Video: Tunnel Rats (The Vietnam war) 2024
Definitie: Een tranche is een deel van een bundel leningen. Hiermee kunt u beleggen in het deel met vergelijkbare risico's en voordelen. Tranche is het Franse woord voor slice.
Voorbeeld dat Tranches uitlegt
Hypotheken met aanpasbare rente hebben verschillende rentetarieven gedurende de looptijd van de lening. De kredietnemer betaalt een "teaser" lage rente gedurende de eerste drie jaar en daarna hogere tarieven. Het risico van wanbetaling is klein gedurende de eerste drie jaar sinds de tarieven laag zijn.
Daarna is het risico van wanbetaling groter. Dat komt omdat de tarieven omhoog gaan, waardoor het duurder wordt. Ook verwachten veel kredietnemers om het huis te verkopen of te herfinancieren tegen het vierde jaar.
De meeste banken houden de hypotheek niet zo lang in hun boeken. Ze verkopen het op de secundaire markt door als onderdeel van een bundel. Dat wordt een door hypotheek gedekte beveiliging genoemd. Sommige kopers hebben liever het lagere risico en het lagere tarief, terwijl anderen liever het hogere tarief hebben in ruil voor het grotere risico. Banken verdeelden de effecten in tranches om aan deze verschillende beleggersbehoeften te voldoen. Ze hebben de risicovolle jaren doorverkocht in een low-rate tranche, en de risicovolle jaren in een high-rate tranche.
Geschiedenis
In de jaren '70 creëerden Fannie Mae en Freddie Mac hypotheekgedekte waardepapieren. Ten eerste kochten ze de leningen van de bank. Dat bevrijdde de bank om meer leningen te verstrekken en stond toe dat meer mensen huiseigenaren werden.
In 1999 veranderde de veilige en voorspelbare bankwereld voorgoed.
Het congres heeft de Glass-Steagall Act ingetrokken. Plots kunnen banken hedgefondsen bezitten en in gecompliceerde derivaten beleggen. Naarmate het bankwezen concurrerender werd, verdienden degenen met de meest complexe financiële producten het meeste geld. Ze kochten kleinere, stodgier banken. Financiële diensten en woningen hebben de economische groei van het VK tot 2007 gestimuleerd.
Ondanks zijn naam is een door hypotheek gedekte zekerheid geen hypotheek op een huis waarvan je kunt zien dat het zijn waarde bepaalt. Het is een financieel product waarvan de waarde losjes is gebaseerd op de waarde van de hypotheken die de beveiliging ondersteunden. Die waarde werd bepaald door een computermodel.
De afgestudeerden van het college die deze computermodellen ontwikkelden, stonden bekend als quant jocks. Ze schreven de computerprogramma's die de waarde van de door hypotheken gedekte beveiliging bepaalden.
Banken en quant jocks werden beloond met steeds geavanceerdere financiële producten op basis van steeds ingewikkeldere computermodellen. De quant jocks ontwierpen de computermodellen om de door hypotheken gedekte beveiliging in tranches te verbreken om te profiteren van de verschillende tarieven die worden aangeboden in een verstelbare hypotheek. In een mum van tijd werden de door hypotheek gedekte waardepapieren zo complex dat kopers ze niet meer konden relateren aan de waarde van de onderliggende hypotheek.In plaats daarvan moesten kopers vertrouwen op hun relatie met de bank of het hedgefonds dat de tranche verkoopt. De bank vertrouwde op de quant jock en het computermodel. Zie Wat zijn derivaten voor meer informatie?
Risico's
De computermodellen hebben de tranches geprijsd op basis van de veronderstelling dat de huizenprijzen altijd stegen.
Dat was een veilige veronderstelling tot 2006. Toen de veronderstelling bij de hand liep, zo ook de tranches, de door hypotheek gedekte beveiliging en de economie.
Toen de huizenprijzen kelderden, kende niemand de waarde van de tranches. Het betekende dat niemand de door hypotheken gedekte beveiliging kon waarderen.
De secundaire markt bevrijdde banken van het verzamelen van hypotheken op het moment dat ze vervallen. Ze hadden ze aan andere investeerders verkocht. Dientengevolge, waren de banken niet gedisciplineerd in het vasthouden aan goede het lenen normen. Ze hebben leningen verstrekt aan kredietnemers met slechte kredietscores. Deze subprime-hypotheken werden gebundeld en doorverkocht als onderdeel van een hoogrentende tranche. Beleggers die meer rendement wilden, schakelden ze op. In het streven naar een hoog rendement realiseerden zij zich niet dat de kans groot was dat de lening niet zou worden terugbetaald. De ratingbureaus, zoals Standard & Poor's, maakten de zaken erger.
Ze beoordeelden een deel van deze AAA-tranches, ook al hadden ze subprime-hypotheken.
Investeerders werden ook gesust door het kopen van garanties, genaamd credit default swaps. Betrouwbare verzekeringsmaatschappijen, zoals AIG, verkochten de verzekering op de risicovolle tranches, net als elk ander verzekeringsproduct. Maar AIG hield er geen rekening mee dat alle hypotheken tegelijkertijd naar het zuiden zouden gaan. De verzekeraar had niet het geld om alle credit default swaps af te betalen. Om failliet te blijven, werd het gered door de Federal Reserve.
Commodity Risico- Valutarisico en Geografisch Risico
In het handelsverkeer zijn er een tal van risico's. Dit artikel behandelt valuta en geografisch risico.
Risico Responsstrategieën voor positief risico
Het is niet allemaal negatief op projecten. Leer hoe u omgaan met dingen die goed zouden kunnen gaan om u optimaal te benutten!
Veilig werken met pallets om het risico op letsel te beperken
Door enkele elementaire voorzorgsmaatregelen te nemen, de dreiging van een werknemer van verwonding in de loop van palletbehandeling kan aanzienlijk worden verminderd. Dit artikel schetst enkele van die stappen.