Zullen internationale obligatie-ETF's beter presteren dan staatsobligaties?

Het besluit van de Federal Reserve om de rentetarieven met 25 basispunten te verhogen - samen met het plan om de rente in 2016 gestaag te verhogen - zou het einde van de rally op de Amerikaanse obligatiemarkt kunnen betekenen. Hoewel gemeentelijke obligaties van hoge kwaliteit een aantrekkelijk alternatief blijven, willen beleggers wellicht een kijkje nemen naar internationale obligaties als het beste alternatief. Slappe groei en deflatoire druk in een groot deel van de rest van de wereld zou een verdere impuls aan obligaties kunnen geven.

In dit artikel zullen we kijken of internationale soevereine en bedrijfsobligaties klaarblijkelijk beter presteren dan staatsobligaties en Amerikaanse bedrijfsobligaties.

Waarschijnlijke wereldwijde stimulans in 2016

De Europese Centrale Bank (ECB) zal waarschijnlijk in 2016 nieuwe stimuleringsmaatregelen introduceren om lauwe groei en deflatoire druk tegen te gaan. In 2015 installeerde de centrale bank een negatief rentebeleid en programma's voor het kopen van obligaties die leidden tot een opleving van Europese obligaties. De S & P Eurozone Sovereign Bond Index steeg tussen 2012 en 2015 met 5% in vergelijking met slechts 0.72% rendement voor de S & P / BGCantor US Treasury Bond Index.

Met een inflatie van slechts 0, 2% tijdens het derde kwartaal van 2015, zal de ECB waarschijnlijk in 2016 verdere stimulansen introduceren om haar richtkoers van 2% te halen. Deze stimuleringsmaatregelen zullen de rendementen waarschijnlijk nog verder in het negatieve territorium duwen, wat zou kunnen leiden tot een stijging van de obligatiekoersen. Doorlopende programma's voor het kopen van obligaties zouden de prijzen van de staat verder kunnen opdrijven door het aanbod van beschikbare obligaties te verminderen en de vraagzijde van de vergelijking te vergroten.

Ook Japan en andere ontwikkelde landen buiten de VS zullen waarschijnlijk hun eigen stimuleringsprogramma's uitbreiden in een poging vertragende groei en deflatoire druk te bestrijden. Zo stemde de Bank of Japan (BOJ) tegen het wijzigen van haar monetaire beleid eind 2015, maar bereikte de inflatie van het land slechts 0,3%.

Zonder enig teken van verbetering kan het land overwegen om in 2016 een proactievere benadering te kiezen.

Blootstelling aan wereldwijde obligaties opbouwen

De gemakkelijkste manier om blootstelling te verkrijgen aan Europese obligaties is via exchange-traded funds (ETF's) die brede portefeuilles bevatten. De SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (NYSE ARCA: BWX) omvat bijvoorbeeld ongeveer 7% exposure naar Frankrijk en Italië, evenals ongeveer 5% exposure naar Nederland, Duitsland, België en Spanje. Andere ETF's zoals de Vanguard Total International Bond ETF (NYSE ARCA: BNDX) bezit ongeveer 57% van haar portefeuille in Europa.

Een van de belangrijkste risico's om te overwegen als het gaat om beleggen in Europese obligatie-ETF is het valutarisico. Aangezien deze ETF's in dollars luiden, stijgen de waarde van de U.S. dollar ten opzichte van de euro kan leiden tot verliezen bij conversie. Deze risico's kunnen worden vermeden door het risico af te dekken of door valuta-afgedekte ETF's te kopen, zoals iShares Currency Hedged International High Yield Bond ETF (NYSE ARCA: HHYX).

Wie obligaties rechtstreeks in plaats van in gediversifieerde fondsen koopt, moet ook rekening houden met de geopolitieke risico's die verbonden zijn aan bepaalde landen. Griekse obligaties betalen bijvoorbeeld hogere rendementen omdat ze een hogere kans op wanbetaling hebben dan Duitse bunds.

Landen als Japan hebben ook vaak meer onvoorspelbare monetaire beleidsbeslissingen, wat kan leiden tot volatiliteit in de markt wanneer beslissingen door de centrale bank plotseling worden genomen.

Key Takeaway Points

• Treasuries zijn klaar voor een langetermijnverschuiving als de Federal Reserve haar rentestrategie in de loop van 2016 blijft volgen, omdat hogere rentetarieven de obligatierendementen doorgaans verhogen en de obligatiekoersen in de loop van de tijd verlagen.
• De beste manier om een ​​gediversifieerde blootstelling aan internationale obligaties te verkrijgen, is door het gebruik van internationale obligatie-ETF's; het is echter belangrijk om rekening te houden met valutarisico's bij het beleggen in buitenlandse obligatiefondsen.