Waarom zouden uw beleggingen moeten worden gediversifieerd

De meeste beleggers zijn sterk bevooroordeeld ten gunste van hun thuisland, ondanks goed gedocumenteerde voordelen van internationale diversificatie. In feite is de miljardaire investeerder Warren Buffett een beruchte advocaat om alleen een goedkoop S & P 500-indexfonds te kopen en te houden.

Het probleem is dat de zogenaamde 'home bias' beleggers veel risico in de vorm van sectorconcentratie blootstelt. Bijvoorbeeld, de S & P 500 kan bijna de helft van zijn omzet van buiten de Verenigde Staten genereren, maar de techsector vertegenwoordigt bijna 21 procent van de portefeuille.

Een afswaai in de techsector kan catastrofaal zijn met individuele bedrijven zoals Apple Inc. (AAPL), die in augustus 2016 voor meer dan 3 procent van de portefeuille staat.

In dit artikel, We gaan naderbij kijken naar de vooroordelen en hoe beleggers het risico kunnen verminderen door middel van internationale diversificatie.

Twee soorten risico's

De prestaties van de S & P 500 index de afgelopen decennia zijn stellair in vergelijking met de rest van de wereld. Hoewel het makkelijk te veronderstellen is deze groei gelijkmatig gedispergeerd, blijkt een snelle blik achter de omslag dat de technologische sector de weegschaal van de index heeft gedomineerd en een belangrijke aandrijving achter de groei is geweest. De correlatie van de S & P 500 met de tech-industrie is 0,78, tegenover 0,33 voor de financieringsindustrie sinds 1993.

Het is interessant om op te merken dat een bepaald gewicht van een sector misschien niet helemaal indicatief is voor de reële belichtingsniveaus van een index. Bijvoorbeeld, de MSCI Canada-index wordt slechts ongeveer 20 procent in energie gewogen, maar de rendementen hebben een zeer sterke correlatie met de energiesector.

De reden is dat veel niet-energiesector bedrijven nog steeds op energieprijzen vertrouwen bij het bepalen van hun groei. Bijvoorbeeld, Canadese banken kunnen rekenen op leningen aan energiebedrijven om hun groeicijfers te richten.

Veel landen zijn te veel blootgesteld aan een bepaalde sector of hebben de neiging om te correleren met een sector, aangezien economische theorie specialiteiten vereist.

Internationale investeerders moeten zich bewust zijn van deze dynamiek bij het opbouwen van hun portefeuilles - vooral bij het analyseren van het niveau van diversificatie in hun eigen land. Hoge mate van blootstelling aan een specifieke sector betekent dat een teruggang in die sector de gehele portefeuille nadelig kan beïnvloeden.

Diversificatie verzekeren

Internationale beleggers kunnen ervoor zorgen dat hun portefeuille goed gediversifieerd is door te kijken naar een combinatie van sectorgewichten en correlaties. Hoewel het niet altijd passend is om gelijke gewichten voor sectoren te handhaven, moeten beleggers in ieder geval op de hoogte zijn of hun portefeuille te nauw aan of in verband staat met specifieke sectoren.Als dit zo is, zou een afname in deze sectoren een onverwachte afname in de gehele portefeuille kunnen veroorzaken.

In de eerste stap wordt gekeken naar hoeveel gewicht elke sector in een portefeuille bezit. Voor degenen met een portefeuille van individuele aandelen, is Morningstar's gratis Instant X-Ray tool een snelle manier om sectorgewichten te bepalen in het kader van internationale gewichten. Degenen met beursgenoteerde fondsen (ETF's) kunnen eventueel naar het prospectus van elk fonds kijken om de sectorgewichten vast te stellen en die waarden dan door het ETF-percentage van de totale portefeuille te gewichten.

In de tweede stap wordt gekeken naar de correlatie van een portfolio met verschillende sectoren. Voor degenen die een online tool zoeken, kan InvestSpy snel correlaties berekenen voor volledige portefeuilles. Degenen die op zoek zijn naar een meer uitgebreide oplossing, kunnen beter afvallen met Microsoft Excel om hun portefeuillerendementen te vergelijken met die van verschillende sectorrendementen en de correlaties te berekenen. Statistische toepassingen zoals R of Python kunnen ook behulpzaam zijn bij het uitvoeren van deze analyses.

The Bottom Line

Internationale investeerders moeten in gedachten houden dat in andere landen investeren, niet alle soorten risico's diversifiëren. Wat het sectorconcentratierisico betreft, moeten beleggers nauwlettend kijken naar de blootstelling van hun portefeuille aan elke sector. Het is even belangrijk om te kijken naar de correlatie met elke sector, aangezien weegingen geen rekening houden met een economisch brede afhankelijkheid van een sector - zoals energie, technologie of grondstoffen.