Boek Waarde en netto materiële vaste activa

De balansconcepten van boekwaarde, of netto materiële vaste activa en eigen vermogen zijn niet vrij hetzelfde. Om de boekwaarde van een bedrijf te vinden, moet u het eigen vermogen nemen en alle immateriële zaken uitsluiten. Dit laat u de theoretische waarde van alle materiële activa van de onderneming, die zijn die kunnen worden aangeraakt, gezien en gevoeld in tegenstelling tot zaken zoals octrooien, handelsmerken, auteursrechten en klantenrelaties.

Dit onderscheid maakt dat boekwaarde als netto materiële vaste activa wordt genoemd.

Waarom zijn netto materiële vaste activa, of boekwaarde, belangrijk voor een investeerder, kleine ondernemer, manager of directeur?

Het bedrag van de netto materiële vaste activa die een onderneming op zijn balans heeft, is van bijzonder belang, ondanks dat het vaak wordt over het hoofd gezien door onervaren beleggers en zelfs grote financiële portalen. In feite kan u, afhankelijk van de bron van uw financiële gegevens, zelfs niet beschikken over netto materiële vaste activa die u nodig hebben om het jaarverslag of formulier 10-K in te vullen om u te berekenen. (In dat geval is het makkelijk om de boekwaarde te berekenen. Alles wat u hoeft te doen is de totale activa te nemen en alle immateriële activa, zoals goodwill, af te trekken. Het overblijfselen bestaat uit de moeren en bouten van het bedrijf: de gebouwen, computers , telefoons, machines, potloden en kantoorstoelen.)

Boekwaarde kan buitengewoon nuttig zijn bij het schatten van de kwaliteit van een bedrijf. In feite is het veel makkelijker om rijk te worden door te investeren in een uitstekend bedrijf, hoewel er intelligente dingen kunnen zijn bij het kijken naar zogenaamde slechte bedrijven. Een goed bedrijf zal winst na belasting genereren tussen 12% en 25% op de boekwaarde.

Een uitstekend bedrijf kan winst na belastingen genereren van nergens van 25% van de boekwaarde. De duurzaamheid van deze rendementen is van groot belang. Wat een bedrijf als Hershey zo ongelooflijk maakt als een langetermijnpositie is dat het in staat is om mondingsresultaten te produceren voor niet alleen jaren of decennia, maar ook generaties die de 19e, 20e en nu 21ste eeuw bestrijken.

Dit is een moderne ontdekking die in de afgelopen dertig jaar pas echt in de mainstream kwam. Voor die tijd was het over het algemeen gedacht hoe meer activa een bedrijf de betere had. Het was een reeks succesvolle beleggers die de dwaasheid van deze aanpak hebben aangetoond, en laten zien dat niet alleen asset-intensieve bedrijven een lagere rendement op het eigen vermogen hebben, ze kunnen worden geslacht tijdens perioden van hoge inflatie omdat de eigendoms-, plant- en apparatuurbehoeften nodig zijn vervangen worden tegen steeds escalerende nominale prijzen in tegenstelling tot iets als een softwarebedrijf die de prijzen eenvoudig kan verhogen zonder een enorme aanpassing aan de kostenstructuur of de geïnvesteerde activabasis.

U realiseert dit waarschijnlijk al op een bepaald niveau, zelfs als u niet weet dat u dat doet. Een scenario kan de reden tonen.

Laten we zeggen dat uw bedrijf 10 miljoen dollar per jaar verdient en 30 miljoen dollar in activa heeft. Mijn bedrijf verdient dezelfde $ 10 miljoen maar heeft $ 50 miljoen activa. Het wordt algemeen begrepen dat er een relatie bestaat tussen het aantal activa dat een bedrijf heeft en de winst die het voor de eigenaren genereert. Als u de winst van uw bedrijf wilt verdubbelen, zou u waarschijnlijk nog eens 30 miljoen dollar moeten investeren in het bedrijf. Na de herinvestering zou het bedrijf $ 60 miljoen in activa hebben en 20 miljoen dollar per jaar verdienen.

Ik zou niet zo gelukkig zijn. Als ik de winst van mijn bedrijf wil verdubbelen, zou ik nog eens 50 miljoen dollar moeten investeren in het bedrijf, wat de activa zou verdubbelen. Na de herinvestering zou mijn bedrijf $ 100 miljoen in activa hebben en 20 miljoen dollar per jaar genereren.

Wat betekent dat?

Je zou $ 30 miljoen in winst moeten behouden om je winsten te verdubbelen. Ik zou $ 50 miljoen moeten behouden om dezelfde winst te krijgen! Dat betekent dat u het verschil, in dit geval 20 miljoen dollar, als dividenden kon hebben betaald, het in het bedrijf opnieuw geïnvesteerd, de schuld heeft betaald of aandelen gekocht! We zullen hierover meer over dit praten, maar het concept is nauw verwant aan een bekend als de inkomsten van de eigenaar.