Wat is een 10-K en waarom zou een investeerder het moeten lezen?

Formulier 10-K is een jaarlijks depot dat beursgenoteerde bedrijven wettelijk verplicht zijn om naar de Securities and Exchange Commission te sturen. De Form 10-K bevat bijna alles over het bedrijf dat een belegger zou willen weten voordat hij aandelen van aandelen in het bedrijf koopt of verkoopt of belegt in bedrijfsobligaties van het bedrijf. Deze documenten zijn gratis beschikbaar voor het publiek en zijn fysiek toegankelijk in Washington, D.C.

of online gedownload van ontelbare websites, vaak inclusief het bedrijf zelf, die ze gemakkelijk beschikbaar willen maken voor bestaande en potentiële investeerders.

De beste manier om na te denken over een formulier 10-K is om het als een document te beschouwen dat de overheid het management dwingt om zich voor te bereiden, de eigenaar / potentiële eigenaar, die de financiën, risico's, kansen en huidige activiteiten van het bedrijf toelicht. Het zit vol met de subtiele details die de ogen van veel mensen doen glanzen. Helaas is er geen manier om het te vereenvoudigen. Zodra je een paar 10-K-documenten hebt gelezen, zullen ze er steeds toegankelijker uitzien omdat ze meestal hetzelfde patroon volgen.

Artikelen die een belegger kan vinden in een formulier 10-K Filing

Omdat de overheid vereist dat bepaalde informatie wordt opgenomen in het formulier 10-K, ongeacht de 10-K van het bedrijf, leest u het door , je zult merken dat ze veel van dezelfde items bevatten. Laten we een paar van hen bekijken, zodat u zich comfortabeler voelt voordat u uw eerste SEC-aanvraag probeert aan te pakken.

• Een Form 10-K indiening zal een uitleg bevatten van de operaties van een bedrijf, hoe het zijn geld verdient, en de markten waarin het momenteel opereert. Met deze uitleg kunt u de business begrijpen. Je zult verrast zijn door enkele dingen die je tegenkomt. Een van de grootste investeringen van de jaren 1990 was een beleggingsmaatschappij genaamd Janus, die begon als een kleine dochteronderneming van een spoorweg in Kansas City. Aandeelhouders die de Form 10-K van de spoorweg doorlezen en vonden dat deze kleine geldbeheereenheid spectaculair aan het doen was, verdienden genoeg geld om met pensioen te gaan in slechts een paar korte jaren.

