Waarde versus groei versus indexfondsen - welke is het beste?

Het debat over waarde versus groei is zo oud als investeren zelf. Wat is het beste, waarde of groei? Wanneer is de beste tijd om in beleggingsfondsen te beleggen? Wanneer is de beste tijd om in beleggingsfondsen te beleggen? Is er een slimme manier om zowel waarde als groei in één beleggingsfonds in balans te brengen? Wat gebeurt er met het debat wanneer we indexfondsen in de vergelijking opnemen?

Definities van Value, Growth & Index Stock Funds

• Aandelenfonds beleggingsfondsen beleggen voornamelijk in waardeaandelen, dat zijn aandelen waarvan een belegger gelooft dat ze verkopen tegen een prijs die laag is in verhouding tot inkomsten of andere fundamentele waardemaatstaven.
• Beleggingen in groeiaandelen beleggen voornamelijk in groeiaandelen. Dit zijn aandelen van bedrijven waarvan wordt verwacht dat ze sneller zullen groeien in verhouding tot de algemene aandelenmarkt.
• Indexfondsfondsen trachten de prijsschommeling van een bepaalde index na te bootsen, die een steekproef is van aandelen of obligaties die een bepaald segment van de algemene financiële markten vertegenwoordigen. De Standard & Poor's 500 (S & P 500) is bijvoorbeeld een index die ongeveer 500 van de grootste Amerikaanse bedrijven (large-cap aandelen) vertegenwoordigt, zoals Wal-Mart, Microsoft en Exxon Mobil. Dit artikel zal ook de S & P Midcap 400 (mid-cap aandelen) en de Russell 2000 (small-cap aandelen) analyseren.

Het debat: strategieën en vergelijkingen voor waarde en groei

Het lijdt geen twijfel dat waardeaandelen over het algemeen beter presteren dan groei in bepaalde markt- en economische omgevingen en dat groei in andere markten beter presteert dan de waarde. Het lijdt echter geen twijfel dat aanhangers van beide kampen - waarde- en groeidoelstellingen - streven naar hetzelfde resultaat - het beste totale rendement voor de belegger.

Net zoals de scheidslijnen tussen politieke ideologieën, willen beide partijen hetzelfde resultaat, maar ze zijn het gewoon niet eens met de manier om dat resultaat te bereiken (en zij betwisten vaak hun kanten net zo hartstochtelijk als politici)!

Waardebeleggers zijn van mening dat het beste pad naar een hoger rendement, onder andere, het vinden van aandelen met korting is; ze willen lage P / E ratio's en hoge dividendrendementen.

Groei-investeerders geloven dat het beste pad naar een hoger rendement, onder andere, het vinden van aandelen is met een sterk relatief momentum; ze willen hoge winstgroeipercentages en weinig of geen dividend.

Waarde versus groei: perspectief op rendementen

Het is belangrijk om op te merken dat het totale rendement van waardeaandelen zowel de meerwaarde op aandelenkoers als de dividenden omvat, terwijl beleggers in groeiaandelen alleen moeten vertrouwen op op de meerwaarde (prijswaardering) omdat groeiaandelen niet vaak winst opleveren. Met andere woorden, waardebeleggers genieten een zekere mate van "betrouwbare" waardering omdat dividenden redelijk betrouwbaar zijn, terwijl beleggers in groei doorgaans meer volatiliteit (meer uitgesproken ups en downs) van de prijs doorstaan.

Bovendien moet een belegger opmerken dat financiële aandelen, zoals banken en verzekeringsmaatschappijen, van nature een groter deel uitmaken van het gemiddelde beleggingsfonds dan het gemiddelde groeifonds. Deze extra grote blootstelling kan tijdens recessies meer marktrisico's met zich meebrengen dan groeiaandelen. Tijdens de Grote Depressie, en meer recent de Grote Recessie van 2007 en 2008, ondervonden financiële aandelen bijvoorbeeld veel grotere prijsverliezen dan enige andere sector.

Hoe indexfondsen vergelijken met waarde en groei

Indexfondsfondsen worden normaal gegroepeerd in de "Large Blend" -doelstelling of -categorie van beleggingsfondsen omdat ze bestaan ​​uit een mix van zowel waarde- als groeiaandelen .

Een indexbelegger geeft meestal de voorkeur aan een methode van passief beleggen, wat wil zeggen dat zij niet geloven dat het onderzoek en de analyse die vereist is voor actief beleggen (waarde noch groei, onafhankelijk) superieure rendementen opleveren die consistent hoger zijn dan die van het eenvoudige, goedkope indexfonds. Indexbeleggers kunnen ook geloven dat de combinatie van zowel waarde- als groeiattributen kan combineren voor een groter resultaat - een "één plus één is drie" -effect (of eigenlijk een halve waarde plus de helft van de groei is gelijk aan grotere diversiteit en redelijk rendement voor minder moeite).

Key Takeaways van historische prestaties van waarde-, groei- en indexfondsen

Dit zijn opvallende punten uit de historische prestaties van waardefondsen, groeifondsen en indexfondsen.

• Groeiaandelen presteren het best in het laatste jaar van de bedrijfscyclus, voordat de recessie begint.
• De groei neigt te verliezen aan zowel waarde als index wanneer een bearmarkt in volle gang is.
• Ik adviseer de market timing niet, maar de beste tijd om te beleggen in groeiaandelen is meestal wanneer de tijden goed zijn tijdens de laatste (volwassen) stadia van een economische cyclus.
• Indexfondsen domineren niet vaak de prestaties over een jaar, maar ze hebben de neiging groei en waarde over lange perioden, zoals tien jaar, te blokkeren.
• Wanneer de index wint, wint deze doorgaans met een smalle marge voor large-capaandelen, maar met een ruime marge in midcap- en smallcap-gebieden. Dit is op zijn minst gedeeltelijk toe te schrijven aan het feit dat de kostenratio's hoger zijn (en dus het rendement lager is) voor de actief beheerde fondsen, vertegenwoordigd door groei en waarde. Deze index out-performance voor mid-cap en small-cap segmenten is ook significant omdat veel beleggers het tegenovergestelde geloven - dat actief beheerde fondsen (geen index) het beste zijn voor mid-cap en small-caps maar passief beleggen (indexeren ) is het beste voor large-capaandelen. Zie voor meer informatie over dit punt Efficient Market Hypothesis (EMH).
• Noch groei noch waarde-investeerders kunnen een regelrechte overwinning claimen in de afgelopen prestatiegeschiedenis. Indexbeleggers kunnen echter beweren dat zij misschien niet vaak de beste prestaties leveren, maar zij zijn minder vaak de slechtste prestaties geleverd tijdens de periode. Daarom kunnen ze erop vertrouwen dat ze een gemiddeld rendement van gemiddeld tot ondergemiddeld marktrisico ontvangen als gevolg van diversificatie en lage kosten.

Disclaimer: de informatie op deze site is alleen bedoeld voor besprekingsdoeleinden en mag niet verkeerd worden geïnterpreteerd als beleggingsadvies. In geen geval vertegenwoordigt deze informatie een aanbeveling om effecten te kopen of verkopen.