Video: Samengestelde interest: contante waarde van kapitaal - (M&O) 2024
Hoewel de zogenaamde "hard" efficiënte marktteorie grotendeels is gediscrimineerd als academisch onzin dankzij de stijging van de veel nauwkeuriger real-world gedragsfinanciering benadering (mensen zijn niet altijd rationeel, doen ze niet altijd redelijke prijzen betalen voor activa en markten weerspiegelen niet altijd de economische realiteit om verschillende redenen), wanneer de aandelenkoersen beginnen te vallen, onervaren beleggers soms freaken omdat ze niet begrijpen dat elk actief twee prijzen heeft: <
- De marktwaarde: welke andere mensen zijn bereid betaalt u op elk moment voor het actief.
- De intrinsieke waarde en de marktwaarde komen vaak in de loop van de tijd af, omdat mensen meestal redelijk zijn als het leven rustig is en er in de wereld niets vreemd gebeurt, maar er kunnen periodes of voorwaarden zijn waaronder ze uiteenlopend afwijken.
Stel je voor dat iemand je nadert en je $ 5, 000 biedt om het te kopen. Je zou in hun gezicht lachen. Waarom? Zelfs als u de werkelijke intrinsieke waardeberekening niet heeft geprobeerd, weet u al dat de marktwaarde die hij aanbiedt slechts een fractie van die intrinsieke waarde is.
Er is geen manier om iets zo ongepast te accepteren. Nu, foto deze persoon die u $ 3, 000, 000 biedt. U zou er in een hartslag kunnen springen, want zelfs zonder een calculator uit te nemen, weet u dat de marktprijs die wordt aangeboden
ver de intrinsieke waarde overschrijdt . Je kon nooit zo veel van de ijsschotel maken, dus je kunt het geld beter investeren en in iets anders investeren. Alle productieve activa in de wereld zijn op dezelfde manier. Aandelen zijn slechts een evenredig eigendom in bedrijven zoals de ijsschotel. U moet kijken naar wat u op een bepaald moment tegen de marktprijs krijgt (en niet snel een goed bedrijf kunnen verkopen, alleen omdat de marktprijs op elk gewenst moment de intrinsieke waarde kan overschrijden, het echte geld - veranderende generatie-rijkdom - wordt vaker gemaakt door fantastische geldgeneratoren over 25 + jaar periodes te houden, niet te verhandelen).Als je het twijfelt, zou ik betogen dat je niet veel aandacht besteedt aan wiskunde of geschiedenis. Hoeveel mensen bragged over een snelle 20% winst aan het kopen van een bedrijf als Coca-Cola tegen één prijs en verkopen aan een andere, voortdurend proberen om het te flipen alsof het een stuk van vastgoed was? In plaats daarvan hadden ze een enkelbedrag van 10.000 dollar geparkeerd op de dag dat ik geboren was, hun dividenden geïnvesteerd en niets anders gedaan, ze zouden nu op $ 1, 020, 939 op voorraad zitten, hebben gezien hoe hun positie stijgt met 10, 109. 39%, en genoten van een 15. 09% samengestelde jaarlijkse groeipercentage.
Als ze $ 10.000 per jaar in de scherpe, groene voorraadcertificaten voor de Atlanta-gebaseerde juggernaut hadden gedumpt, zouden de aantallen adembenemend zijn.
Zelfs als u incidenteel een zakelijk faillissement ondervindt, zoals u statistisch waarschijnlijk doet, kunt u nog steeds geld verdienen in een goed gediversifieerde portefeuille als gevolg van de wiskunde van diversificatie. Om een echte wereld illustratie te geven, zou een langlopende investeerder in een bedrijf als Eastman Kodak op het moment dat het van zijn reputatie hoogte zou genieten, niet leeghand hebben gelopen, ondanks dat de aandelen naar $ 0 gaan door de dividenden en spin-off van de chemische afdeling. (De exacte mate van verlies hangt af van of u de dividenden opnieuw in Eastman Kodak zelf heeft geïnvesteerd of de portefeuille als geheel. Het risico / beloning afwisseling tussen de Coca-Colas en Eastman Kodaks van de wereld kan worden overbrugd door het gebruik van
Hoe ik mijn eigen persoonlijke huishoudelijke portefeuilles, de portefeuilles van de exploitatiemaatschappijen die wij bezitten en beheersen of de portefeuilles van familie en vrienden die ons hebben gevraagd om hun financieel welzijn te verzorgen door hun levensreddingen te beheren, in onze nek van het bos hebben we verschillende strategieën om de focus te houden waar het moet zijn: het verwerven van zoveel intrinsieke waarde zoals we daar al tientallen jaren kunnen zitten. Het is een filosofie die ons buitengewoon goed heeft gediend en ons in staat stelt om financiële onafhankelijkheid veel jonger te bereiken dan veel op de reis.
Zoals de real-time spreadsheets update ons precies laat zien waar geïnvesteerd wordt, wijst elk aandeel van een eigendom in een bedrijf ons proportioneel aandeel van de omzet, winst, dividend en behoud van winst, samen met de marktwaarde. De marktwaarde van de kolomnotering wordt eigenlijk genoemd 'Mr. Market' van Benjamin Graham's beroemde analogie. Tenzij onze fictieve zakenpartner ons buitengewoon gunstige voorwaarden biedt aan onze verkopen, zijn we niet geïnteresseerd. In sommige gevallen zijn we helemaal niet geïnteresseerd in het verkopen (zoals vaak door legendarische investeerders, waaronder Warren Buffett, gesproken, met welk firma zou u Coca-Cola kunnen vervangen en dezelfde zekerheid krijgen dat het goed gaat in de komende eeuw?). Er zijn ook kolommen waarin onze winstopbrengsten en dividendrendementen worden weergegeven op de dagen waarop de markten in elkaar vallen, we beginnen met stijgende toekomstige rendementen, waardoor onze posities aantrekkelijker worden, zolang de onderliggende activiteiten intact blijven.
