Libor Tariefgeschiedenis: Met vergelijking met Fed Fund Rate

De geschiedenis van het Libor-tarief heeft aangetoond dat het meestal een paar tiende punten is boven het gevoerde fondspercentage. Libor is de rentevoetbanken die elkaar op korte termijn lenen. Als het afwijken van het gevoerde fondspercentage in september 2007, betekende dat de financiële crisis van 2008.

Libor is kort voor de London InterBank Offered Rate. Oorspronkelijk publiceerden de banken van Londen in de British Banking Association het als benchmark voor de wereldwijde bankrente.

In januari 2014 heeft de InterContinental Exchange zijn administratie overgenomen. Dat komt omdat de BBA zich schuldig bevond aan prijsbepaling. Zie voor meer informatie de prijsvraagopgave.

Wat zijn de historische Libor rentetarieven?

De onderstaande tabel toont een momentopname van de historische Libor tarieven ten opzichte van de fed funds rate voor elk jaar (op 31 december) sinds 1986. Bijzondere aandacht besteden aan de Libor-tarieven gedurende 2006-2009, toen het afweken van de Fed fondsen tarief.

In april 2008 steeg de 3-maands Libor naar 2,9 procent, zelfs als de Federal Reserve het gevoerde fondsenpercentage naar 2 procent daalde. Dat was nadat de Fed de koers zes keer in de afgelopen zeven maanden agressief had gedaald. Voor meer informatie, zie huidige Fed Funds Rate.

Waarom heeft Libor plotseling afgeweken van het rentetarief van de Fed? Banken begonnen te paniek toen de Fed de Bear Stearns uitbrak. Het ging failliet door investeringen in subprime hypotheken.

Door de lente en de zomer werden bankiers meer aarzelend om elkaar te lenen. Zij waren bang voor het onderpand dat subprime hypotheken omvatte. Libor stond gestaag om de hogere kosten van leningen aan te geven.

Op 8 oktober 2008 daalde de Fed het gevoerde fondsenpercentage naar 1. 5 procent. Libor steeg op 13 oktober met een hoogte van 4,8 procent.

Als reactie daarop viel de Dow 14 procent in oktober.

Libor keerde tegen het einde van 2009 terug op meer normale niveaus dankzij Federal Reserve maatregelen om liquiditeit te herstellen.

Libor heeft sinds 2010 geleidelijk geweigerd om dichter bij het gevoerde fondsenpercentage te zijn. Van 2010 tot 2013 gebruikte de Fed kwantitatieve verruiming om de tarieven laag te houden. Zij kocht US-schatkistbiljetten en hypothecaire effecten van haar lidbanken.

In de zomer van 2011 kondigt de Fed Operation Twist aan, een andere vorm van kwantitatieve versoepeling. Ondanks deze versoepeling, de Libor steeg in eind 2011. Beleggers groeide bezorgd over mogelijke wanbetalingen uit Griekenland en andere bijdragen aan de schuldencrisis in de eurozone.

In eind 2015 begon Libor opnieuw te stijgen. Beleggers hadden verwacht dat de FOMC het in december betaalde fondsenrente zou verhogen. Hetzelfde gebeurde in 2016. (Bronnen: "Historische 3-maand Libor Rate," St.Louis Federal Reserve.

Libour van 3 maanden in vergelijking met de Fed Funds-tariefkaart

Datum	Fed Funds Rate	LIBOR-tarief van 3 maanden <3 31 december 1986
6. 00	6. 43750	31 december 1987
6. 88	7. 43750	30 dec 1988
9. 75	9. 31250	29 december 1989
8. 25	8. 37500	31 december 1990
7. 00	7. 57813	31 december 1991
4. 00	4. 25000	31 december 1992
3. 00	3. 43750	31 december 1993
3. 00	3. 37500	30 december 1994
5. 50	6. 50000	29 december 1995
5. 50	5. 62500	31 december 1996
5. 25	5. 56250	31 december 1997
5. 50	5. 81250	31 december 1998
4. 75	5. 06563	31 december 1999
5. 50	6. 00375	29 december 2000
6. 50	6. 39875	31 december 2001
1. 75	1. 88125	31 december 2002
1. 25	1. 38000	31 december 2003
1. 00	1. 15188	31 december 2004
2. 25	2. 56438	30 december 2005
4. 25	4. 53625	31 januari 2006
4. 50	4. 68000	28 maart 2006
4. 75	4. 96000	10 mei 2006
5. 00	5. 16438	29 juni 2006
5. 25	5. 50813	18 september 2007
4. 75	5. 58750	31 okt 2007
4. 50	4. 89375	11 december 2007
4. 25	5. 11125	22 januari 2008
3. 50	3. 71750	30 januari 2008
3. 00	3. 23938	18 maart 2008
2. 25	2. 54188	30 april 2008
2. 00	2. 85000	8 oktober 2008
1. 50	4. 52375	29 oktober 2008
1. 00	3. 42000	16 december 2008
0	2. 18563	31 maart 2009
0	1. 19188	17 juni 2009
0	. 61000	18 december 2009
0	. 25125	31 december 2010
0	. 30281	31 december 2011
0	. 58100	31 december 2012
0	. 30600	31 december 2013
0	. 24420	31 december 2014
0	. 25560	31 december 2015
. 50	. 62000	31 december 2016
. 75	. 99789	Early History of Libor

In de jaren tachtig begonnen banken en hedge funds trading options op basis van leningen. De afgeleide contracten beloofden hoge rendementen. Er was maar een hitch. Beide partijen moesten overeenkomen met de rentetarieven van de onderliggende leningen. Ze hadden een standaardmethode nodig om te bepalen wat een bank zou betalen voor een toekomstige lening.

Dat is toen de British Banking Association ingezet. In 1984 creëerde het een panel van banken. Zij heeft hen gevraagd welke rentevoet ze zouden aanrekenen voor verschillende leninglengtes in verschillende valuta's. Banken zouden nu de resultaten kunnen gebruiken voor prijs derivaten.

De feitelijke enquêtevraag was: 'In welke mate denkt u dat interbancaire termijndeposito's om 11 uur door een primaire bank worden aangeboden aan een andere prime bank voor een redelijke marktgrootte?'

Op 2 september 1985, de BBA publiceerde de voorganger van Libor.

Het heette BBAIRS, kort voor de British Bankers Association Rent Rate Swap. In januari 1986 publiceerde het de eerste Libor-tarieven voor drie valuta's: de Amerikaanse dollar, de Britse sterling en de Japanse yen.

De BBA reageerde op de financiële crisis van 2008 van 2008 door zijn onderzoeksvraag te wijzigen.Het vraagt ​​paneelleden: "Met welk tarief zou u geld kunnen lenen, zou u dat doen door te vragen en dan te accepteren interbancaire aanbiedingen in een redelijke markt omvang net voor 11 uur?" De vraag was meer realistisch. Het gaf betere resultaten door de bank te vragen wat het eigenlijk zou kunnen doen, in plaats van wat het dacht. (Bron: "Historisch perspectief", BBA.)