Positierisico: het hoofdelement bij het beheersen van risico

Handelaren beginnen vaak te gaan handelen voordat ze worden voorbereid. Het vereist discipline om de handel uit te stellen tot u voldoende opgeleid bent. Echter, met de menselijke natuur zijn wat het is en met nieuwe handelaren er zeker van zijn dat ze zeer goed in het gebruik van opties zullen werken (zonder aanwijzingen waarom dat waar zou zijn), worden de handelaren vaak te snel begonnen. Het goede nieuws is dat de meeste van hen slim (of bang) genoeg zijn om te beginnen met kleine posities te verhandelen en een klein bedrag te riskeren.

De reden voor het nu afhandelen en later leren is: "laten we zien hoe dit werkt." Als dat je omschrijft, en als je angstig bent om te beginnen (en als ik weet dat ik je waarschijnlijk niet uit dat idee wil uitspreken) - zelfs zonder enige idee over welke mogelijkheden om te verhandelen - neem alsjeblieft de volgende discussie zeer serieus.

Als het gaat om het beheer van risico's voor elke positie, is elke stap van de weg, van de handel tot de afsluiting van de positie, het kiezen van een passende positiegrootte het meest belangrijke beslissing. Gelukkig is het de makkelijkste keuze om te maken.

Positiegrootte is makkelijk te definiëren. Het is het aantal opties (of spreads) gekocht of verkocht. Gelukkig is het niet moeilijk om de juiste maat te kiezen omdat het voornamelijk gebaseerd is op slechts twee factoren:

• Wat is het slechtst mogelijke resultaat, en kun je zich veroorloven om die som in gevaar te brengen?
• Is het de moeite waard om dit risico te nemen wanneer u de potentiële beloning wenst te verdienen?

Ook andere factoren, zoals de kans op winst tegen verlies, moeten ook worden overwogen.

Een groot probleem treedt op wanneer elke handelaar zo zeker is dat een bepaalde handel niet kan verliezen. 'Dat is wanneer de beginner, of de overconfidente handelaar, te veel opties verricht en zijn / haar handelsrekening in gevaar brengt.

Zeker niemand plan om een ​​handelsrekening op te blazen, maar wanneer u extra spreads (of eenmalige opties) koopt / verkoopt, gebaseerd op uw geloof in een gewaarborgde winst - dat is wanneer een ramp kan raken.

Laten we eens kijken hoe dit met een voorbeeld werkt. Veronderstel dat u de strategie voor het schrijven van naakte putopties wilt aannemen.

Scenario. u wilt 300 aandelen van XYZ aandelen kopen. De huidige prijs is $ 41. 25 per aandeel en het plan is deze aandelen te kopen op $ 40. 00 of minder. Zo verkoopt u precies DRIE XYZ puts. Voor dit voorbeeld vervalt de optie in 60 dagen en de premie (optieprijs) bedraagt ​​$ 0. 80 (dat vertaalt in $ 80 per optie).

• Als de opties waardeloos verlopen, houd je de $ 240 (3 puts @ $ 80 per put), minus provisies.
• Als XYZ minder dan $ 40 bedraagt ​​bij het verstrijken van de vervaldatum, krijgt u een uitoefeningskennisgeving en koop deze 300 aandelen op $ 40 per aandeel.Voor een beschrijving van hoe dit gebeurt, zie de artikelen over oefening en toewijzing . U bezit nu een voorraad tegen een netto kostprijs van $ 39. 20 per aandeel, $ 11, 760 waarde van voorraad. (U betaalt $ 40,00 en kan de put premium of $ 80 per put aftrekken.)
• OPMERKING: Door alleen 3 put-opties te verkopen, is de meeste voorraad die u uit deze handel kan bezitten 300 aandelen - en dat is het nummer van de aandelen die u bereid bent te bezitten. Het is heel verleidelijk om veel meer dan 3 putjes te verkopen om de simpele reden dat je denkt dat de aandelenkoers niet kan dalen onder de strike price . Beschouw het probleem van de persoon die 10 putjes verkoopt en die 1 000 aandelen bezit. Wanneer de aandelenkoers blijft dalen, zou u een marge-oproep ondervinden en gedwongen worden om die aandelen te verkopen. U zou nooit 1 000 aandelen in dit scenario kopen, dus alsjeblieft, verkoop geen 10 putjes.

Om risico te meten, moet u ervan uitgaan dat u uiteindelijk 300 aandelen koopt en dat de aandelenkoers met een bepaald percentage kan afnemen. Laten we 40% aannemen. Dat is een verhuizing van $ 40 tot $ 24.

Voor deze handel geschikt is vanuit het perspectief van de positieverdeling, moet het volgende waar zijn:

• U bent bereid om $ 11, 760 in XYZ-aandelen te investeren.
• U kunt zich veroorloven om $ 11, 760 in XYZ aandelen te investeren.
• U kunt zich veroorloven om 40% van die investering te verliezen ($ 4, 700).

OPMERKING: Ik stel niet voor dat je zoveel zou verliezen. Alleen dat is een mogelijkheid die je niet kan veroorloven om te negeren. Ernstige situaties komen af ​​en toe voor (denk aan een Zwarte Zwaan gebeurtenis) en u wilt overleven met aanvaardbare verliezen als dat gebeurt. Het eerste punt is om te erkennen hoeveel er in gevaar is en daarover te beleggen.

Misschien is XYZ een solide onderneming in een solide sector.

Misschien betaalt het dividend. In dat geval is het veel te conservatief om 40% te laten dalen. Misschien geloof je dat een 20% -verkoop het ergste is dat kan gebeuren. Als u dat gelooft, gebruik dan het 20% nummer om uw maximale positiegrootte voor de handel te bepalen.

U hoeft de maximale positiegrootte nooit te verhandelen. 'Maar als je wilt overleven en als je al jaren van plan bent om te gaan, dan moet mijn dringende raad nooit een positie openen die kan ruilen meer geld verliezen dan je zich kan veroorloven. Dit is niet iets dat een beginnende handelaar in overweging neemt.

Takeaways: Leer eerst. Handel later.

Wanneer u een handel maakt, wees op de hoogte van het slechtst mogelijke resultaat. Er is niets mis met de handelopties in 1-partij. [De term 'lot' beschrijft het aantal opties in een handel. Joe kocht bijvoorbeeld 5 veel IBM-telefoongesprekken.]

Dit is belangrijk omdat je niet alleen kan negeren wat er mis kan gaan en verwacht te blijven in het bedrijfsleven.