We stellen ons altijd af op elk bedrijf waarin we een investering onderhouden, 'Hoe gaat het om deze zaken? Wat zijn de factoren die het mogelijk maken? Wat zijn de dingen die het bedreigen? Wat zijn de mogelijkheden om meer te maken? Wat is de kans op een aangename ervaring als een eigenaar gezien de prijs die we moeten betalen in verhouding tot de eigen winst? " Als we je niet kunnen vertellen waar het geld vandaan komt en hoe het in onze handen komt, zeggen we: "Bedankt, maar nee bedankt."
- We beoordelen de portefeuille regelmatig en stellen ons af: "Als de voorraad markt zouden de komende vijf jaar moeten sluiten, en we konden niets kopen of verkopen, zouden we 's nachts goed slapen, wat we doen in de hoeveelheden die we doen?' Als het antwoord 'Nee' is, worden wijzigingen aangebracht. Gekke dingen gebeuren, variërend van terroristische aanslagen tot het uitbreken van de wereldoorlog. Terwijl sommigen misschien liever gevaarlijk leven, groeiden mijn man en ik beide zonder een zilveren lepel op en moesten we ons door middel van de universiteit werken, de eerste in onze families om graden te krijgen. We zijn zeer bewust van het oude gezegde: 'Je hoeft alleen maar rijk te worden'. We hebben geen zin om "terug te gaan", zoals het was. Door het onze eerste prioriteit te maken om nooit geld te verliezen, kunnen we schommelingen in de marktwaarde onderscheiden (gezien een bedrijf dat 40% op papier, wat vaak niet veel betekent) als gevolg van veranderingen of bedrijfsspecifieke problemen, die de echte, permanente verliezen voordoen). Een klassiek voorbeeld: Kijk wat er nu gebeurt met aandelen van de oliemaatschappijen, die ik in grote mate schreef op mijn persoonlijke blog. Blue chip aandelen zoals ExxonMobil hebben de S & P 500 de afgelopen 30 jaar verbroken, zelfs met de eindperiode gemeten bij de recente vrije val in de ruwe (die vertelt hoe belangrijk de overprestatie was), maar onderweg moest u periodes doorbrengen van 3, 5 of 7 jaar waar u 25% tot 50% verliezen op uw brochures verklaring hebt gezien.
- We hebben onze hele carrière doorgebracht in zaken zoals GAAP-regels en corporate finance. We gebruiken deze vaardigheden om te graven in de 10-K-filing en het jaarverslag op zoek naar waarschuwingsborden, zoals agressieve opbrengsten ten opzichte van gerapporteerde netto-inkomsten of twijfelachtige praktijken, zoals onvoldoende verliesontwikkelingsreserve bij vastgoed- en ongevallenverzekeringsmaatschappijen. Er zijn momenten dat we doorgaan met een bedrijf dat anders redelijk ziet omdat er iets is dat ons ongemakkelijk begraven honderden pagina's in de openbaringen voelt.
- Hoewel we geen beleggers in het dividend zijn, hebben we veel geld verdiend voor het kopen van aandelen die geen dividenden betalen. We kunnen geduldig zijn als het jaren duurt om ons proefschrift uit te werken omdat het vaker is dan niet, we zitten terug en verzamelen stromen van geld, uiteindelijk krijgen onze voorraad gratis dankzij dividenden, die fungeren als kortingen op de aankoopprijs, terugkerend kapitaal dat we hebben uitgezet en laten we het elders inzetten. Je kunt geen geld storten. De cheque komt of komt niet uit. Het op elk aandeel betaald bedrag stijgt ofwel sneller dan de inflatie of het niet.
- Tegen elkaar helpt het ons om aandacht te schenken aan wat er echt van uit gaat. We verliezen geen slaap wanneer de aandelenmarkt crasht. We zijn altijd op de hoogte van hoeveel geld we in onze portefeuille houden. We hebben de neiging om marge schuld te vermijden in de meeste situaties en nooit in een mate te gebruiken, het kan een probleem zijn. Wij bezitten ook het bedrijf, wat betekent dat niemand ons kan ontslaan als we 5-10 jaar willen hangen om op een goed idee te hangen die een tijdje lelijk op papier lijkt. We hebben onze hele portefeuilles geregeld en leven rond systemen die ons laten profiteren van rationeel langdurig gedrag. U kunt ook, als u het echt wenst.
90 Dagen hetzelfde als geld - niet de goede deal het lijkt te zijn
Terwijl 90 dagen hetzelfde als geldfinanciering ziet als een grote deal, als je niet voorzichtig bent, kunt u met meerdere maanden interesseren.
De intrinsieke waarde van de voorkeursvoorraden berekenen
Een rekenmachine grijpen en bereid zijn om te leren hoe de intrinsieke waarde van de meeste basisvoorkeursvoorraden in minder dan twee minuten!
Tijd Waarde versus intrinsieke waarde
Optieprijs is de som van de intrinsieke en tijdwaarden. Alleen in-the-money opties hebben intrinsieke waarde; alle opties hebben een tijdwaarde (tenzij waardeloos).