Video: Thorium: An energy solution - THORIUM REMIX 2011 2024
Beleggers die overwegen de aankoop van een obligatiefonds of obligatie-beursgenoteerd fonds (ETF) willen weten wat de opbrengst bij hun aankoop kan zijn. Bepalen dat is een beetje lastiger dan u misschien denkt. In feite kan het rendement op de website van het beleggingsbeheerbedrijf dat de obligatie aanbiedt - meestal de "distributieopbrengst" of "TTM-rendement" - in wezen meer of minder zijn dan u ontvangt als u het fonds koopt en houdt .
Inderdaad, er zijn verschillende manieren om opbrengsten te bepalen: de distributieopbrengst (en zijn varianten) en de SEC-opbrengst. Welke opbrengstberekening moet u gebruiken om te weten te komen wat uw daadwerkelijke rendement kan zijn en waarom is het van belang?
Achteruit kijken
Begrijp eerst dat de distributieopbrengst noch de SEC-opbrengst u kan vertellen welk inkomen uw obligatiefonds zal produceren vanaf het moment dat u het koopt tot u verkoopt. Beide opbrengsten zijn gebaseerd op eerdere prestaties. Zoals u weet en zoals financiële websites u eraan herinneren, is de prestatie in het verleden niet een indicatie van toekomstige rendementen.
Het verdelingsrendement en waarom het waarschijnlijk onjuist is.
Eén aspect van de opbrengstbeoordeling van de distributie - uw poging om de betekenis van de uitkering van een obligatiefonds te beoordelen - is dat niet elk fonds het in vrij dezelfde manier. Dit is een relatief eenvoudige manier:
De verdeling rendement wordt berekend door het verdelingsbedrag van het fonds de afgelopen maand te gebruiken - meestal hetzelfde als het huidige dividend - en vermenigvuldigen dat met 12 om te komen wat de werkelijke twaalf al dan niet mag zijn maandverdeling totaal.
Het is een ruwe en vaak onnauwkeurige benadering van het jaarlijkse rendement. De berekening verdeelt dan dit hypothetische 12 maanden rendement door het fonds eind van de maand NAV, waardoor u de distributierendement, of nauwkeuriger, een van de berekeningen van de distributieopbrengsten vaak gebruikt door fondsen:
Distributiewinst = 30 dagen distributie bedrag x 12 / einde maand NAV
Deze berekening bevat drie vereenvoudigingen van de gegevens die de nauwkeurigheid of het ergste geval zijn nut kunnen in gevaar brengen.
De eerste en meest voor de hand liggend is de zelden geheel nauwkeurige veronderstelling dat het inkomen over de laatste 30 dagen vermenigvuldigd met 12 gelijk is aan het 12 maanden rendement. In sommige, misschien veel gevallen, komt het redelijk dicht bij de werkelijke 12 maanden terugkeer. En op andere tijden kan het berekende inkomen en het werkelijke inkomen heel anders zijn.
De tweede veronderstelling die de nauwkeurigheid van de Distributiewinstberekening compromiseert, is dat niet elke maand hetzelfde aantal dagen heeft. Als u het einde eind februari berekent, gebruikt u een distributieperiode van 28 dagen; Als u het in juli berekent, gebruikt u een periode van 31 dagen.Een fonds dat op 28 dagen X dollars oplevert heeft een rendement dat 30 ÷ 28 procent hoger is dan dezelfde X-opbrengst over 30 dagen. Dit verschil kan uw resultaat een beetje verder scheiden. Het beste dat hiervoor gezegd kan worden, is dat het verschil niet erg significant zal zijn.
De derde veronderstelling is dat de huidige NBB de gemiddelde netto waardevermindering over de afgelopen twaalf maanden vertegenwoordigt. Er is echt geen reden om aan te nemen dat dit juist is dan aan te nemen dat de voorraadprijs van vandaag op Apple (AAPL) het gemiddelde is in het afgelopen jaar.
In feite is de aandelenkoers van AAPL in 2016 gestegen en weer gedaald over een bijna 40 procent bereik. Obligatieprijzen zijn vaak niet zo volatiel, maar ze zijn ook niet onveranderlijk.
Bepaalde verdelingsrendementberekeningen
Er zijn enkele duidelijke manieren waarop de berekening van de distributieopbrengst een beetje dichter bij de realiteit kan komen. Men kan geen gemiddelde maandelijkse uitkering nemen, maar de werkelijke maandelijkse uitkering over het afgelopen jaar bedragen, dan verdelen met twaalf. Dat is het echte 12 maanden achterstand gemiddelde.
