Video: APL – Meting van de langsvlakheid van wegen. 2024
Investeren in grens- en opkomende markten is vaak veel riskanter dan investeren in binnenlandse markten voor Amerikaanse beleggers, met factoren als politiek risico en valutarisico die op grote schaal effectief beïnvloeden. Om deze extra risico's te rechtvaardigen, moeten beleggers een voldoende hoog niveau van verwachte rendementen verzekeren, aangedreven door snel groeiende economieën, gunstige demografische trends en andere factoren ten opzichte van de Verenigde Staten.
Het slechte nieuws is dat verwacht rendement in veel gevallen even moeilijk is om te projecteren, gezien het grote aantal beïnvloedende factoren. Bijvoorbeeld, veel grens- en opkomende markten zijn afhankelijk van de export om de economische groei te richten, wat betekent dat hun bruto binnenlands product (BBP) grotendeels afhankelijk is van externe consumentenbestedingen. Overheden en bedrijven hebben weinig controle over deze typen rijfactoren.
In dit artikel gaan we kijken hoe u verwacht rendement kunt meten met de conjunctuur-aangepaste prijs winstverhouding - of CAPE-ratio - die het potentieel op lange termijn meet.
Berekening van de CAPE Ratio
De conjunctuuraangepaste prijs winstverhouding - of CAPE ratio - wordt berekend door de huidige prijs van een brede aandelenmarktindex te verdelen door de gemiddelde inflatie aangepaste winst van zijn componenten de afgelopen 10 jaar. Vaak wordt een inflatievermenigvuldiger toegepast op de winst per aandeel per jaar voor het verdelen van het totaal met 10 (om het gemiddelde te krijgen) om het proces te vereenvoudigen - aangezien de inflatievermenigvuldigers veel beschikbaar zijn als referentie.
De CAPE-ratio vereist ten minste 10 jaar historische gegevens, die in veel landen moeilijk kunnen zijn. Onder ontwikkelde landen hadden de Verenigde Staten, U.K., Canada en Japan de langste track records, terwijl Oostenrijk en Ierland het kortst hadden. Opkomende markten zoals Maleisië, Zuid-Korea en Thailand hebben ook lange track records, terwijl China en Colombia sinds ongeveer 2005 alleen die nodige gegevens hebben geregistreerd.
Met behulp van de CAPE Ratio
Een S & P 500 CAPE-verhouding van minder dan 10 geproduceerde 10 jaar rendement van meer dan 16%, terwijl een ratio van meer dan 25 geproduceerde rendementen van minder dan 4%, volgens verschillende studies van de Amerikaanse markt. In feite is het effect zo sterk dat meerdere beursverhandelde fondsen (ETF's) werden gelanceerd om te kunnen profiteren van veranderingen in de CAPE-ratio als geheel en tussen de subsectoren van de industrie. Bijvoorbeeld, Ossiam gelanceerd op ETF gericht op het concept met behulp van sectorrotatie.
Dezelfde metric kan toegepast worden op grens- en opkomende aandelenindexen om hun waardering te bepalen ten opzichte van historische normen. In het algemeen wordt een CAPE-verhouding tussen 10 en 15 als ideaal beschouwd, terwijl een ratio boven de 20 kan aantonen dat de markt teveel is gewaardeerd en kan worden gecorrigeerd.Het is echter op te merken dat verschillende markten verschillende absolute aflezingen hebben, zodat beleggers ook een kijkje moeten nemen bij de grotere beeldkaarten.
Onderzoek naar CAPE-mogelijkheden
Internationale beleggers kunnen snel de CAPE-ratio's vinden voor verschillende landen over de hele wereld, met behulp van gratis tools zoals Star Capital's Global Stock Market Valuation Ratios. Vanaf 1 december 2015 waren de goedkoopste landen ter wereld Italië om 12, 9, Spanje om 13, 5 en Noorwegen om 13, 7 en ontwikkelden Europa en opkomende markten om 16 5.
Er zijn ook tools, zoals CAPERatio. com, die kan helpen bij het berekenen van de metric voor individuele aandelen binnen een markt.
Als u de CAPE-ratio gebruikt, moeten beleggers zoeken naar bevestigingen door middel van een verscheidenheid aan andere indicatoren, in plaats van er uitsluitend op te vertrouwen. Veel beleggers verkiezen de CAPE-ratio te gebruiken om te screenen voor landen of industrieën die tegen een korting van waardeverminderingen verhandelen en vervolgens op zoek zijn naar dwingende individuele kansen in die landen met behulp van Amerikaanse deposito-bonnen ("ADR's") of door directe buitenlandse aandelen aan te schaffen.
Key Takeaway Points
- Investeerders in de grens- en opkomende markten hebben veel hogere risico's dan de binnenlandse markten die politieke en valuta risicofactoren hebben.
- De CAPE-ratio kan ervoor zorgen dat de potentiële langlopende rendementen die voorbij zijn, voldoende zullen zijn om die hogere risico's te compenseren.
- Investeerders moeten de CAPE-ratio gebruiken in combinatie met andere vormen van analyse, in plaats van er uitsluitend op te vertrouwen.
Meting van de aankoopprestatie - supply chain impact
Het meten van inkoopprestaties is belangrijk als een vermindering van de kosten van grondstoffen en diensten kunnen bedrijven concurrerende marktprijzen toestaan.
Overlevingspensioen Bias en Global Equity Returns
Leren hoe beïnvloeding door overlevingspensioenen van invloed kan zijn op de berekening van de aandelenprestaties, met name wanneer wordt gekeken naar internationale investeringsmogelijkheden.
Kapitaalrekening: definitie, meting, voorbeelden
De kapitaalrekening meet zaken als octrooirechten. Dat maakt het een kritiek onderdeel van de betalingsbalans van een land. Dit zijn de componenten.