Wat is een CEF? : Een nauwkeuriger kijk op de afgesloten fondsen

Er zijn twee verschillende soorten onderlinge fondsen: open-end fondsen en closed-end fondsen. De eerste is het type dat de meeste beleggers denken in samenhang met beleggingen in beleggingsfondsen en de laatste wordt meestal over het hoofd gezien of verkeerd begrepen.

Ondanks de overeenkomsten van gesloten fondsen (CEF's) en onderlinge fondsen, hebben ze duidelijke verschillen en elk heeft zijn eigen doel en structuur.

CEF's kopen en verkopen

Een CEF verhandelt als een beurs - op een beurs of over de toonbank - terwijl een open-ended beleggingsfonds rechtstreeks wordt gekocht en verkocht bij het fondsbedrijf of een makelaar.

In dit opzicht zijn CEF's vergelijkbaar met beursgenoteerde fondsen (ETF's). De kosten van de transactie voor een CEF is vergelijkbaar met de kosten van een beurshandel. Er zijn ook interne beheerskosten aan het fondsbedrijf betaald om het fonds te beheren.

Een andere kosten om op de hoogte te zijn van een CEF is de bid-ask spread. Als u een bestelling plaatst om een ​​CEF te kopen en tegelijkertijd een bestelling plaatst om het fonds te verkopen, zouden de prijzen voor beide verschillend zijn. Met andere woorden, uw kosten om de CEF te kopen en de prijs die u zou krijgen voor het verkopen van de CEF zou anders zijn. U kunt bijvoorbeeld verkopen tegen de bodprijs van $ 9. 90, terwijl u zou kopen tegen de vraagprijs van $ 10. Deze $. 10 verschil staat bekend als de bid-ask spread en wordt beschouwd als de kosten van het doen van zaken op de uitwisseling of over de balie.

U kunt zowel CEF's als onderlinge fondsen kopen via een makelaar. De makelaar verwerkt de transactie op de beurs in het geval van CEF, of met het fondsbedrijf in geval van onderlinge fondsen.

Netto-inventariswaarde tegen CEF's-waarde

Het netto-inventariswaarde van de CEF is makkelijk te verwarren met de prijs van het fonds. Om verwarring te vermijden, kunt u gewoon de NIW denken als de waarde van de CEF's aandelen (aandelen, obligaties, contanten, enz.) Minus eventuele verplichtingen, gedeeld door het totale aantal fondsaandelen dat door beleggers wordt gehouden.

In tegenstelling tot een wederzijdse fonds is de NAV van een CEF dus niet de prijs die u betaalt voor een deel van het fonds.

CEF's worden vaak gekocht of verkocht tegen korting op hun btw. Met andere woorden, als een CEF 100 aandelen bezit met een gecombineerde waarde van $ 1, 000, 000 met $ 0 verplichtingen en 100.000 uitstaande aandelen, heeft het fonds een waarde van $ 10. Beleggers kunnen het portefeuillebeheerder echter niet betalen om aandelen te plukken, zodat ze alleen bereid zijn om $ 9 per aandeel van het fonds te betalen. Zo zou dit fonds met een korting van 10% aan zijn NIW verhandelen.

Waarom kiezen fondsmaatschappijen de CEF-structuur?

Er zijn veel redenen waarom een ​​fondsmaatschappij zou beslissen om hun fonds als een CEF te structureren dan een open-ended mutual fund (en vice versa). Het kan zijn dat het fondsmaatschappij een bepaalde niche heeft die beter door middel van CEF's wordt gediend.Bijvoorbeeld, als een fondsmaatschappij een fonds beheren dat effecten heeft die niet makkelijk te verhandelen zijn (illiquid, zoals aandelen van een zeer klein bedrijf dat zelden op de beurs wordt verhandeld), dan vormen ze een CEF. Dit komt omdat de fondsbestuurders niet verplicht zijn om een ​​bepaalde zekerheid te verkopen wanneer een investeerder zijn of haar aandelen van het fonds wil verkopen. Nogmaals, zoals een ETF, houden CEF's geen onderliggende effecten als open-ended beleggingsfondsen.

Zijn CEF's een verstandige investerings keuze voor u?

Hierbij is dat CEF's nichebeleggingen die een extra laag strategie en complexiteit hebben in vergelijking met de dagelijkse open-ended beleggingsfondsen die de meesten van ons begrijpen.

Zoals altijd is het belangrijk om beleggingen te begrijpen voordat u aandelen koopt. Als u niet zeker bent in uw beslissing, is het waarschijnlijk niet een goed idee om te investeren.

Bijgewerkt door Kent Thune, 27 november 2016