Twee redenen om voorzichtig te zijn Over P / E-ratio's

De koers / winstverhouding (P / E) kan matig nuttig zijn als u de aandelenmarkt als geheel bekijkt of als u naar een individuele voorraad kijkt. Maar wees voorzichtig wanneer u P / E gebruikt om een ​​definitieve beslissing te nemen over de waarde van een bedrijf. De waarschuwing komt voort uit de onbekende toekomst van "E".

• De 'P' is de aandelenkoers. Dit cijfer is eenvoudig online te vinden.
• De "E" in P / E-verhouding staat voor "inkomsten".

De 'E' is echter lastig, omdat het kan worden gebaseerd op eerdere inkomsten die bekend zijn, of de 'E' kan een schatting zijn op basis van geprojecteerde inkomsten, wat een onbekend ding is .

We weten allemaal dat de realiteit niet altijd zo verloopt als we denken.

Bij een van deze twee P / E-modellen is er een reden om voorzichtig te zijn.

Twee dingen om te overwegen bij het kijken naar een P / E ratio

Hier zijn twee dingen om op te letten als het gaat om het verdiendeel van de formule.

1. Verhouding prijs / winst op basis van gegevens uit het verleden . Er is geen garantie dat de producten van het bedrijf in de toekomst net zo goed zullen blijven verkopen als in het verleden. Inkomsten kunnen veranderen. Inkomsten uit het verleden zijn niet altijd een betrouwbare indicator voor toekomstige inkomsten.

2. Prijs / winst-verhoudingen op basis van verwachte inkomsten. Analisten bestuderen gegevens uit het verleden om consumententrends te identificeren en projecties te ontwikkelen, maar consumenten zijn wispelturig en nieuwe producten kunnen koopgedrag gemakkelijk veranderen. Toekomstige inkomsten zijn niet voorspelbaar.

De volgende voorbeelden laten zien hoe het gebruik van de koers / winstverhouding om de verwachte waarde van een individuele voorraad te bepalen, kan leiden tot een slechte investeringsbeslissing.

Berekening van de koers naar winst (P / E) ratio's

WIDGET Bedrijf

Dit zijn de feiten:

• De aandelen worden verkocht tegen $ 20 per aandeel.
• Vorig jaar had WIDGET een winst van $ 1 per aandeel.
• Analisten schatten dat het bedrijf dit jaar 2 dollar per aandeel zal verdienen.
• P / E-verhouding op basis van eerdere inkomsten is 20. Berekening: $ 20 / $ 1 = 20.
• P / E-verhouding op basis van verwachte inkomsten is 10. Berekening: $ 20 / $ 2 = 10.

Dit betekent dat u zijn bereid om $ 10 te betalen voor elke dollar geprojecteerde inkomsten. Dit wordt ook wel '10x' inkomsten genoemd, of er wordt gezegd dat het aandeel 'een winstmultipunt van 10' heeft.

GZMO-bedrijf

Dit zijn de feiten:

• GZMO handelt tegen $ 10 per aandeel.
• GZMO had vorig jaar een winst van $. 50 per aandeel.
• Analisten schatten dat het bedrijf $ zal verdienen. 60 per aandeel dit jaar.
• P / E-verhouding op basis van eerdere inkomsten is 20. Berekening: $ 10 / $. 50 = 20.
• P / E-verhouding op basis van verwachte inkomsten is 16. 67. Berekening: $ 10 / $. 60 = 16. 67.

Dit betekent dat je bereid bent om $ 16 te betalen. 67 voor elke dollar geprojecteerde inkomsten. Dit wordt ook betalend "16. 67x "winst, of de aandelen zouden" een winstmultiple van 16 hebben ".67 ".

P / E-ratio's vergelijken

In vergelijking met WDGT lijkt GZMO duurder te zijn, omdat u vandaag meer moet betalen voor hetzelfde bedrag aan verwachte toekomstige inkomsten.

U koopt WDGT. < Een paar maanden nadat u WDGT hebt gekocht, dient iemand een rechtszaak in waarin een van de bekende producten van WDGT wordt genoemd als een probleem.Mensen stoppen met het kopen van dit product en de inkomsten van WDGT dalen.De aandelenkoers daalt ook.

GZMO, aan aan de andere kant komt een nieuw product vrij dat begint te verkopen als hotcakes, de winst van GZMO stijgt en dat geldt ook voor de aandelenkoers.

Nu is WDGT $ 15 per aandeel met $ 1, 50 winst per aandeel. / E van 10.

GZMO verkoopt $ 15 per aandeel met $ .75 van de winst per aandeel. Het heeft nu een winst per aandeel van 20.

U besluit dat GZMO sneller groeit, dus u verkoopt WDGT, realiseer je $ 5 verlies per aandeel en koop GZMO. Een jaar later wordt het proces van WDGT gestaakt. Het product van GZMO, hoewel populair, was een snelle rage en ze hadden geen nieuwe producten meer in de productielijn. 99> Het aandeel van WDGT stijgt gestaag naar $ 25 per aandeel. Hun inkomsten stijgen tot $ 2. 25.

De voorraad van GZMO daalt tot $ 9 per aandeel. Hun inkomsten gaan terug naar $. 50.

De bottom line

Vanwege constante wijzigingen, zoals beschreven in de bovenstaande voorbeelden, mogen koers / winst-verhoudingen niet worden gebruikt als enige factor om te bepalen of een individuele voorraad op passende wijze wordt gewaardeerd. Niemand kent de toekomst en een rantsoen kan je niet vertellen wat de toekomst kan brengen.

Er zijn veel andere factoren die zouden moeten resulteren in het kiezen van een aandeel om in te beleggen.