De gevaren bij het kopen van een marge

Net als de knipperende lichten en geluiden van klinkende munten in een casino, is het kopen van voorraden op marge een van die dingen die op het oppervlak zouden kunnen verschijnen om een ​​goede manier om geld te verdienen. De toonhoogte gaat gewoonlijk iets als dit: "Als u een paar duizend dollar in uw makelaarskonto hebt, kunt u in aanmerking komen om geld te lenen tegen uw bestaande aandelen tegen een lage rentevoet om nog meer voorraad te kopen, zodat u uw rendementen kunt halen!" De realiteit is dat de handel op marge een inherente speculatieve strategie is die zelfs de veiligste blauwe chip kan omzetten in een riskante gok.

Het stelt mensen en instellingen in staat om echt agressief te worden om meer aandelen van een bedrijf te kopen dan zij anders zouden kunnen veroorloven. Als de dingen naar het zuiden gaan, kan het echt lelijk worden, heel snel, zelfs als het gaat om persoonlijke of zakelijke faillissementen.

De risico's van het kopen van aandelen op de marges

In het verleden heb ik een aantal real-life case studies gebruikt om aan te tonen hoe vreselijk de gevolgen van het kopen van aandelen op marge kunnen zijn. Een man, Joe Campbell, werd wakker om $ 106, 445. 56 te vinden in schuld aan zijn effectenmakelaar wegens een margepositie die tegen hem ging. Veel, veel andere mensen verliezen alles als ze voor de hekken zwaaiden, sommigen met behulp van marge-schuld, kopen meer aandelen dan ze zouden kunnen veroorloven van een bedrijf genaamd GT Advanced Technologies, die failliet ging. De volledige pensioenrekening is uitgewist en sommige beleggers hebben gepraat over het overwegen van zelfmoord.

Als u een marge-account opent, in plaats van een zogenaamd cash account, introduceert u iets genaamd rehypothecatierisico.

Als de financiële wereld ooit uit elkaar komt, zal je misschien niet meer beseffen dat je veel meer van je vermogen hebt blootgesteld dan je wist aan verliezen die niet eens van jou zijn.

Er is gewoon geen reden om door dit leven te gaan. Ik voel me zo sterk erover dat een van de eerste dingen die ik deed bij het afsluiten en plannen van de wereldwijde vermogensbeheergroep, mijn familie lanceert, was om deze in een lijst van beleidsregels voor onze privé-accounts op te nemen.

Kennon-Green & Co. beheert alleen geld in contantenrekeningen, aangezien marge-schulden niet verwelkomen noch noodzakelijk zijn, behalve in een handvol uiterst beperkte zaken, zoals gestructureerde risico arbitrage transacties, die zeker niet geschikt zijn voor nieuwe beleggers zelfopgeven om hun eigen portefeuille te runnen. Het maakt mij niet uit of het hogere kosten voor het bedrijf kan genereren. Het maakt mij niet uit of een klant het wil. Dat is niet wat we doen. Dit lijkt misschien een beetje ouderwets te zijn, maar er zijn bepaalde risico's die ik niet geloven. Marge is een van hen.

Met al dat gezegd, als u nog steeds niet over de marge wordt afgeschrikt, en u wilt marge-schuld in uw eigen portefeuille inzetten, blijf lezen.In de rest van het artikel zal ik een aantal van de basisprincipes uitleggen hoe het werkt om te voorzien in wat ik hopelijk beter inzicht heb in de betrokken mechanica.

De definitie van de marges

In de meest fundamentele definitie is de handel op marge in wezen geïnvesteerd met geleend geld. Gewoonlijk hoe het werkt is dat uw makelaarshuis geld op rotsbodem leent, dan draait u om en leent u tegen iets hogere (hoewel nog objectief goedkope) tarieven, waardoor u fondsen drijft om meer aandelen te kopen - of welke andere subsidiabele effecten u wenst - dan uw geld alleen zou u toestaan ​​te kopen.

Of, als je echt voor speculatie gaat, moet je kort verkopen.

