Junk obligaties: de sexiest obligatie investering die je moet vermijden

U weet dat u niet moet investeren in junk obligaties. Uw CPA zou het niet goedkeuren en uw man of vrouw zou woedend zijn als u ontdekt werd. De schuld zou u verteren als u meer respectabele bezittingen heeft geweigerd, zoals deposito's of beleggingsgraadobligaties. Toch kan je niet helpen maar een langdurige blik werpen op die speciale categorie bedrijfsobligaties met hun veel hoger dan gemiddelde rendementen.

Als je dat doet, vraag ik me dat je herinnert aan flashy investeringen, die gewoonlijk in rook gaan, en wanneer deze baby's vallen, vallen ze hard. Ze worden geen junk-obligaties genoemd. Zij zijn vaker dan niet precies dat: Junk.

De verleiding om junkbanden te verkrijgen is niet moeilijk te begrijpen. Toen ik dit artikel eerst op 16 juli 2001 schreef, boden ze 10% op 12% opbrengsten. Ik had veel vragen ontvangen over als en hoe om ze toe te voegen aan een beleggingsportefeuille. Voorafgaand aan de meest recente, voorspelbare ineenstorting in 2015 en 2016 (als gevolg van de crisis die in de kredietcrisis van 2008-2009 werd meegemaakt), hadden ze in geen enkel deel beleggers op hun fiscale dode gelokt door de langere periode van bijna- nul procent rente, waarin de spaarders zich bevinden. Soms kunnen mensen niet accepteren dat de handeling de beste manier is om te gaan. Het geld op een bankrekening parkeren en er niets aan verdienen was een superieure strategie dan het nemen van een stom geprijsd risico, dus laat het me herhalen: er is vrijwel nooit een goede tijd voor de gemiddelde belegger om junkobligaties te kopen.

Je kan, en waarschijnlijk, door je hele leven doorgaan zonder ooit iemand te bezitten. Ze zijn niet nodig om rijkdom te bouwen. In feite zijn ze meer kans om je te verliezen wat je rijkdom heeft.

Nog steeds, als je geïnteresseerd bent in wat junk-obligaties zijn, hoe ze werken en hoe ze afwijken van een gerelateerd type obligatie genaamd "gevallen engelen", blijf lezen.

De grondslagen van de onrechtmatige obligaties

Bond ratingbureaus zoals Fitch, Standard and Poors, en Moody's toewijzen ratings op schuldvraagstukken. Elke band in de wereld valt in een van twee categorieën, beleggings- en non-investment grade.

Zogenaamde beleggingsgraadobligaties hebben een rating van BBB of hoger (sommige gebruiksmodificatiesystemen, bijvoorbeeld een BBB-rated junk bond zou nog steeds beleggingsgraad zijn maar onder een BBB-rating, die onder een BBB +, enz .). Door deze rating toe te kennen zegt het agentschap dat het op basis van de huidige financiële positie van de onderneming, dekking van de rentedekking en de economische vooruitzichten, dat de kans is standaard niet significant is. Deze problemen hebben vaak een geschiedenis van lange, ononderbroken rentebetalingen aan obligatiehouders; De obligatie coupons vloeien als klokwerk.

Niet-investeringskwaliteitsproblemen, aan de andere kant, zijn degenen die een rating van BB of lager hebben toegekend. Deze verplichtingen hebben een veel hogere kans op wanbetaling of verlies van hoofdsom. De bedrijven die deze junk-obligaties uitgeven, moeten op een of andere manier beleggers verraden om hun geld te riskeren. Om dit te doen bieden ze een veel hogere couponrente dan hun beleggingsvolgers. Ironisch genoeg verhoogt dit het inherente risico omdat de bedrijven die het minst in staat zijn om hoge rente kosten te betalen, hun dubbele of drievoudige betere kapitaliserende tegenhangers betalen.

Ongewenste obligaties waren enorm populair bij de opwekking van leveraged buyouts en corporate liquidations (anders bekend als de jaren 1980). In de afgelopen jaren hebben ze een lichte terugkomst opgetreden met een potentieel rampzalige uitkomst. Kleine investeerders kopen ze zonder de risico's die ze dragen volledig te begrijpen en zodra ze het uitmaken, is het al te laat. Hetzelfde verhaal zal spelen als het lijkt om elke 10 tot 20 jaar te doen, een nieuwe generatie die de pijnlijke lessen van hun voorgangers leren.

Fallen Angel Bonds versus Junk Bonds

In de loop van de bedrijfsgeschiedenis hebben goede bedrijven soms problemen ondervonden die ervoor zorgen dat hun schuldcijfers worden gesneden. Het gevolg van de obligatie van de vennootschap is dat er een pomp is. Dit soort problemen staan ​​bekend als "gevallen engelen". Zij verschillen van junk-obligaties doordat ze uitgegeven werden als beleggingsgraad en van genade vielen.

Het kopen van gevallen engelen, als het intelligent is gedaan, is veel minder speculatief dan het verkrijgen van rommelbanden met de hoop om ze te houden tot volwassenheid. Dit type operatie moet worden overgelaten aan degenen die een financiering van een onderneming kunnen beoordelen en de potentiële uitkomst van de situatie redelijk schatten.

De bodemlijn op het investeren in ongedwongen obligaties

Vermijd hen als de pest, tenzij je weet wat je doet. Als u ze koopt, doe dat met volledige inzicht dat, tenzij u voldoende kwantitatieve redenen heeft om te geloven dat uw aankoop de veiligheid van de opdrachtgever belooft, speculeert u, niet investeert.

Bij twijfel, onthoud het oude gezegde: Meer geld is verloren op Wall Street voor een beetje extra opbrengst dan gestolen aan het einde van een pistool.