Investeren in belastingvrije gemeentelijke obligaties

Investeren in belastingvrije gemeentebonden is een traditionele traditie onder vastrentende beleggers die een passief inkomen willen genieten van de rentekoepon, die vrijgesteld is van belasting onder de juiste omstandigheden , Terwijl zij de essentiële infrastructuur van de gemeenschappen waarin zij wonen, helpen financieren; investeren terwijl het positief is door ziekenhuizen, bruggen, riolen, scholen en andere noodzakelijke en gewenste diensten en infrastructuur te bouwen.

Het is niet overdreven om te zeggen dat investeringen in gemeentelijke obligaties een dienst doen voor de beschaving.

Maar gemeentelijke obligaties, of munis zoals ze soms bekend zijn, zijn een uniek type vastrentende zekerheid met eigen woordenschat, risico's, beloningen en kansen. Ik wil wat tijd duren om belastingvrije gemeentebonden te introduceren, een overzicht geven van enkele van de basispunten, uitleggen waarom bepaalde dingen belangrijk zijn en wijzen u in de richting van verder lezen als dit is een gebied waarin u geïnteresseerd bent. Als u een burger van de Verenigde Staten bent, is het zeer waarschijnlijk dat gemeentebonden vroeger of later deel uitmaken van uw portefeuille als u een waarde heeft van een noemenswaardige omvang. Het is beter om je vroeger vertrouwd te maken, zodat je meer comfortabel kunt worden met hoe ze werken, en sommige van de valkuilen, tegen de tijd dat je begint met het schrijven van cheques om ze te verwerven.

Algemene Obligatie Obligaties en Inkomstenbanden zijn de twee soorten belastingvrije gemeentelijke obligaties die u als investeerder zal ontmoeten.

Ik wil beginnen met de twee soorten gemeentelijke obligaties te zijn waarschijnlijk tegenkomen als u begint met het onderzoeken van deze specifieke activaklasse. De eerste zijn de algemene verplichtingen gemeentelijke obligaties, of GO's voor kort, en worden ondersteund door het vermogen van de gemeenten die hen hebben uitgegeven om belastingen te heffen.

• Algemene verplichtingen worden betaald voor projecten zoals scholen en rioolsystemen. Het lijkt veilig om te zeggen dat de meest gemeentelijke obligatiebeleggers het overwegen van algemene obligatieobligaties veiliger zijn dan hun inkomstenbelasting tegenhangers; een misvatting dat je niet zou moeten geloven.
• Revenue munis worden daarentegen uitgegeven door speciaal staats- of gemeentebestuurde entiteiten, zoals een nutsbedrijf. De rente wordt gediend of betaald door de opbrengsten die voortvloeien uit de onderneming die de verplichting achterhaalt. In het geval van een waterbedrijf worden obligatiehouders betaald uit het geld dat wordt gegenereerd door klanten die hun waterrekeningen betalen.

Lees meer over dit onderwerp, lees mijn artikel Algemene verplichtingen gemeentebonden tegen gemeentelijke obligaties .

Inzicht in de fiscale ingewikkeldheden van belastingvrije gemeentelijke obligaties, met inbegrip van het berekenen van belastbaar gelijkwaardig rendement

In de kern van het beroep van gemeentelijke obligaties is de belastingbehandeling die beleggers beloont voor het investeren in de maatschappij.Niet alleen legt de federale regering deze effecten vrij van de federale belastingen, die de in de hoogste belastingheffing kunnen opslaan in totaal 43. 4% belastingtarief tussen het hoogste marginale tarief en de speciale Medicare-belasting, maar als u in de staat woont die uitgegeven is de gemeentelijke obligatie, u zal waarschijnlijk ook geen staatsbelasting moeten betalen.

Dit betekent dat de juiste belastingvrije gemeentelijke obligaties voor de juiste investeerder in de juiste omstandigheden fantastische aandelen kunnen zijn. In feite, ondanks het feit dat ze aanzienlijk minder dan bedrijfsobligaties opleveren, is het mogelijk dat een belastingvrije gemeentebelasting meer op basis van de btw oplevert. Om uit te vinden of dit het geval is, moet u de twee rendementen gelijkmaken met iets dat bekend staat als belastbaar equivalent rendement.

De formule voor belastbaar equivalent rendement op gemeentelijke obligaties is eenvoudig. Het is: belastingvrijgestelde rente ÷ (1 - hoogste belastingtarief toegepast op beleggersverdiensten).

Een illustratie kan helpen. Stel je voor dat je een hoogwaardige ondernemer bent met inkomen in de lage zeven cijfers die in Californië leven, zodat je normaal gesproken 43. 4% op federaal niveau en 13% moet betalen. 3% op het niveau van de staat op het slechtste- getroffen van je inkomen.

Aangezien de federale belastingen kunnen worden afgetrokken van de berekening van de staatsbelasting, zou u dat 13,3% staatsbelasting op 56. 6% van uw winst vóór belastingen echt moeten betalen. Dit resulteert in een effectieve extra 7. 53% belasting bovenop de 43. 4% u betaalt aan de IRS. Dit betekent allesomvattende, u moet 50. 93% gebruiken voor de variabele in de belastbare equivalente opbrengstberekening.

U bent op zoek naar een belastingvrije gemeentelijke obligatie voor Riverside California, AA, door S & P en Aa2 door Moody's. Het rijpt op 1 augustus 2032, maar is te bellen, zodat de rendement tot volwassenheid van 2. 986% hoger is dan de opbrengst tot slechtste, dat is 2.688%. In dit geval, voor het conservatisme, gaan we ervan uit dat de opbrengst naar slechter daadwerkelijk tot stand komt en met het 2. 688% tarief gaat. Hoeveel zou een bedrijfsobligatie moeten opleveren om u hetzelfde na belastingsinkomen te bieden?

