Zijn gedekte obligaties veilig en waar kunt u ze kopen?

Een gedekte obligatie is een type derivaatbelegging die populair is in Europa maar vrij zeldzaam in de VS. Deze obligaties zijn vergelijkbaar met - maar over het algemeen wordt verondersteld dat ze veel veiliger zijn dan - door activa gedekte en hypotheekgerelateerde obligaties gedekte effecten.

Het concept achter gedekte obligaties is eenvoudig. De obligaties worden gedekt door de kasstromen die gegenereerd worden uit een onderliggende beleggingspool. Een bank koopt een hoop geldgenererende beleggingen, combineert ze en geeft een obligatie uit die wordt ondersteund door de contanten van de beleggingen.

Die verzameling van beleggingen, de "cover pool" genaamd, bestaat uit hypotheken of leningen van de publieke sector. In die zin creëren gedekte obligaties kasstromen voor beleggers op precies dezelfde manier als asset-backed securities doen.

Zijn gedekte obligaties veilig?

Volgens obligatie-investeringsgigant Pimco is er één belangrijk verschil tussen gedekte obligaties en door activa gedekte waardepapieren. "De leningen ter dekking van een gedekte obligatie blijven op de balans van de uitgevende bank." Of, om het eenvoudig te zeggen, als een financiële instelling die een gedekte obligatie verkoopt failliet gaat, behouden beleggers in de gedekte obligatie hun toegang tot de "cover pool". "Dus als je een gedekte obligatie koopt van de BigWig Investment Bank van Wall Street en die bank gaat failliet, dan krijg je waarschijnlijk nog steeds je rentebetalingen en krijg je je hoofdsom terug wanneer de obligatie tot een goed einde is gebracht.

Met andere woorden, een gedekte obligatie is een standaard bedrijfsobligatie uitgegeven door een financiële instelling, maar met een extra beschermingslaag voor beleggers.

Die extra bescherming resulteert over het algemeen in AAA-ratings voor gedekte obligaties.

Waar kan ik een gedekte obligatie kopen?

De gemakkelijkste plaats om een ​​gedekte obligatie te kopen, is in Europa, met name in Duitsland, waar de obligaties Pfandbriefe worden genoemd. Soortgelijke obligaties zijn terug te voeren tot de jaren 1700 in Duitsland.

Het kopen van deze schuldinvesteringen dichter bij huis is niet eenvoudig, maar de zaken veranderen langzaam.

Twee Amerikaanse banken - Bank of America en Washington Mutual - uitgegeven gedekte obligaties in 2006, maar de kredietcrisis trof voordat de markt kon groeien en het idee van een nieuwe vorm van asset-backed security was niet bijzonder populair bij handelaren of investeerders. Vervolgens gaf de Amerikaanse minister van Financiën, Henry Paulson, begin 2008 steun voor de investeringsvehikels en op 15 juli 2008 gaf de Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) richtlijnen voor het dekken van gedekte obligaties in het geval van een bankfaillissement. Maar gedekte obligaties werden vijf jaar later in 2013 nog steeds niet als een bloeiende belegging beschouwd, en we kunnen alleen wachten om te zien hoe - en zo - een nieuwe presidentiële administratie hen vanaf 2017 zal beïnvloeden.

Moet je een gedekte obligatie kopen?

Net als bij andere afgeleide producten, zoals mortgage-backed securities en credit default swaps, zullen complexiteit en minimumbeleggingsvereisten de toegang tot de markt voor gedekte obligaties beperken tot institutionele en vermogende beleggers.En dat is waarschijnlijk een goede zaak. Langdurige marktwatchers zullen opmerken dat we eerder deze weg zijn afgelegd en we hebben gezien dat een complexe investering gemaakt door de meest briljante mensen op Wall Street niet per se een veilige investering is omdat de slimste jongens in de kamer vaak behoorlijk dom zijn .