Commodity Risico- Valutarisico en Geografisch Risico

In een recent artikel gaf ik een overzicht van het onderwerp risico op de grondstoffenmarkten. In dat stuk beschreef ik het verschil tussen beoordeeld en niet-beoordeelde risico's. Dat stuk gaf het uitzicht van 30, 000 voet. Dit aanbod is een vervolg op de serie die op granulaire basis risico onderzoekt. Twee risico's die zeer belangrijk zijn voor diegenen die op de grondstoffenmarkten verhandelen zijn valuta en geografische risico's.

Valutarisico

Valutarisico is het risico dat een verandering in valutaverhoudingen verder gaat dan aanvaardbare grenzen. Wat de commodities betreft, is de dollar het wereldwijde prijsmechanisme voor veel, zo niet de meeste, grondstoffen. Dat komt omdat de dollar de reservevaluta van de wereld is. Veranderingen in de waarde van de dollar ten opzichte van andere valuta's vertonen vaak de inkoop of de verkoop van druk in de grondstofprijzen.

Een zwakke dollar ondersteunt vaak de grondstofprijzen. Dat komt doordat de dollar lager lager gaat, de grondstofprijzen in andere valuta's vallen. Naarmate de prijzen dalen, gebeurt er twee vraagstukken, de vraag is geneigd om te stijgen en de leveranciers hebben de neiging om te krimpen, aangezien de inventaris vallen. Omgekeerd, wanneer de dollar versterkt, verplaatsen de grondstofprijzen in andere valuta's een hogere stimulerende producent die verkoopt in een omgeving waar de vraag te wijten is aan hogere lokale prijzen. Een sterke dollar is geneigd negatief te zijn voor de grondstofprijzen.

Wat de producenten betreft, resulteert een hogere dollar in lagere productiekosten voor grondstoffen geproduceerd in landen zonder dollar. Hogere productiekosten zorgen ervoor dat de output uiteindelijk langzaam en soms stoppen. Wanneer de productiekosten boven de marktprijs stijgen en langere tijd daar blijven, zijn de producenten van hoge kosten vaak niet meer bereid om te produceren.

Zoals u kunt zien is er een omgekeerde correlatie tussen de dollar en de grondstofprijzen.

Een voorbeeld van hoe valutarisico de prijs van een commodity kan beïnvloeden is de recente rally in de dollar tegen de Braziliaanse valuta, de echte. Brazilië is 's werelds grootste producent en exporteur van suikerriet. Toen de dollar in de periode tussen mei 2014 en maart 2015 steeg, viel de prijs van suiker af van meer dan 18 cent tot onder 13 cent per pond. De dollarindex steeg in de periode met 27% en de suikerprijs daalde met bijna hetzelfde bedrag. In die periode viel de Braziliaanse valuta met meer dan 30%. Daarom is de suiker daadwerkelijk niet in Braziliaanse reële termen verlaagd en de verkoop van de werelds grootste producent bleef de dollarprijs lager. Dit is slechts een voorbeeld van hoe de lokale prijs van een commodity daadwerkelijk aangemoedigd is om te verkopen tijdens een verandering in de wisselkoersen. De productiekosten van suiker daalden daadwerkelijk voor de Braziliaans omdat de arbeidskosten gedaald werden in lokale valuta ten opzichte van de internationale prijs van wereldsuiker die in dollar is gedenomineerd.

Valuta niveau's zijn een belangrijke factor voor zowel de productie van producten als consumptie.

Wanneer de commodityproductie op één locatie plaatsvindt en het verbruik in een andere is, beïnvloeden de valuta-verschillen vaak prijs. Veel producenten en consumenten van grondstoffen beschermen valutarisico's die hun bedrijven nadelig kunnen beïnvloeden.

Geografisch risico

Geografisch risico is een zeer belangrijk aspect van de grondstoffenwaarden. Verschillende locaties over de hele wereld hebben verschillende risico's. Die risico's variëren sterk. Op een niveau kan geografisch risico betrekking hebben op politieke risico's. Elke natie heeft zijn eigen aardrijkskunde en regels en regelgeving en veranderingen in overheidsstructuren die dit beleid wijzigen kunnen de prijzen beïnvloeden, evenals de uitbraak van oorlog of andere gebeurtenissen in een bepaalde regio. Op een ander niveau wordt vaak een geografisch risico geassocieerd met het risico om fysieke activa in hetzelfde geografische gebied te concentreren op basis van het potentieel voor natuurgebeurtenissen in die regio.

Natuurlijke gebeurtenissen kunnen optreden als gevolg van weer of andere natuurbewegingen. Dit is de reden waarom veel naties of bedrijven die voorraadproducten diversificeren hun bedrijven in verschillende regio's.

Een voorbeeld hiervan zijn de gouden aandelen van de centrale bank. Centrale banken over de hele wereld houden goud als een vreemde valuta reserve. Terwijl sommige landen het goud in hun eigen grenzen fysiek bewaren, diversen zich door het opslaan van goud in andere landen. De Bank of England, de Federal Reserve Bank in New York, de Reserve Bank of Australia, houden alle goud in handen van andere landen die hun geografische risico diversificeren.

Recente ontwikkelingen

In 2016 steeg de volatiliteit in de valutamarkten over de hele wereld drastisch toe. De prijzen van edele metalen werden gewaardeerd in alle valuta's, wat betekent dat de waarde van papiergeld uitgegeven door overheden viel. We zijn getraind om valuta's tegen elkaar te waarderen. Valutakoersen meet de waarde van de ene munt tegen een andere, zoals de dollar ten opzichte van de euro of het pond sterling tegen de yen. Echter, als de prijzen van edele metalen zoals goud en zilver in alle valuta-termen stijgen, zegt dit ons dat de waarde van de papierinstrumenten buitenlandse valuta is gedaald.

De valutamarkten werden bijzonder volatiel nadat de Britten de eind juni 2016 de Europese Unie hebben verlaten. In 2016 steeg het valutarisico met toenemende volatiliteit op de valutamarkten.