Commodities- Wat is een IB, AP, CTA en een CPO?

In een eerdere artikel legde ik de rol van de Futures Commission Merchant (FCM) uiteen, evenals de redenen waarom de Commodity Futures Trading Commission (CTFC) registratie via de National Futures Association (NFA) voor veel individuen en organisaties. Er zijn andere gereglementeerde rollen als het gaat om de commodity futures markten in de Verenigde Staten. Deze posities vergemakkelijken een scheiding van verantwoordelijkheden en creëren efficiëntie binnen de industrie.

In dit stuk zullen we kijken naar de rollen van de Introducing Broker (IB), de Associated Person (AP), de Commodity Trading Advisor (CTA) en de Commodity Pool Operator (CPO).

In de wereld van futuresmarkten zijn er veel belangrijke rollen voor professionals met expertise in het verhandelen, uitvoeren, margineren, vestigen, verhandelen en zelfs beheersen van klantenfondsen die investeren in deze markten. De IB of Introducing Broker is een professional die een futures broker is. De IB heeft echter vaak een directe relatie met een klant; de IB delegeert de opdracht van de opdrachtgever de termijn voor een opdracht voor toekomstige commissies voor uitvoering, opruiming en afwikkeling. De IB ontvangt een opdracht voor orders gericht op de FCM. Een IB kan werken voor een of meer FCM's. De rol van de IB verhoogt de efficiëntie doordat de IB zich richt op de behoeften van de klant, terwijl de FCM zich concentreert op uitvoering, handel en vloerbedrijven.

Een FCM of verwante futures bedrijf heeft een Associated Person (AP). AP's zijn betrokken bij het opvragen of faciliteren van het uitvoeren van klantencontracten, het behoud van discretionaire rekeningen en deelname aan de futuresmarkten. Discretionaire rekeningen zijn meestal die waar een AP over discretie beschikt over het kopen en verkopen voor een klant.

Deze rekeningen moeten schriftelijke volmacht hebben overeenkomstig marktregels. In de meeste gevallen moeten alle werknemers van FCM's zich bij de NFA registreren als AP's.

Een Commodity Trading Advisor of een CTA kan individueel of firma zijn. CTA's bieden individueel advies met betrekking tot het kopen of verkopen van futurescontracten, opties op futurescontracten of bepaalde valutatermijncontracten. De NFA vereist dat het CTA-register, zoals het zelfregulerende agentschap voor de futures-industrie is. Terwijl een CTA fungeert als een financieel adviseur, is de rol uniek voor de handel in producten op futures-uitwisselingen. Een CTA heeft vaak een discretion over de middelen die klanten storten. CTA's hebben specifieke rapportagevereisten aangewezen door de ultieme regulator, de CFTC.

Een Commodity Pool Operator is een individueel of bedrijf dat fondsen van klanten aanvraagt ​​en ontvangt voor investeringen in commodity futures, opties op futures en eventuele voertuigen die op commodity futures-uitwisselingen in totaal verhandelen.Een CPO aggregaat cliëntenfondsen in een pool en belegt deze fondsen vervolgens in één centrale rekening, waardoor het kapitaal wordt samengevoegd. Hoewel er veel overeenkomsten bestaan ​​tussen een CTA en een CPO, heeft de CFTC specifieke regels en voorschriften die een onderscheid maken tussen de twee.

Al deze professionals, die zaken doen in de futuresmarkten, moeten een bekwaamheidstest afleggen die de NFA beheert. Dat examen is het serie 3 examen. Onder bepaalde omstandigheden zijn vrijstellingen mogelijk, zolang de regulerende instantie, de CFTC, die vrijstelling goedkeurt.

De regelgevende omgeving voor commodity futures trading en brokering dateert uit de jaren zeventig toen retail beleggers actief werden in futuresmarkten. De CFTC heeft de regelgevende eisen geleidelijk uitgebreid voor alle professionals die betrokken zijn bij deze markten.

Futures markten werken met een hoge mate van hefboomwerking. Daarom heeft het potentieel voor aanzienlijke winsten de afgelopen decennia veel beleggers en handelaren aangetrokken. Als er een groot winstpotentieel bestaat, bestaat er altijd een potentieel voor significante verliezen.

De regelgevende omgeving beschermt niet alleen de klanten van deze professionals, maar stelt de regels en voorschriften in een poging om gelijke voorwaarden te scheppen voor alle marktdeelnemers.

Wijzigingen in Verordening

De verkiezing van Donald Trump als president van de Verenigde Staten zal waarschijnlijk het regelgevingsklimaat over alle activaklassen wijzigen, ook in de toekomstbranche. President Trump zal tot drie nieuwe commissarissen aan de CFTC benoemen die in de toekomst waarschijnlijk een meer praktische benadering van regulering zullen aannemen.