We zouden de fiscale equivalente opbrengst formule nemen en invoegen wat we weten:

Stap 1: 2. 688 ÷ (1 - 0. 5093)

Stap 2: 2. 688 ÷ 0. 4907

Antwoord: 5. 48%

Dat wil zeggen om te komen tot de exacte hoeveelheid inkomstenbelasting na aftrek, dan zou u in augustus 2032 bedrijfsobligaties van vergelijkbare kwaliteit moeten hebben om u te betalen 5,48% om even te breken met de belasting -vrije gemeentelijke obligatie die u overweegt. Een snelle blik op de inventarisbladen voor één groot makelaarskantoor laat zien dat u het dichtst kunt krijgen op iets in dat assortiment. Momenteel zijn obligaties AA + door S & P en A1 door Moody's voor General Electric Capital beland op 15 december 2032. Ze hebben een rendement tot volwassenheid van 3. 432% en zijn niet-bellen, zodat er geen rendement oplevert. Dat is niet eens dichtbij. U zou geen zakelijke belasbare bedrijfsobligaties onder deze voorwaarden kopen. Uw individuele kanskosten maken ze te onaantrekkelijk.

Een manier om de belastingcode te arbitrageert, is het gebruik van een strategie genaamd assetplacement.U zou nooit belastingvrije gemeentelijke obligaties willen bezitten binnen de belastingschuilingen, zoals een Roth IRA, omdat u beter de hogere opbrengst van bedrijfsobligaties wilt kopen, aangezien zij vrijgesteld zijn van de federale en staatsbelasting, terwijl binnen de beschermende grenzen van die speciale account. Zo zullen ook non-profit organisaties, liefdadigheidsinstellingen en bepaalde zwembaden van kapitaal, zoals schenkingsfondsen voor hoger onderwijs, weinig gebruik hebben voor belastingvrije gemeentelijke obligaties, omdat ze bijna altijd een Betere deal elders.

Beslissen welke belastingvrije gemeentelijke obligaties voldoende zijn om een ​​belegging te rechtvaardigen

Tenzij u bereid bent om een ​​aanzienlijke hoeveelheid tijd en moeite te investeren om de kwaliteit van een bepaalde gemeentelijke obligatie te begrijpen De toewijding die u nodig heeft als u honderden duizenden of miljoenen dollars investeert, is zeer weinig informatie beschikbaar over individuele muntschulden. Gelukkig zullen veel gemeenten betalen om ratingbureaus toe te wijzen aan hun belastingvrije gemeentelijke obligaties, in de hoop dat beleggers aantrekken. Meer geïnteresseerde investeerders betekenen dat meer mensen voor de obligaties aanbieden, waardoor de rente en rendement worden verlaagd, waardoor de gemeente geld spaart. De analisten bij het ratingbureau besteden tijd om de kwaliteit en veiligheid van de specifieke gemeentebelangsprobleem vast te stellen, door te kijken naar zaken als de rentedekkingsgraad, om te bepalen of een obligatie beleggingsgraad moet zijn of niet. Sommige gemeentelijke obligaties worden niet beoordeeld, in welk geval de investeerder kan overwegen om volledig te gaan of, als ze aandringen op het ondersteunen van het specifieke obligatieprobleem, nog meer veeleisend om een ​​veiligheidsmarge te zoeken.

Voor degenen die de veiligheid van uw belastingvrije gemeentebonden willen nagaan, heeft de vader van waardebelegging, Benjamin Graham, enkele suggesties in zijn verhandeling Security Analysis . Ik behandel sommige van deze in een artikel genaamd Veiligheidstests voor belastingvrije gemeentelijke obligaties . Bijvoorbeeld, je gaat tenminste altijd naar minimumbevolkingsvereisten, een geschiedenis van punctuele obligaties en een diverse onderliggende economie om de kasstromen te ondersteunen. Boven alles wil je weten 1.) wie verantwoordelijk is voor de service van de rentebetalingen en de toekomstige hoofdlooptijd van de obligaties, en 2.) de onderliggende economie van de emittent, zowel in capaciteit als bereidheid om zijn beloftes goed te kunnen maken.

Op een gerelateerde noot is een van de grootste gevaren die u zal ondervinden, vooral met langdurige belastingvrije gemeentebonden, het risico op inflatie. Voor mijn gedachten over dit lees Laat de inflatie uw gemeentelijke obligatieportefeuille niet vernietigen.

Meer gedachten over investeren in belastingvrije gemeentelijke obligaties

Naast deze overwegingen moet je nadenken over de zaken die je zou overwegen bij andere soorten vastrentende effecten. Bijvoorbeeld, als u specifieke cashflow-timingbehoeften heeft, of als u een lange levensverwachting en investeringshorizon hebt, bent u waarschijnlijk in staat om uw risico te verminderen en uw effectieve opbrengst te verhogen door een gemeentelijke obligatie ladder te bouwen.U wilt de conditie van de obligatie-uitgevende instelling in de gaten houden - kijk hoe de fortuinen van Detroit in de loop der tijd zijn veranderd - om ervoor te zorgen dat voorzichtigheid niet vereist dat u een obligatie verkoopt voordat problemen te ver gegaan worden om te corrigeren en uw opdrachtgever staat in gevaar.

U kunt ook een fantastisch boek uitzoeken door een vrouw genaamd Annette Thau, genaamd The Bond Book . Het is geschreven voor mensen met weinig of geen bandervaring en omvat vrijwel alles wat een investeerder moet weten. Ik beveel het sterk aan.