen dienen als heg voor dit soort risico's.

Inflatie, verzekeringen en rentetarieven zijn risico's die alle commodity-handelaren geconfronteerd worden, ongeacht of zij in de fysieke of afgeleide markten verhandelen.