Kalenderverspreiding voor de marktneutrale handelaar

In onze introductie van de in de kalenderverspreiding is het idee van het kopen van de uitgeplaatste kalenderverspreidingen als een richtingspeling geïntroduceerd. Voordat we daar gaan, laten we eens kijken naar de marktneutrale kalender.

Laten we ervan uitgaan

• U bent geïnteresseerd in een positie in XYZ.
• Huidige aandelenprijs is $ 62 per aandeel.
• De huidige impliciete volatiliteit (IV) ligt dichtbij het historische niveau.
• Datum: augustus vervalt in 25 dagen; Het verstrijken van september is 28 dagen later.

- 9 ->

Kalenderverspreiding voor een marktneutrale vooroordeel

Traders die anticiperen dat XYZ nog steeds in de handel zal zijn tegen het huidige niveau na afloop van de opties van augustusopties, kan een winst verdienen als die verwachting uitkomt .

In dit voorbeeld kunt u

XYZ Sep / Aug 60 oproepverspreiding of de

XYZ Sep / Aug 65 belverspreiding

Als de dagen voorbijgaan en XYZ blijft bij het huidige niveau, verliest het gesprek Aug 60 (of Aug 65) sneller dan de september-tegenpartij. Als resultaat hiervan zijn de spread gains gewaardeerd. Op een gegeven moment kunt u de positie verlaten en de winst nemen.

Als u nieuw bent bij deze strategie, is mijn aanbeveling om een ​​te maken die een specifiek winstdoel streeft. Hoewel u een rekenmachine kunt gebruiken om een ​​scenario op te stellen om de waarde van de spread op die toekomstige tijd te berekenen, is het veel makkelijker om de risicobeheersoftware van uw makelaar te gebruiken. Stel de datum twee weken in de toekomst in en voel het voor zowel het winstpotentieel als het risico dat verbonden is met het vasthouden van de spread.

De beloning voor deze strategie is vaak niet groot in dollar termen, maar het rendement op investeringen (ROI) kan vrij substantieel zijn.

In de praktijk denken de meeste onervaren handelaren niet in termen van winstneming. Ze hebben de neiging om de handel te houden tot het verstrijken om twee redenen komt:

• Zij hopen de maximale winst te verdienen.
• Ze begrijpen niet hoe en waarom loslaten van een winnende positie. Dit is een toekomstig onderwerp voor discussie.

Ik moedig u aan om een ​​winstwinst voor elke handel vast te stellen en die winst te accepteren wanneer het beschikbaar wordt. Dit is een belangrijk onderdeel van elk risicobeheer programma.

Het probleem met een neutrale opinie op de voorraad is dat de kalender het meest kost wanneer de voorraad in de buurt van de staking staat. Dat maakt het kostbaar om een ​​ATM-kalenderverspreiding te kopen. Er zijn andere marktneutrale strategieën om uit te kiezen. Wanneer u echter van mening bent dat de aandelenprijs in principe ongewijzigd blijft van het moment dat u de handel tot de vervaldatum van de kortere termynoptie uitvoert, is de ATM-kalenderverspreiding een aantrekkelijke keuze.

Ik verzoek u de ATM-kalender te vermijden, tenzij u ervan overtuigd bent dat de impliciete volatiliteit in de loop van uw levensduur zal toenemen (zie hieronder).

Vega

Vega is het onderdeel van de waarde van een optie die wordt beïnvloed door een wijziging van de impliciete volatiliteit van de optie . Vega is een van " de Grieken ."

De kalenderverspreiding is lang Vega (bijvoorbeeld de positie heeft positief Vega). Dat betekent dat de spreiding beter presteert (grotere winst of lager verlies) wanneer de impliciete volatiliteit toeneemt gedurende de tijd dat u de positie bezit en geld verliezen wanneer de impliciete volatiliteit afneemt.

Ik stel voor dat het voorkomen van kalenderverspreidingen wanneer u twijfelt dat IV zal toenemen terwijl u de positie bezit.
Zet geen marktneutrale kalender in uw portefeuille uit. Maak dit spel alleen als de impliciete volatiliteit laag genoeg is, dat het waarschijnlijk niet zal afnemen - en heeft een aanzienlijke kans om te stijgen terwijl u de positie bezit.