Leren TIPS gebruiken om inflatieverwachtingen te berekenen

Tesourire Inflation-Protected Securities (TIPS) kan worden gebruikt om inflatieverwachtingen te berekenen met behulp van een aantal zeer eenvoudige wiskunde, maar met de caveat dat het resultaat geen exact meetwaarde biedt.

Wat zijn tips?

TIPS biedt, net als een gewone-vanilla-schatkist, beleggers een vastrentend rendement met halfjaarlijkse rente. Het belangrijkste verschil: de principe van TIPS is aangepast om de wijziging van de consumentenprijsindex (CPI) weer te geven en de rentebetaling wordt dan berekend aan de hand van de aangepaste waarde van de obligatie.

Deze betaling stijgt met de inflatie, maar zou in het zeldzame geval van deflatie dalen (bijvoorbeeld de dalende prijzen). Het bedrag van de hoofdsom een ​​investeerder ontvangt is haar oorspronkelijke investering plus eventuele omhooggaande aanpassing. Kortom, de hoofdsom stijgt met de CPI, terwijl de couponrente het belegger's "reële rendement" of een rendement boven de inflatie vertegenwoordigt.

In vergelijking hebben gewone-vanilla Treasuries geen dergelijke inflatiebescherming. Aangezien de investeerder volledig is blootgesteld aan de invloed van de inflatie op de onderliggende obligatie, vraagt ​​hij of zij een premie - een hogere rentevoet, kan beschouwd worden als "bescherming" tegen inflatie - eigen Treasuries in plaats van TIPS.

Inflatieverwachtingen berekenen met TIPS

Deze risicopremie kan worden berekend door het verschil in rendementen op een schatkist en een tesourie-inflatiebeveiligde zekerheid (TIPS) van vergelijkbare looptijd te vergelijken. Het resultaat geeft aan hoeveel beleggers de bescherming nodig heeft, wat op zijn beurt ons vertelt welke inflatieverwachtingen kunnen zijn.

Bijvoorbeeld, als de vijfjarige Schatkist een rendement van 3% heeft en de vijfjarige TIPS een rendement heeft van 1%, dan zijn de inflatieverwachtingen voor de komende vijf jaar ongeveer 2% per jaar. Evenzo zou het gebruik van twee- of tienjarige kwesties ons de verwachting voor die perioden vertellen. Dit verschil wordt vaak aangeduid als de "breakeven" inflatie.

Een andere manier om naar de vergelijking te kijken is:

Treasury Yield = TIPS Opbrengst + Verwachte Inflatie

We kunnen daarom de verwachting van de markt voor de toekomstige inflatie, althans in theorie, gemakkelijk vinden. De reden dat dit alleen 'in theorie' is, is dat de verschillen tussen de twee effecten leiden tot marktverstoringen die voorkomen dat deze berekening een exact resultaat oplevert. TIPS 'handelsvolume is veel lager dan die van de Treasuries, waardoor het rendementsverschil vaak kan veranderen door technische factoren die niet te maken hebben met inflatieverwachtingen. Als gevolg daarvan kan de rendementskloof als een gids worden gebruikt, maar niet als een absolute maatstaf van de huidige verwachtingen.

ETF's die de inflatieverwachtingen voorspellen

Beleggers kunnen daadwerkelijk de inflatieverwachtingen verhandelen, aangezien vier beursgenoteerde fondsen (ETF's) de kloof tussen 10-jarige schatkistjes en 10-jarige TIPS beoordelen:

• ProShares 30 Year TIPS / TSY Spread (RINF) : Spreekt de TIPS-Treasury verspreiding zonder hefboomwerking.De aandelenkoers van dit fonds moet stijgen als de verwachtingen oplopen.
• ProShares Short 30 Year TIPS / TSY Spread (FINF) : Hiermee wordt de inverse van de TIPS-Treasury verspreid zonder speling. Dit fonds stijgt wanneer de inflatieverwachtingen dalen.
• UltraPro 10 jaar TIPS / TSY Spread (UINF) : Spreekt de TIPS-Treasury verspreid met drie keer hefboomwerking. De aandelenkoers van dit fonds zou drie maal hoger moeten zijn dan de spread.
• UltraPro Short 10 Year TIPS / TSY Spread (SINF) : Hiermee wordt de inverse van de TIPS-Treasury verspreid met drie keer hefboomwerking. De aandelenkoers van dit fonds zou drie keer de inverse van de spread moeten stijgen.

Merk op dat deze ETF's hoger zijn dan de beheerskosten.

Over Geld biedt geen belasting, investeringen of financiële diensten en advies. De informatie wordt gepresenteerd zonder inachtneming van de beleggingsdoelstellingen, risicotolerantie of financiële omstandigheden van een specifieke investeerder en wellicht niet geschikt voor alle beleggers. Past performance is niet indicatief voor toekomstige resultaten. Investeren omvat risico inclusief het eventuele verlies van hoofdsom.