Alle activa in uw account, evenals uw persoonlijke garantie, worden verzekerd dat u de schuld terugbetalt, ongeacht wat er gebeurt in de handelsrekening zelf. Zelfs als de rekening opkomt, staat u onmiddellijk op de haak voor het geld. Geen betalingsplan. Geen onderhandelingsvoorwaarden. Als u niet betaalt, kan de makelaar u naar de rechtbank trekken om te beginnen met het krijgen van beslissingen om uw overige bedrijven te grijpen, waardoor u uzelf verplicht bent voor de genade van een faillissementsrechter. Ondertussen, als je credit score plummets, vind je misschien alles wat gekoppeld is aan je credit rating ook vernietigd worden. Uw verzekeringstarieven kunnen oplopen. Uw andere kredietverstrekkers kunnen de toegang tot de kredietcapaciteit beperken, waardoor u geen betalingen kunt betalen.

Gereedschaps- en telefoonbedrijven kunnen een geldverzekering aanvragen. Potentiële werkgevers kunnen naar uw krediet kijken en besluiten u niet te huren. Alles omdat je ongeduldig was om geld te verdienen, niet tevreden om voorzichtig met elkaar op te treden, verzamelt dividenden, rente en huren langs de weg.

Hoe u margehandelmogelijkheden krijgt toegevoegd aan uw makelaaraccount

De toegang tot margecapaciteit kan tegenwoordig niet makkelijker zijn. Makelaarswoningen maken veel geld, zowel in handelsafvoeringen als in rentebaten als gevolg van klanten die op marge verhandelen. Om een ​​marge-account te openen, hoeft u alleen maar aan te geven dat u het wilt op het beginformulier van het eerste account (soms moet u uit !) Kiezen. Als u al een account hebt, moet u een korte addendumovereenkomst invullen. Dat is het. Het makelaarskantoor kan uw krediet uitoefenen. Anders worden in aanmerking komende personen, instellingen en andere juridische entiteiten de bevoegdheid om geld uit hun rekening te lenen. U kunt zelfs cheques op uw aandelen schrijven en aftrekken doen, de marge schuld die het ontwerp betreft.

Onderhoudseisen voor marge

Elk makelaarshuis stelt een marge onderhoudsvereiste vast. Deze onderhoudsbehoefte is het percentage dat de belegger te allen tijde in zijn portefeuille moet houden. Bijvoorbeeld, een huis dat een onderhoudsvereiste van 30% onderhoudt, leent tot $ 2. 33 voor elke $ 1. 00 had een investeerder in zijn rekening gedeponeerd en gaf hem $ 3. 33 van de activa waarmee te investeren. Een investeerder met slechts een of twee aandelen in zijn portefeuille kan onderworpen zijn aan een hogere onderhoudsverplichting, meestal 50%, omdat de makelaar van mening is dat de kans dat niet betaald wordt, groter is door het gebrek aan diversificatie.

Sommige activa, zoals penny-aandelen, komen niet in aanmerking voor margehandel. Eerlijk gezegd is dit verstandig. Investeren in penny stock is in ieder geval altijd een slecht idee. Het toevoegen van hefboom bovenop het zou worden verward.

De kracht van hefboomwerking - een voorbeeld van wat een marginaal handel zou kunnen zien

Een speculant stort 10 dollar, 020 in zijn marge-erkende makelaarskonto. Het bedrijf heeft een 50% onderhoudsverplichting en is momenteel belast met 8% rente op leningen onder $ 50.000.

De speculator besluit om aandelen in een bedrijf te kopen. Normaal gesproken zou hij beperkt zijn tot de $ 10, 020 geld die hij tot zijn beschikking heeft. Door middel van marge schuld leent hij echter net onder het maximaal toegestane bedrag ($ 10.000 in dit geval), waardoor hij een totaalbedrag van $ 20, 020 kan beleggen. Hij betaalt een provisie van $ 20, en gebruikt de $ 20.000 ($ 10.000.000 zijn geld, $ 10.000 geleend geld) om 1, 332 aandelen van het bedrijf te kopen tegen $ 15 per stuk.

