Video: Review: Quiz 1 2024
Ieder najaar las ik Benjamin Graham's Intelligent Investor . De principes zijn tijdloos, ongetwijfeld nauwkeurig en bevatten een goed intellectueel kader voor investeringen die getest zijn door tientallen jaren ervaring. Zelfs Warren Buffett beschouwt Graham's Intelligent Investor "het grootste boek over het investeren ooit geschreven." Toen ik overwogen wat voor soort inhoud voor dit artikel was, heb ik besloten om te concentreren op de onvergetelijke zeven tests die door Graham voorgeschreven zijn in hoofdstuk 14, Stock Selection for the Defensive Investor .
Elk van deze zal dienen als een filter om de speculatieve voorraden uit een conservatieve portefeuille te verwijderen. Merk op dat deze richtlijnen alleen van toepassing zijn op passieve investeerders die een portefeuille van solide bedrijven willen opzetten voor een lange termijn appreciatie; een investeerder die in staat is om een financieel memorandum te analyseren, de boekhoudkundige beslissingen te interpreteren en een actief te beoordelen op basis van verdisconteerde cashflows kan een uitzondering maken op een van de volgende, zolang hij ervan overtuigd is dat zijn analyse zowel conservatief is als de veiligheid van de opdrachtgever belooft.
1. Voldoende omvang van het bedrijf
In de wereld van investeringen is er een aantal veiligheid toe te rekenen aan de omvang van een onderneming. Een kleinere onderneming is over het algemeen onderhevig aan hogere schommelingen in de winst, terwijl een groot bedrijf over het algemeen stabieler is tegenover elkaar. Graham adviseerde [in 1970] dat een industriebedrijf minstens 100 miljoen dollar aan de jaarlijkse verkoop zou moeten hebben, en een publieke nutsbedrijf zou minstens 50 miljoen dollar in totale activa moeten hebben.
Aangepast voor inflatie, zouden de cijfers ongeveer respectievelijk 465 miljoen dollar en 232 miljoen dollar bedragen.
2. Een voldoende sterke financiële conditie
Volgens Graham zou een voorraad een huidige verhouding van minstens twee moeten hebben. Langlopende schulden mogen niet hoger zijn dan werkkapitaal. Voor openbare dienstverleningen mag de schulden niet meer dan tweemaal het aandelenkapitaal bedragen tegen boekwaarde.
Dit moet fungeren als een sterke buffer tegen de mogelijkheid van faillissement of standaard.
3. Stabiliteit van de verdiensten
De onderneming zou de afgelopen tien jaar geen verlies hebben gehad. Bedrijven die ten minste een winstniveau kunnen behouden zijn over het algemeen stabieler.
4. Dividend Record
Het bedrijf moet in de afgelopen twintig jaar de geschiedenis hebben van het uitkiezen van dividenden op zijn gewone aandelen. Dit zou zeker moeten zijn dat toekomstige dividenden waarschijnlijk zullen worden betaald. Voor meer informatie over het dividendbeleid, lees Bestemming Dividenduitbetaling: Wanneer moeten bedrijven dividenden betalen? .
5. Winstgroei
Om te waarborgen dat de winst van een bedrijf in overeenstemming is met de inflatie, moet het netto-inkomen over de afgelopen tien jaar met een derde of meer per aandeel zijn gestegen met behulp van driejarige gemiddelden aan het begin en eind .
6. Matige prijs tot winstverhouding
Voor de opname in een conservatieve portefeuille mag de huidige prijs van een voorraad niet meer dan vijftien keer zijn gemiddelde winst over de afgelopen drie jaar overschrijden. Dit fungeert als een vrijwaringsregeling tegen overbetaling voor een beveiliging. Meer informatie over de p / e ratio en hoe het kan worden gebruikt om een voorraad te waarderen.
7. Gemiddelde Ratio van Prijs naar Activa
Quoting Graham, "De huidige prijs mag niet meer zijn dan 1 1/2 keer de boekwaarde die laatst gemeld is.
Een vermenigvuldiger van de winst beneden 15 kan echter een overeenkomstige hogere vermenigvuldiger van activa rechtvaardigen . Als een regel stellen we voor dat het product van de vermenigvuldigingsmaaltijden de verhouding tussen de prijs en de boekwaarde niet meer mag bedragen dan 22. 5 (dit cijfer komt overeen met 15 keer verdiensten en 1 1/2 keer boekwaarde. Het zou een probleem toestaan Meer informatie over
De intelligente investeerder Benjamin Graham's
Intelligent Investor moet een vereiste lezing zijn voor elke investeerder. Binnen zijn pagina's zijn veelheden van feiten en informatie die u een uitstekende basis bieden voor beleggingskennis en wijsheid en u de nodige vaardigheden bieden om de complexiteit van beleggingswaardering en analyse te ontrafelen. Voor degenen onder u die het boek Benjamin Graham nog niet hebben gelezen, vindt u meer informatie en een boekresultaat van The Intelligent Investor in de sectie 'top picks'.
Berekening van de kosten van behoud van winst (gewone voorraad)
De kosten van gewone aandelen gebruikt in de gewogen gemiddelde kosten van de kapitaalformule.
Het verleden van een mysterie van voorraad symbolen en hun suffixen
Symbool dat niet lijkt op iemand die je eerder gezien hebt. Hier is een gids om ze gemakkelijk te ontcijferen.
Selectie van draagbaarheid - belastingvrijstelling van de federale belasting
Overlevende echtgenoten kunnen profiteren van hun overleden echtgenoot ' s ongebruikte federale belastingvrijstelling van de belasting, aangeduid als de draagbaarheid verkiezing.