• Een formulier 10-K indiening zal informatie bevatten over de risico's waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd, inclusief lopende rechtszaken. Gedurende mijn hele loopbaan ben ik bedrijven tegengekomen die er anders heel gezond uitzagen, maar na het lezen van hun risico-informatie werden ze geconfronteerd met het spook van het faillissement vanwege lopende rechtszaken die dreigden het hele bedrijf te vernietigen. Beroemde gevallen omvatten de asbestproeven decennia geleden, toen bedrijven die slechts tertiair gerelateerd waren aan de bouw, werden opgeroepen en gedwongen tot liquidatie of reorganisatie, waardoor het bedrijf en zijn aandeelhouders werden vernietigd.De risico-openingen zijn geen gedeelten waar je lichtjes doorheen wilt bladeren. Sterker nog, je zult beslist tijd willen vrijmaken om ze te lezen en ze grondig te begrijpen. De huidige boekhoudregels zijn zo geschreven dat als het management de potentiële schade van een bepaald risico niet nauwkeurig kan voorspellen, het misschien helemaal geen reserve hoeft te reserveren, zodat de blootstelling niet in de financiële overzichten komt.
• Een formulier 10-K indienen bevat de financiële overzichten, zoals de resultatenrekening en de balans, die u laten zien hoeveel geld een bedrijf heeft gemaakt, zijn schuldniveaus en andere belangrijke gegevens. De financiële overzichten vormen het belangrijkste onderdeel van de Form 10-K-indiening, omdat ze samen u laten zien wat er speelt met de financiën van een bedrijf. Het proces van het lezen van deze financiële overzichten is niet zo moeilijk als het klinkt, maar er zijn tientallen valkuilen waar u naar op zoek zou moeten zijn terwijl u de 10-K leest. Het bespreken van die hier is ver buiten het bestek van dit artikel, maar als u Investingles 3 - Hoe een balans en beleggingles 4 - Resultatenrekeninganalyse leest, vindt u diepgaande artikelen en analyses om u te helpen gezond te worden van deze belangrijke financiële overzichten.
• In een formulierinschrijving van 10 K worden de totale operationele leases vermeld die niet als schuld op de balans gelden, maar die toch echte verplichtingen zijn . Er zijn vele vormen van schuld die een bedrijf failliet kunnen laten gaan dat niet op de balans verschijnt vanwege boekhoudregels, maar volgens de wet moeten de betalingen worden vermeld in de Form 10-K indiening. Om je te helpen dit concept beter te begrijpen, stel je voor dat je een kleine kledingboetiek had in het plaatselijke winkelcentrum en geen schulden had. U hebt een leaseovereenkomst getekend met de winkelcentrumeigenaar waarvoor een maandelijkse huurprijs van $ 10.000 is vereist. Volgens GAAP-regels (dit zijn de richtlijnen die bepalen hoe de financiën openbaar moeten worden gemaakt), kunt u uiteindelijk weinig of geen schuld op uw saldo vertonen. blad, maar als de inkomsten dalen en u stopt met het sturen van cheques naar de verhuurder, kan de eigenaar van het winkelcentrum u uit uw etalage schoppen en uw bedrijf failliet laten gaan vanwege de gemiste leasebetaling. Deze verplichtingen worden ergens in formulier 10-K bekendgemaakt, vaak onder een sectie met de naam "operationele leases", "vaste betalingen" of "minimale contante betalingen". Vind het. Lees het. Weet het.
• Een Form 10-K-aanvraag bevat een kijkje onder de motorkap in de boekhoudregels en praktijken van een bedrijf . Stel je voor dat je overweegt aandelen in een wasmachine-fabrikant te kopen. Plots maakt het bedrijf nationaal nieuws omdat duizenden modellen niet meer te repareren zijn. Is het bedrijf aan de haak om ze terug te nemen van klanten? In de Form 10-K indiening moet een bedrijf zijn garantiebeleid en geschatte garantiekosten bekendmaken voor producten die het verkoopt of produceert.
• Een Form 10-K-aanvraag bevat ondertekende brieven van de CEO en CFO onder ede dat de boeken naar hun weten nauwkeurig zijn .Deze brieven werden verplicht gesteld na de boekhoudfraude na de dot-com busting toen Worldcom en Enron de krantenkoppen domineerden. Ze zijn een manier voor de overheid om executives te vervolgen die willens en wetens hun Form 10-K of andere vereiste openbaarmakingen vervalsen.
• Een formulier 10-K indienen bevat een brief van de onafhankelijke auditor van het bedrijf. Deze brief moet de reikwijdte van hun certificering van de financiële gegevens en alle materiële tekortkomingen die zij heeft blootgelegd, beschrijven. Als de accountant van mening is dat het bedrijf mogelijk te maken heeft met een immateriële nalatigheid, kan de auditor een vraag stellen over het vermogen van het bedrijf om "door te gaan als een going concern" of een afleiding daarvan. Als je ooit die woorden tegenkomt, of een soortgelijke zin, moeten er alarmbellen rinkelen.

U ziet bepaalde patronen in formulier 10-K indieningen per sector en sector

Naarmate u uw eigen competentiecirkel rond bepaalde sectoren en sectoren ontwikkelt, zult u specifieke dingen opmerken die uniek zijn in de 10-K aanmeldingen van de bedrijven die u analyseert.

Als u bijvoorbeeld in bankaandelen belegt, zult u zich realiseren dat het gebruikelijk is om pagina na pagina met informatie te vinden in de Form 10-K indiening in het leningenboek van de financiële instelling met gedetailleerde informatie over de geografische verdeling van het geld heeft geleend aan klanten, het type (woonhypotheek, kleine onderneming, vastgoedontwikkeling, auto, studielening, enz.) van leningen die het heeft gemaakt, het gewogen gemiddelde rente-inkomen dat het genereert op die leningen, de wanprestatie en standaardervaring het heeft met die leningen, en de reserves die het opzij zet van inkomen om tegen toekomstige problemen met die leningen op te vangen.

10-K-formulieren gebruiken in uw beleggingsanalyse

Samengevat zijn de opsommingstekens die hierboven worden vermeld de belangrijkste onderdelen van een 10-K. Leren om er een te lezen is een beetje zoals zwemmen. Op een gegeven moment moet je in het zwembad springen en nat worden. Je hoeft niet meteen te beginnen met duiken van Olympische kwaliteit of sneller te zwemmen dan met Michael Phelps, dus voel je niet onder druk om in secties te komen die zaken als geavanceerde pensioenadministratie onmiddellijk behandelen. Blader in plaats daarvan gewoon door de pagina's en lees wat u wel begrijpt. Blijf dit doen, stap voor stap voortbouwend op uw kennis. Leren om te investeren is een proces en iedereen begint ergens. Er was een moment dat zelfs ik absoluut geen idee had wat die getallen betekenden. Je kunt dit leren, en je zult dit leren als je bereid bent om het werk in te zetten.

Aanvullende informatie

Een Form 10-Q-indiening is een kleinere versie van de Form 10-K-indiening. De Form 10-Q-aanvraag wordt aan het einde van elk kwartaal ingediend bij de SEC. Raadpleeg voor meer informatie mijn handleiding voor financiële overzichten voor nieuwe investeerders.