Een zakelijke obligatie kopen

Investeren in obligaties is aanzienlijk complexer dan beleggingen in aandelen. De schuldmarkt is geen plaats voor amateurs. En geen plaats is dat waarder dan in de markt voor individuele bedrijfsobligaties.

In tegenstelling tot aandelen, worden obligaties vaak gekocht en verkocht in een gesloten wereld van insiders en experts. Of, anders gezegd, is de zakelijke obligatiemarkt essentieel, een institutionele markt. Er is weinig ruimte voor kleine spelers … vooral kleine, onzekere spelers.

Als u denkt over het kopen van een individuele bedrijfsobligatie, zijn hier twee kernpunten om te overwegen:

1. Primaire of secundaire? De markt voor zakelijke obligaties heeft twee verschillende niveaus. De eerste of de primaire markt vertegenwoordigt nieuwe vraagstukken Wanneer een vennootschap besluit om obligaties te verkopen om kapitaal te verwerven, onderhandelt het met beleggingsbankiers en grote institutionele beleggers om deze obligaties op de markt te plaatsen. De prijsbepaling van deze nieuwe problemen, die vergelijkbaar zijn met de aanvankelijke openbare aanbiedingen van voorraad, zijn meestal makkelijker te begrijpen. En iedereen die een nieuw probleem koopt, betaalt dezelfde prijs, bekend als de aanbiedingsprijs.

   Het is echter zo moeilijk om je handen op een primaire obligatieaanbod te krijgen, voordat je een IPO krijgt voordat je begint met openbare handel. Je moet iemand kennen … ideaal een bankier bij een van de instellingen die het primaire aanbod beheersen. De simpele waarheid is dat kleine beleggers niet gemakkelijk in dit spel kunnen spelen.

   De secundaire markt houdt in de aankoop en verkoop van obligaties na het initiële aanbod. Deze markt is open voor kleine beleggers, maar voorzichtigheid is gegarandeerd. De secundaire markt is bijna geheel een over-the-counter markt. De meeste transacties worden uitgevoerd op gesloten, proprietary bond trading systemen of via de telefoon. De enige manier waarop de gemiddelde investeerder kan deelnemen is via een makelaar. Belangrijker nog, de prijsstelling van obligaties op de secundaire markt kan heel moeilijk zijn om te volgen en te begrijpen.

   Als u geïnteresseerd bent in het kopen van een bedrijfsobligatie op de secundaire markt, zorg er dan voor dat u genoeg onderzoek doet om te weten of de prijs die u betaalt voor de obligatie gerechtvaardigd is. Kijk vooral naar de verkoop van recente obligaties om te berekenen wat de "mark up" of "spread" op een obligatie is.

   De spreiding duidt op het verschil tussen wat een obligatiemakelaar betaald heeft voor een obligatie en waarvoor hij het verkoopt. En in tegenstelling tot voorraad commissies, is de spreiding ingebouwd in de prijs van een obligatie. Dus je zult nooit echt echt weten hoeveel winst de bondverkoper maakt.

   Het is echter niet zo slecht als ooit. De Regulerende Autoriteit Financiële Industrie, een niet -gouvernementeel regelgevend agentschap, biedt nu informatie over de recente obligatietransacties via haar TRACE-systeem.Voordat u akkoord gaat met het kopen van een obligatie via een makelaar, kijk naar de recente citaten voor de betreffende obligatie of een vergelijkbaar probleem. Maak vervolgens een benaderende berekening van het bedrag van een spread dat uw makelaar opladen.

   In feite, nadat u een bepaling hebt gemaakt van de spreiding die u waarschijnlijk betaalt (of welke commissie u betaalt als u zich bezighoudt met een makelaar die de band niet echt houdt u bent geïnteresseerd in maar belooft het voor u op de markt te kopen), uw werk is niet eens begonnen. Het kopen van een bedrijfsobligatie vereist een mate van due diligence dat veel hoger is dan het kopen van een aandeel van aandelen. Volg het advies van de vakvereniging die vertrouwd is met het volgen van de markt en onderzoek uw financiele professional grondig.

2. Exchange-traded? De schijnbaar eindeloze reeks schandalen onder de verkoper van de obligaties in de afgelopen jaren heeft uiteindelijk geleid tot meer transparantie in de werking van de industrie. Bit voor stuk, dag na dag, begint de obligatiemarkt te lijken op de aandelenmarkt.

   Vandaag is het mogelijk om obligaties te kopen en te verkopen op een openbare uitwisseling. En het mag niet verbazen dat de beurs in New York een kans op de obligatiemarkt heeft gezien en in april 2007 het NYSE Bonds-systeem gelanceerd heeft. Het oudere Automated Bond System vervangde iets wat vriendelijker is voor kleine beleggers.

   Het aantal obligaties verkocht via NYSE Bonds is sinds de lancering aanzienlijk gegroeid. Nieuwe obligatieproblemen worden regelmatig toegevoegd. Niettemin blijven beursverhandelde obligaties een klein percentage van de totale markt. Schattingen variëren, maar het lijkt waarschijnlijk dat minder dan 15% van de obligaties van de wereld worden aangeboden in transparante, gemakkelijk gemonitorde uitwisselingen.

Samenvattend kunnen obligaties een verstandige investering zijn. Maar welvarend op de markt voor zakelijke obligaties is niet makkelijk. Denk lang en hard voordat je binnenkomt. En wees altijd bereid om de obligatiefondsen of overheidssubsidie ​​te overwegen.