Een ander is om uw "30-dagen verdelingsbedrag" aan te passen om een daadwerkelijk 30-daagse opbrengst te reflecteren, met andere woorden, het verhogen van het in februari correct en in 31 dagen aan te passen.
De derde verbetering is het gemiddelde van de achterliggende 12 maanden dagelijkse NIW's.
De verbeterde berekening van de berekening van de berekening van de distributie ziet er als volgt uit:
Verspreidingsrendement = (Totaal achtervolgende 12-maands verdelingsbedragen) x (30 / werkelijke dagen in de huidige maand x 12) ÷ (totaal achtervolgend 12 maanden per dag NAV / 365)
Als de verdelingsopbrengst op deze manier wordt berekend, heet het ook de TTM-opbrengst - TTM is een acroniem voor "achtervolging van twaalf maanden."
Tot het einde van de 20ste eeuw ging de SEC in deze verwarring situatie en heeft sindsdien alle fondsbedrijven verplicht om zowel hun distributieopbrengst te posten, bepaald door welke middelen ze historisch hebben gebruikt en de SEC-opbrengst, die vereist dat een gestandaardiseerde berekening door de SEC wordt voorgeschreven.
Wat is de SEC Yield Calculation?
De SEC-opbrengst is zo genoemd omdat de opbrengstmaatschappijen verplicht zijn te rapporteren aan de Securities and Exchange Commission. Zonder in de onkruid van de ietwat gecompliceerde werkelijke berekening te komen, die geen investeerder waarschijnlijk zal maken, komt het rendementcijfer van de SEC bij benadering overeen met de opbrengst die een investeerder zou ontvangen in een jaar, met uitgaande dat elke obligatie in de portefeuille tot de looptijd gehouden wordt. Deze maatregel veronderstelt ook herbelegging van alle inkomsten en rekeningen voor beheerskosten en -kosten.
Sommige analytici en financiële schrijvers, zoals Karen Damato, schrijven in een 16 mei Wall Street Journal over de verwarring in de rendementsberekening, geloven dat de SEC-berekening een nauwkeuriger resultaat geeft dan de verschillende verdelingsopbrengstberekeningen en dat het meer is consistent op maand-tot-maand basis. In feite, of een berekening dichter bij de volgende 12 maanden rendement komt dan de andere, is tot op zekere hoogte een zaak die door de markt wordt bepaald.Alle opbrengstberekeningen zijn verslagen over wat er al is gebeurd, niet wat er komt. Bovendien, terwijl de variantverdeling opbrengstberekeningen veronderstellingen maken die de werkelijkheid kunnen vertegenwoordigen of niet, dan doet de SEC-berekening ook: veel actief beheerde fondsbedrijven houden bijna nooit alle obligaties vast tot hun looptijden. Het onontkoombare voordeel van de SEC-opbrengst is echter dat het gestandaardiseerd is - nu kunnen beleggers appels vergelijken met appels.
Een oplossing voor het probleem is beter: Ga direct naar de website van het beleggingsfonds of het bedrijf dat de ETF uitstuurt. Aangezien deze emittenten zowel de distributieopbrengst als de SEC 30-dagen opbrengst moeten leveren, zult u veel beter inzicht krijgen in het inkomen dat u uit het fonds kunt ontvangen. Morningstar Research, in feite, pleit voor beide berekeningen - ze beweren dat beide partijen u beter zullen voelen dan de prestaties van het fonds, dan die alleen gebruikt worden.
Bootstrap of Foundation: Welke Frontend Framework moet je gebruiken?
Front-end kaders stroomlijnen het site-building proces. Maar welke moet u gebruiken? Hier zijn verschillen tussen de twee populaire opties: Bootstrap en Foundation.
Cash vs Accrual - Welke boekhoudmethode moet ik gebruiken?
Kasboekhouding en periodieke boekhouding vergeleken, hoe elk werkt, beperkingen en einde van het jaar transacties.
Geschuurd of Ongeschuurde voeg gebruiken? Welke moet u
Gebruiken om de juiste voeg te kiezen? Er zijn drie hoofdtypen: geschuurd, epoxy en niet-geschuurd. Leer hoe u deze verschillende soorten grout kunt gebruiken.