Video: 7. Value At Risk (VAR) Models 2025
Vroeger gaf ik een overzicht van het onderwerp risico op de grondstoffenmarkten. In dat artikel beschreef ik het verschil tussen beoordeeld en niet-beoordeelde risico's. Dat stuk gaf het uitzicht van 30, 000 voet. Dit aanbod is een vervolg op de serie die op granulaire basis risico onderzoekt. Reserve- en afwikkelingsrisico's zijn beide belangrijke zaken om te overwegen voor de handel in fysieke grondstoffenmarkten en bijbehorende derivaten.
Reserverisico is het risico dat er onvoldoende reserves zijn, of grote uitdagingen om voldoende reserves te halen wegens geologie, technologie of marktomstandigheden om de waarde van een project te ondersteunen. We kunnen op twee manieren naar reserves kijken. De feitelijke reserves van een grondstof in de grond of de financiële reserves die een bedrijf in de bank bezit, is nodig om de economische productie te financieren. De beermarkt in commodities die in 2011 begon en stoom in 2014 ophaalde, heeft met dit risico veel producenten over de hele wereld gepresenteerd. Er zijn veel redenen voor lagere grondstoffenprijzen. Een sterkere dollar, dat is het prijsmechanisme voor grondstofprijzen, heeft ervoor gezorgd dat de prijzen voor grondstoffen lager zijn. Toenemende productie door de marktomstandigheden van de stier in de jaren tot 2011 heeft geleid tot een toename van de output; lagere prijzen hebben ervoor gezorgd dat voorraden worden gebouwd. Tegelijkertijd zorgde de piek in de grondstofprijzen ervoor dat de vraag daalde.
In de eerste plaats was dit een functie van hogere prijzen. Klassieke economische theorie leert ons dat de vraag naar verwachting afneemt als de prijzen stijgen. Naarmate deze prijzen daalden, had een vertragende wereldwijde economie een verdere negatieve invloed op de vraag.
China, de op een na grootste economie ter wereld en de voornaamste consument in de wereld, heeft in 2014 en 2015 een vertraging gehad van hun groei.
Deze belangrijke factor weegde zwaar op de vraag naar grondstoffen. Veel commodityproducenten over de hele wereld hebben geleden als de prijzen lager daalden. Commodity valuta's zoals de Braziliaanse echte en de Australische en Canadese dollar evenals de Russische roebel daalden in waarde. De rijkdommen die rijk zijn aan grondstoffen zijn afhankelijk van de omzet uit de verkoop van grondstoffen, een daling van de omzet heeft geleid tot een lagere cash flow voor deze landen. Specifieke producerende bedrijven hebben ook last vanwege een daling van de grondstofprijzen. De prijs van de oliemaatschappij aandelen daalde als de olieprijs in 2014 daalde van meer dan $ 100 per vat tot $ 50 in eind september 2015. De aandelen van enkele van de grootste commodity-producerende bedrijven ter wereld, Glencore PLC, BHP Billiton en Rio Tinto viel samen met grondstofprijzen. Lagere grondstofprijzen hebben geleid tot lagere inkomsten voor de meeste bedrijven in de natuurlijke hulpbranche.Alleen die bedrijven met aanzienlijke reserves hebben de mogelijkheid om de beermarkt weer te geven in grondstofprijzen. Veel van deze bedrijven hebben stappen ondernomen om de reserves te verhogen en hun financiële positie te versterken in de periode van lagere prijzen. Bijvoorbeeld, in september heeft Glencore PLC het dividend op hun aandelen geschorst, verdunde aandeelhouders met een aandelenverkoop en opgeschorte productie bij bepaalde verliesprojecten om de schuld af te betalen en reserves te bouwen.
Op de huidige beermarkt voor grondstoffenprijzen kunnen alleen de bedrijven die reserves hebben, het milieu kunnen overleven van lagere prijzen en lagere cashflow. Zoals u kunt zien is reserverisico een groot risico voor elke entiteit die betrokken is bij de productie van grondstoffen.
Vereffendheidsrisico is ook een lagertijdrisico. Dit soort risico ontstaat wanneer een vereffening van een tegenpartij verwachting van een transactie in een andere tijdzone dit risico niet op de juiste tijd voor de bestemmings tijdzone aankomt. Het vereffeningsrisico stijgt des te langer de vertragingstijd tussen de tijd waarop een transactie wordt uitgevoerd en wanneer de definitieve afrekening plaatsvindt. In veel commodity transacties is er een vertraging tussen wanneer partijen in een transactie over een prijs komen en wanneer de overdracht van commodity en betaling plaatsvindt. Terwijl de handelstechnologie is verbeterd en de prijsverspreiding en transactietijden in de afgelopen jaren zijn gedaald, hebben de vereffeningprocedures in dezelfde mate de efficiëntie niet verbeterd.
Nieuwe vestigingsinfrastructuur via blockchain-technologie kan in de komende jaren ontstaan om de afwikkelingsrisico's voor alle partijen op grondstoffentransacties te verbeteren. Blockchain technologie is het resultaat van cryptocurrencies zoals bitcoin. Onlangs hebben veel financiële instellingen voor deze reden geïnvesteerd in blockchain-technologie.
Reserve- en afwikkelingsrisico's zijn risico's die fysieke grondstoffenhandelaren en handelsinstellingen altijd geconfronteerd raken met de stroom van grondstoffen over de hele wereld.
Commodity Risk - Mapping, Modeling, Operationele Risico's
Elke commodity transactie bevat een groot aantal risico's. Mapping, modellering en operationele risico's zijn drie van die valkuilen waaruit de handelaren moeten kijken.
Commodity Risico's - Regulatory and Reputational Risk
Commodity-handelaars hebben een groot aantal risico's. Regelmatig en reputatierisico zijn dergelijke risico's die bij het aangaan van transacties in aanmerking moeten worden genomen.
Commodity ETFs | Leer alles over een Commodity ETF
Commodity ETF's zorgen voor beleggers om risico's te halen en blootstelling aan fysieke goederen te krijgen, zoals landbouwproducten, edele metalen en energiebronnen.