De bedrijfswaarde van een onderneming

Bedrijfswaarde is een van de belangrijkste concepten om te investeren om verschillende redenen. Zodra u gewend bent geworden aan het lezen van jaarverslagen, zakelijke tijdschriften en financiële kranten, zult u zonder twijfel het vaak tegenkomen, vooral wanneer discussies over fusies en overnames ontstaan. Door dit overzicht van de basiscomponenten en concepten van bedrijfswaarde te schrijven, hoop ik u te helpen de definitie van bedrijfswaarde te begrijpen, waarom de ondernemingswaarde van toepassing is, hoe de bedrijfswaarde wordt berekend en hoe u het kunt toepassen op uw beleggingsmethode.

Wat is Enterprise Value?

De basisdefinitie van de bedrijfswaarde is eenvoudig genoeg en kan snel worden gememoreerd. Om het onduidelijk te stellen, is de bedrijfswaarde een cijfer dat theoretisch de gehele kosten van een bedrijf vertegenwoordigt als u, of een andere investeerder, het zou verwerven, vergrendelen, voorraad en vat. Voor een beursgenoteerd bedrijf zou dit het privé betekenen.

Ondernemingswaarde is een nauwkeuriger inschatting van de overnamekosten dan marktkapitalisatie omdat het een aantal belangrijke factoren omvat, zoals voorkeurvoorraad, schulden (inclusief bankleningen en bedrijfsobligaties), evenals steun out cash reserves, die zijn uitgesloten van laatstgenoemde metrische.

Hoe wordt de bedrijfswaarde berekend?

Bedrijfswaarde wordt berekend door de marktkapitalisatie, de voorkeursvoorraad en de uitstaande schuld bij te dragen en vervolgens de kasmiddelen in de balans te trekken.

(met andere woorden, ondernemingswaarde is wat het u zou kosten om elk aandeel van een gewone aandelenbezit, voorkeursvoorraad, en uitstaande schuld te kopen. De reden dat het contante bedrag is afgetrokken is simpel: eenmaal u heeft volledige eigendom van het bedrijf verworven, het geld wordt van u).

Laten we elk van deze onderdelen afzonderlijk onderzoeken, evenals de redenen waarom ze bij de berekening van de bedrijfswaarde zijn opgenomen.

De componenten van de bedrijfswaarde

• Marktkapitalisatie
  Soms wordt de marktkapitalisatie berekend door het aantal aandelen van gewone aandelen te vermenigvuldigen met de huidige prijs per aandeel. Bijvoorbeeld, als Billy Bob's Tire Company 1 miljoen aandelen uitstaande aandelen had en de huidige aandelenkoers $ 50 per aandeel bedroeg, zou het bedrijf de marktkapitalisatie $ 50 miljoen bedragen (1 miljoen aandelen x $ 50 per aandeel = $ 50 miljoen marktaandeel).
• Voorkeursvoorraad
  Hoewel het technisch gelijkwaardig is, kan voorkeursvoorraad eigenlijk als eigen vermogen of schuld optreden, afhankelijk van de aard van het individuele probleem. Een voorkeursuitgifte die op een bepaalde datum tegen een bepaalde prijs moet worden betaald, is voor alle doeleinden schulden.In andere gevallen kan voorkeursvoorraden het recht hebben om een ​​vast dividend plus aandeel in een deel van de winst te ontvangen (dit type staat bekend als "deelname"). Voorkeursvoorraden die kunnen worden uitgewisseld voor gewone aandelen is bekend als converteerbare voorkeursvoorraad. Ongeacht, het bestaan ​​vertegenwoordigt een claim op het bedrijf dat moet worden verwerkt in de bedrijfswaarde.
• Schuld
  Nadat u een bedrijf hebt verworven, heeft u ook zijn schuld verworven. Als u alle uitstaande aandelen van een ketting ijswinkels heeft gekocht voor $ 10 miljoen (de marktkapitalisatie), maar het bedrijf had $ 5 miljoen in schuld, zou u daadwerkelijk 15 miljoen dollar hebben uitgegeven omdat 10 miljoen dollar uit uw zak kunnen komen vandaag, maar je bent nu verantwoordelijk voor het terugbetalen van de schuld van $ 5 miljoen uit de kasstroom van het bedrijf - cashflow die anders zou kunnen zijn naar andere dingen.
• Cash and Cash Equivalents
  Nadat u een bedrijf hebt gekocht, bezit u het geld dat in de bank zit. Nadat u volledige eigendom hebt gekregen, kunt u dit contant geld opnemen en in uw zak zetten in de vorm van een verbintenisbeperking op de financiering die u heeft gebruikt. Vervangt u een deel van het geld dat u heeft uitgegeven om het bedrijf te kopen. In feite dient u uw aankoopprijs te verminderen. Om die reden wordt het afgetrokken van de andere componenten bij het berekenen van de bedrijfswaarde.

Waarom is Enterprise Value Important?

Sommige beleggers, met name degenen die zich onderschrijven op een waardebeleggingsfilosofie, zullen zoeken naar bedrijven die veel cashflow genereren in relatie tot de bedrijfswaarde. Bedrijven die vaak in deze categorie vallen, hebben meer kans op een kleine aanvullende herbelegging. Dit stelt de eigenaren in staat om de winst uit de onderneming te halen en uit te geven of in andere beleggingen te zetten.

Persoonlijk is mijn favoriete manier om een ​​dergelijke onderneming te meten, door middel van een berekening bekend als de inkomsten van de eigenaar, en vergelijkt het met het tastbaar geïnvesteerd kapitaal.