• Margin Debt Scenario 1
  De voorraad valt op $ 10 per aandeel. De portefeuille heeft nu een marktwaarde van $ 13, 320 ($ 10 per aandeel x 1, 332 aandelen), $ 10.000 van dat geld uit de marge lening, $ 3, 320 of 25% van de marge lening, is het eigen vermogen van de belegger . Dit is een ernstig probleem. De spekulant moet zijn vermogen terugzetten tot 50% binnen vierentwintig uur of zijn makelaar zal zijn positie liquideren om het uitstaande saldo op de marge-lening te betalen. Deze 24-uurs kennisgeving staat bekend als een marge-oproep. Om aan zijn marge oproep te voldoen, zal hij geld of aandelen van voorraden ter waarde van tenminste $ 6, 680 moeten storten.
  Had de speculant niet op marge gekocht, zou zijn verlies beperkt zijn tot 3,333 dollar. Hij zou ook hebben gehad de vrijheid om de daling van de marktwaarde te negeren als hij het bedrijf geloofde was een koopje. Echter, zijn gebruik van de marge heeft zijn verlies omgezet in $ 6, 680 plus de commissie op de gedwongen verkoop van aandelen en de rentekosten op het uitstaande saldo.
• Margin Debt Scenario 2
  Na de aankoop van 1, 332 aandelen van aandelen op $ 15, stijgt de prijs tot $ 20. De marktwaarde van de portefeuille bedraagt ​​$ 26, 640. De speculant verkoopt de voorraad, betaalt de $ 10, 000 marge lening en zakken $ 6, 640 voor rente en de verkoopcommissie. Had hij geen marge aangewend, dan had deze transactie hem slechts een winst van $ 3, 333 voor provisies.

De les die u zou moeten leren over het investeren in aandelen op marges

De les is dat marge de prestaties van een portfolio versterkt, zowel goed als ziek. Het maakt verliezen en winsten groter dan zij zouden hebben gehad als de investering op strenge contant geldbasis was geweest. De primaire risico's zijn markt en tijd. De prijzen kunnen vallen zelfs als een investering al ondergewaardeerd is en / of het kan een aanzienlijke hoeveelheid tijd duren voor de prijs van een aandelen om vooruit te gaan, wat resulteert in hogere rentekosten voor de investeerder. Een investeerder die een ondergewaardeerde aandelen heeft gevonden, speculeert ipso facto door gebruik te maken van marge omdat hij nu wedt dat de markt niet ver genoeg zal dalen om hem te dwingen zijn aandelen te verkopen.

De grondslagen van de handel op marges

Wanneer u zich inschrijft voor een marge brokerage account, in het algemeen:

• Alle effecten in uw rekening worden als onderpand gehouden voor een marge lening, inclusief aandelen, obligaties, enz. > De marge onderhoudsbehoefte varieert van makelaar naar makelaar, voorraad naar voorraad en portefeuille naar portefeuille. Het makelaarsbedrijf heeft het recht om dit te allen tijde te wijzigen, zodat u zichzelf een eis krijgt om onmiddellijk uw marge-schuldbalans te betalen zonder waarschuwing of gezicht dat uw portefeuille is geliquideerd.
• Als u niet voldoet aan een margeoproep door aanvullende activa te storten, kan uw makelaar sommige of alle beleggingen verkopen totdat de vereiste eigen vermogen is hersteld.
• Het is mogelijk om meer geld te verliezen dan u belegt bij het gebruik van marge. U bent wettelijk aansprakelijk voor het betalen van eventuele uitstaande schulden die u aan uw makelaar zou kunnen hebben, zelfs als uw portefeuille volledig uitgewist is.
• De rentevoet die door uw makelaar op margebalans wordt opgeladen, is onderhevig aan onmiddellijke verandering.
• In sommige extreme gevallen veroorzaakte marge ernstige economische problemen. Tijdens de Crash van 1929 die de Grote Depressie ondergaan, waren onderhoudsvereisten slechts 10% van het bedrag van de marge lening! Makelaarsfirma's, met andere woorden, zouden $ 9 betalen voor elke $ 1 die een investeerder had gedeponeerd. Als een investeerder $ 10.000 aan voorraad wenst te kopen, zou hij slechts $ 1, 000 op voorhand moeten storten. Dit was geen probleem tot de markt stortte, waardoor de koersen daalden. Toen de makelaars hun marge-oproepen hadden gedaan, vonden zij dat niemand hen kon terugbetalen omdat de meeste rijkdommen van hun klanten op de beurs waren. Zo verkocht de makelaars de voorraad om de marge leningen terug te betalen. Dit creëerde een cyclus die zich op zich voerde tot uiteindelijk de prijzen werden afgebroken en de gehele markt sloot. Het heeft ook geleid tot de opschorting van margehandel voor vele jaren.

Meer informatie over handelsvoorraden

Lees onze gids voor handelsvoorraden voor meer informatie. Het zal een aantal van de basisprincipes van aandelenhandel, valkuilen en nog veel meer uitleggen.