Wat is de versnellingsverhouding en hoe wordt het berekend?

Een gearing ratio is een financiële ratio die het eigen vermogen van de geleende fondsen vergelijkt. Beleggers gebruiken het soms om te beoordelen hoe goed een bedrijf een economische neergang kan overleven.

Het verband tussen financiële hefboomfinanciering en financieel risico

Financieel hefboomvermogen is het gebruik van geleend geld om het verkoopvolume te verhogen, waardoor de winst wordt verhoogd. Een bedrijfseigenaar kan bijvoorbeeld financiële hefboomfinanciering met een banklening verhogen waardoor hij meer productiemachines kan kopen.

Financieel risico is een bredere term die het toegevoegde risico op wanbetaling bevat wanneer een bedrijf expenseert met behulp van financiële hefboomfinanciering, maar kan ook andere vormen van risico's bevatten die niet direct verband houden met de verhoudingsratio's , zoals investeringen in andere bedrijven.

Hoewel financiële hefboomfinanciering en financieel risico niet hetzelfde zijn, zijn ze gerelateerd. Het meten van de mate waarin een bedrijf een gemeenschappelijke vorm van financiële hefboomwerking gebruikt - een bedrijf met geleende fondsen uitoefent - biedt een makkelijk berekende manier om een ​​financieel risico van een bedrijf te beoordelen.

Bereken de versnellingsgraad

De hefboomverhouding is een brede term die de financiële hefboom beschrijft. De term wordt vaak gebruikt om de verhouding tussen de schuld van de onderneming en het eigen vermogen van de vennootschap te beschrijven. Een andere gerelateerde hefboomverhouding is de langlopende schuld op de totale kapitalisatieverhouding, waardoor de kortlopende schuldverplichtingen uit de vergelijking en substituties voor eigen vermogen de totale kapitalisatie van de vennootschap, een meer vluchtige financiële parameter, worden geëlimineerd.

In de praktijk geven de meeste

discussies over de ratio's van de hefboomgraden de mate van hefboomvermogen aan door alle bedrijfsschulden aan het eigen vermogen te vergelijken: Verschuivingsverhouding = bedrijfsschuld ÷ eigen vermogen

Eigen vermogen is de boekwaarde van het bedrijf. In principe is de boekwaarde de tegenwoordige waarde van alle materiële vaste activa, zoals zijn fysieke fabriek, grond en machines.

Beide aandelenbezit en vennootschuldskuld zijn te vinden in het 10-k-rapport van het bedrijf, het SEC vereiste jaarverslag aan aandeelhouders.

Als bijvoorbeeld een boekwaarde van een bedrijf $ 200 miljoen bedraagt ​​en de schuld 70 miljoen dollar heeft, zou de ratio van de hefboom 70/200 of 35 procent bedragen. Deze bijzondere verhouding is niet goed of slecht. Het typt de verhoudingsverhoudingen van veel publieke bedrijven. Een versnellingsgraad van meer dan 50 procent is echter hoog geacht.

De versnellingsgraad als een financieel risico-indicator

De leningspraktijken van private equity-bedrijven geven duidelijke voorbeelden van de boven- en onderkant van de hoge hefboomverhoudingen.

Private equity bedrijven gebruiken vaak gedeeltelijk gefinancierde fondsen om hun bedrijfsverwervingen te financieren.Een deel van het geld om een ​​ander bedrijf te kopen (of overname) komt van het private equity bedrijf zelf. De rest van het geld komt meestal uit de schuld die het private equity bedrijf uitoefent tegen de activa van het verworven bedrijf

. Onverschillig stijgt de versnellingsgraad in het proces. Het voordeel van deze stijging van de schuldquote van het verworven bedrijf is de hogere winst van het private equity bedrijf wanneer het bedrijf wordt verkocht of opnieuw een publieke onderneming wordt. Als een private equity bedrijf een bedrijfsverzekering financiert met eigen vermogen en later verkoopt het bedrijf voor een 30 procent winst, is het een opbrengst van 30 procent op zijn investering ontvangen. Als het daarentegen de acquisitie financiert door de acquisitiefondsen gelijk te verdelen tussen het eigen vermogen en het geleende vermogen van de verworven vennootschap, verkoopt het bedrijf 30 procent meer dan de aankoopprijs, wordt een winst van 60 procent verkregen op belegging. Dit is een krachtige stimulans om de hefboomverhouding te verhogen. Van 2007 tot en met 2012 hebben private equity-bedrijven hun overnames met een gemiddelde hefboomverhouding van 58 procent gemaakt, waardoor hun rendement op beleggingen aanzienlijk wordt verhoogd.

Als de leveraged buyouts echter in de problemen komen, verzekeren hun hoge ratio's vaak de liquidatie van het bedrijf in faillissement. High gearing ratio's verhogen financieel risico. Een academische studie van 48 leveraged buyouts - buyouts, met andere woorden met hoge gearing ratio's - concludeerde dat 20 van hen uiteindelijk ingediend voor faillissementsbescherming.

In de financiën zoals in het algemeen is er geen gratis lunch.