Begrip Ingehouden winsten

Ingehouden winsten - soms gekend als geaccumuleerde inkomsten, winstoverschotten of onverdiende winst - is dat deel van de netto-inkomsten of nettowinst (een cijfer dat het vaakst uit de winst-en-verliesrekening wordt gehaald) dat niet wordt betaald uit als dividenden, maar worden behouden in het bedrijf. Ingehouden winsten worden vaak opnieuw geïnvesteerd in het bedrijf voor onderzoeks- en ontwikkelingsdoeleinden, investeringen in de fysieke fabriek, aanschaf van extra of betere uitrusting of voor het uitstellen van schulden.

Boekhoudkundige verwerking van ingehouden winst

ingehouden winsten zijn cumulatief.

Ze vertegenwoordigen de in het verleden behaalde en huidige inkomsten van het bedrijf die opnieuw zijn geïnvesteerd in het bedrijf. De ingehouden winstrekening onder het gedeelte Aandelen eigen vermogen van de balans toont de ingehouden winst sinds het begin van het bedrijf. Ingehouden winsten zijn cumulatieve inkomsten uit niet-uitgekeerde winsten.

Het conflict tussen ingehouden winsten en dividenden

Dit is een potentieel financieel dilemma: voor de meeste beleggers is de grootste zorg bij het evalueren van een bedrijf de hoeveelheid geld die het bedrijf verdient. Daarnaast willen beleggers een uitbetaling, hetzij in dividenden, hetzij in een stijgende aandelenkoers. Beleggers die hun pensioen naderen, hechten veel waarde aan de dividendstroom van een bedrijf. Andere beleggers kunnen meer aandacht hebben voor de aandelenkoers.

Maar tot op zekere hoogte zijn deze twee wensen met elkaar in strijd. Een bedrijf dat kwart na kwartaal uitstekende dividenden levert, kan dit bereiken door te besparen op de soort herinvestering in het bedrijf waardoor het kan groeien.

Maar het kan ook gebeuren dat een bedrijf dat nooit een dividend declareert, beleggers zal uitschakelen die zich misschien afvragen of er een structureel structureel probleem is bij gebrek aan dividend.

Wat is belangrijker, dividenden of ingelegde inkomsten?

Hier zijn twee voorbeelden die het probleem illustreren:

Bedrijf A is een klassieke fabrikant van roestbandsystemen die te maken heeft met toenemende concurrentie van goedkopere, op de opkomende markten gebaseerde leveranciers van vergelijkbare industriële producten.

Gedwongen om prijzen te verlagen om te overleven, zijn de winstmarges van het bedrijf klein. Winst is onvoldoende om zowel dividenduitkeringen als de absoluut noodzakelijke basisinvestering in de fysieke fabriek te ondersteunen die nodig is om het bedrijf draaiende te houden. Als noodzakelijk gevolg heeft het bedrijf in jaren geen dividend uitgekeerd. In de afgelopen jaren is zijn aandelenkoers gestaag gedaald

Bedrijf B is een hightech conglomeraat van meerdere miljarden dollars. Het begon als een online verkoopbedrijf, maar is sindsdien uitgebreid tot computeropslag, print en elektronische media, zelfs drone- en automobielproductie. Het concurreert met succes in nog een dozijn belangrijke financiële sectoren.Het heeft nooit een dividend uitgekeerd en de gerapporteerde winsten zijn laag gebleven omdat de snelle - zelfs ongekende - expansie de bedrijfskosten kwartaal na kwartaal drastisch heeft doen stijgen. Het heeft nooit een dividend uitgekeerd. Over een periode van tien jaar is zijn aandelenkoers met een factor 20 gestegen.

Uit deze twee voorbeelden kunt u concluderen dat er geen "one size fits all" antwoord is op de vraag "Wat belangrijker is, dividenden of behouden inkomsten?" omdat het eigenlijk een strikvraag is: het juiste antwoord is " winst. " Onderliggend verlies van bedrijf A om dividenden te betalen is een gebrek aan winstgevendheid.

De winst is beperkt en wordt eenvoudig besteed aan het vertragen van de achteruitgang van de fysieke installatie. Bedrijf B betaalt om een ​​paar redenen geen dividend, een daarvan is dat dit niet hoeft te gebeuren. Beleggers die het bedrijf volgen, weten dat het een weggelopen succes is, wat de stijgende geschiedenis van de aandelenprijzen bevestigt. Beleggers zijn vrij bereid om te doen zonder een dividend van een bedrijf waarvan de aandelenkoers elke paar jaar verdubbelt.

Wat het meest telt, is de aandelenprijs

Het is een klinkklare waarheid dat een goede manier om een ​​bedrijf te evalueren en het gebruik van ingehouden winsten is om de winst per aandeel te vergelijken die het bedrijf historisch gezien gedurende verschillende boekhoudperioden met de groei heeft behouden in winst per aandeel over dezelfde periode. Als de winst groeit, worden de behaalde winsten goed besteed. Als de winst per aandeel niet groeit, is dat een probleem.

De bottom line bij het gebruiken van ingehouden winsten bij de beoordeling van een bedrijf kan eenvoudig dit zijn: is de aandelenkoers van het bedrijf constant aan het groeien of is het gestagneerd gebleven? Als de aandelenkoers, zoals het geval is bij bedrijf B, blijft groeien, is dat bijna een indicatie dat de ingehouden winsten goed worden besteed. Of, zoals in het geval van bedrijf B en sommige vergelijkbare technische giganten, zijn er misschien niet eens uitzonderlijke winsten - de bedrijfswinst uit operationele activiteiten wordt consequent teruggeploegd in de groeiende kosten van de groeiende operationele structuren die zowel brandstof als gevolg zijn van zijn snelle expansie. Het is niet zozeer een kwestie van het

percentage van ingehouden winsten of zelfs het bedrag per aandeel dat telt, want het is de algehele effectiviteit van het bedrijf. Wat uiteindelijk het meest telt, is de aandelenkoers.