Budgettaire tekorten, fiscale overzichten en effecten op beleggers

Overheidsbegrotingen zijn van groot belang voor handelaren en investeerders om te overwegen, omdat ze alles beïnvloeden van soevereine kredietrisico's naar bedrijfsbelastingcodes. Met structurele tekorten die in veel ontwikkelde economieën over de hele wereld blijven bestaan, groeien deze problemen ook in belangrijke mate, met name in de Verenigde Staten en de Europese Unie.

Wat zijn budgettekorten en overschotten?

Begrotingstekorten - ook bekend als fiscale tekorten - gebeuren wanneer de uitgaven van de overheid hoger zijn dan de belastinginkomsten.

Omgekeerd ontstaan ​​begrotingsoverschotten - ook wel fiscale overschotten genoemd - wanneer de overheidsopbrengsten van de overheid zijn uitgaven overschrijden. Overheidsbegrotingen met omzet- en uitgavenniveaus die elkaar uitschakelen, worden gezegd dat zij gebalanceerde budgetten hebben.

Twee andere termen die vaak gebruikt worden bij overheidsbegrotingen zijn primaire saldi en structurele saldi. Primaire saldi uitsluiten rentebetalingen uit de uitgavenzijde van de vergelijking, terwijl de structurele saldi aanpassen voor de impact van de reële bruto binnenlandse productwijzigingen in de nationale economie, aangezien hogere groeicijfers de schuld meer beheersbaar maken.

Keynesische economen zijn van mening dat de tekorten van de overheidsbegroting aanvaardbaar zijn tijdens economische recessies, zolang de structurele overheidsbegroting tegen een overschot loopt. Om dit in perspectief te zetten, gebruiken veel economen de zogenaamde fiscale kloofmaatregel die het verschil tussen uitgaven en inkomsten vergelijkt als percentage van het bruto binnenlands product.

Structurele primaire saldi gebruiken

Misschien meest betrouwbare manier om de overheidsbegrotingen te meten, wordt gebruik gemaakt van structurele primaire saldi, waardoor het deel van het tekort of overschot dat door bedrijfscycli wordt toegeschreven, uitsluitend overweegt en alleen de uitgaven voor de uitgaven aan de uitgavenzijde overwegen. Deze factoren maken de maatregel een betere langetermijnvoorspeller van budgettekorten en begrotingsoverschotten, waarbij de belangrijkste elementen worden opgenomen.

De verwijdering van de bedrijfscyclusgegevens zorgt ervoor dat economische booms en recessies op passende wijze worden behandeld, terwijl de uitgaven voor programma's de oorzaak zijn van de onevenwichtigheden van de begroting, in tegenstelling tot de gecumuleerde schuld die grotendeels het gevolg is van vroegere beslissingen. Andere kleine wijzigingen omvatten de opname van alle bestuursniveaus en aanpassingen voor eenmalige budgetoperaties.

Op het einde moeten handelaren en investeerders zich onthouden dat de schuld van de overheid stabiel moet blijven als percentage van het BBP om stabiel te blijven. Anders zouden de rentebetalingen alleen uiteindelijk alle belastinginkomsten kunnen gebruiken. Dergelijke duurzaamheid betekent echter niet dat de overheid helemaal moet stoppen met het lenen, aangezien het de economie kan opleggen.

Impacten voor internationale beleggers

Overheidsbegrotingen zijn van groot belang voor handelaren en beleggers om te monitoren, van de overheidsschuldhouders aan valutahandelaars.Het monitoren van deze niveaus kan gemakkelijk worden bereikt met behulp van de gemakkelijk toegankelijke database van de Wereldbank of met behulp van een verscheidenheid aan andere websites die gegevens uit de Wereldbank of het Internationaal Monetair Fonds (IMF) publiceren.

Enkele algemene effecten van overheidsbegrotingen zijn:

• Soevereine schuld - Begrotingsdefinities kunnen leiden tot lagere schuldgraderingen, als de structurele saldi te lang in negatief gebied blijven, terwijl budgetoverschotten kunnen leiden tot lagere rentetarieven op de overheidsschuld als gevolg van een verbeterde credit rating.
• Tax Code Change - Structurele tekorten vereisen veranderingen in zowel inkomsten als uitgaven, waarbij de eerstgenoemde het makkelijkst te implementeren zijn. Belastingsverhogingen ter verbetering van deze tekorten kunnen bedrijven / aandelen negatief beïnvloeden.
• Valuta's waardering - De financiële markten kunnen snel vertrouwen verliezen in landen die niet in staat zijn structurele tekorten op te lossen, waardoor mogelijke valuta-devaluaties kunnen ontstaan, terwijl meer vertrouwen in een land kan leiden tot hogere valuta-waarderingen.

Analyses van deze effecten kunnen het makkelijkst worden gevonden in rapporten die zijn uitgegeven door ratingbureaus, zoals Standard & Poor's, Moody's Investors Service en Fitch Group. Deze instanties geven doorgaans de overheidsschuldgraderingen uit in verschillende landen over de hele wereld, die een diepgaande analyse van de begrotingstekorten of begrotingsoverschotten en hun potentiële effecten op de financiële markten bevatten.