De bovenste regel versus de onderste regel

Als u in een bedrijf of belegging werkt, hoort u misschien dat iemand naar iets verwijst als "bovenste regel" of "bottom line". Wat betekenen deze termen? Hoe verschilt de bovenste regel van de bottom line en waarom zou u, of iemand anders, om u geven? Vroeg of laat zul je het antwoord op die vragen moeten weten, vooral als je succesvol wilt zijn in het leven, dus het kan net zo goed op dit moment zijn.

Veel mensen hebben alleen van rijkdom genoten om het allemaal te verliezen omdat ze niet begrepen dat de twee niet noodzakelijk samen hoeven te gaan en dat duurzaam succes in de meeste gevallen beide beheersen.

Ik zal u een korte introductie geven van beide concepten en voor u uiteenzetten hoe ze verschillen.

De zinnen Hoogste regel en onderste regel Raadpleeg regelitems op een inkomstenoverzicht

Als u mijn stapsgewijze les leest om u te leren hoe u een winst- en verliesrekening analyseert, herinnert u zich misschien dat elke winst-en-verliesrekening, of winst en verlies of P & L zoals ze soms worden genoemd, is onderverdeeld in secties. Bovenaan begint u met verkopen of inkomsten, die over het algemeen verwijzen naar het geld dat een bedrijf heeft gegenereerd door het leveren van goederen of diensten aan zijn klanten. Naarmate u verder naar beneden gaat in de resultatenrekening, worden verschillende bedragen afgesloten of in sommige gevallen toegevoegd om verschillende soorten uitgaven of inkomsten weer te geven.

Je komt uiteindelijk aan de onderkant, waar je een cijfer vindt dat bekendstaat als nettowinst van toepassing op gewone aandelen, wat de winst is die de aandeelhouders mogen genieten nadat ze dingen als kosten, rentelasten hebben achtergehouden, belastingen, minderheidsbelangen, enz. Het is dat cijfer dat wordt gebruikt om iets te berekenen dat bekend staat als gewone en verwaterde winst per aandeel.

Als u iemand naar de 'bovenste regel' hoort verwijzen, verwijst dit meestal naar

naar verkoop of netto-omzet (de laatste is voor bepaalde items aangepast). Als u bijvoorbeeld een Cinnabon-franchise hebt, is de belangrijkste regel hoeveel geld u heeft binnengehaald uit de verkoop van kaneelbroodjes en kopjes koffie. Als u iemand naar de "bottom line" verwijst, verwijzen ze meestal naar het nettoresultaat dat van toepassing is op gewone aandelen (hoewel sommige eigenaren van kleine bedrijven dit gebruiken om te verwijzen naar het bedrijfsresultaat vóór belastingen, dus verduidelijk de context). Als u bijvoorbeeld een investeerder hoort praten over de eindresultaten bij een bedrijf als Colgate-Palmolive, dan hebben ze het over de werkelijke winst na belastingen. Daarnaast zijn er nog enkele andere termen en winstgevendheid-concepten die u moet weten als u zich echt op uw gemak wilt voelen met dit soort dingen. Eén illustratie: wanneer een manager, analist, belegger of bedrijfseigenaar praat over winst, kan hij of zij verwijzen naar een van de drie verschillende soorten winst: Brutowinst - Bruto winst verwijst naar totale omzet minus kosten verkochte goederen.U kunt hier meer lezen over brutowinst.

Operationele winst

• - Het bedrijfsresultaat heeft betrekking op de totale winst voor belastingen van een onderneming uit de bedrijfsactiviteit waarin deze werkzaam is. Dit wordt berekend door de brutowinst te nemen en dingen te negeren die vallen onder een categorie die bekend staat als verkoop-, algemene en administratieve kosten. U kunt hier meer lezen over bedrijfswinst. Nettowinst
• - Dit is de winst na winst, nadat alle uitgaven, belastingen, rente en andere kosten zijn betaald, de geschatte afschrijving en de boeken zijn gesloten. U kunt hier meer lezen over de nettowinst. Als iemand verwijst naar de brutowinst, de bedrijfswinst of de nettowinst, kunnen deze het resultaat zijn van het werkelijke cijfer uitgedrukt in een bepaalde valuta (bijv. "De winst voor het jaar? We hebben $ 1,2 miljoen gemaakt. in winst. ") of ze kunnen verwijzen naar een relatieve financiële ratio die bekend staat als een winstmarge. In het bijzonder kunnen ze verwijzen naar de brutowinstmarge, bedrijfswinstmarge en nettowinstmarge, die u vertellen hoe groot elk van die verschillende winstsoorten wordt vergeleken met de totale omzet. Deze onderwerpen worden ook besproken in de links die aan elk van de opsommingstekens in de vorige alinea zijn gekoppeld, als u hier meer over wilt weten.
• Nadat u verschillende winst- en winstmargecijfers hebt gebruikt, kunt u ze gebruiken om te doen Basiswaarderingsanalyse Nadat u de cijfers voor de bovenste regel en de onderste regel hebt weergegeven, kunt u een stap verder gaan en deze gebruiken om basisacties uit te voeren waardering voor verschillende bedrijven. Eerder vandaag heb ik een ouder artikel bijgewerkt met de naam

Peter Lynch's geheime formule voor het waarderen van de groei van een aandeel

, waarbij drie verschillende waarderingsveelvouden werden uitgeboord die een persoon kan gebruiken om te proberen te vergelijken hoe "duur" het ene bedrijf is voor het andere , althans op basis van first-pass.

De drie statistieken die in dat artikel zijn opgenomen, zijn de p / e-ratio, die u vertelt hoe duur een bedrijf is ten opzichte van zijn netto-inkomen, de PEG-ratio, die probeert de p / e-ratio aan te passen voor groei in de onderliggende winst en de voor dividend gecorrigeerde PEG-ratio, die nog een stap verder gaat en niet alleen probeert om groei, maar ook dividendinkomsten op te nemen, gezien zijn rol bij het genereren van totaalrendement. Pas op voor een bepaald type "winst", bekend als EBITDA EBITDA staat voor winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. In essentie is het de hoeveelheid geld die zou zijn gemaakt als een bedrijf geen rentelasten, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen had betaald. Ondertussen zou je jezelf moeten afvragen: "Hoe kun je die kosten negeren? Ze bestaan ​​nog steeds, zelfs als je doet alsof ze dat niet doen!"

Precies. Dit is een soort van alsof doen alsof de rente die u betaalt op uw creditcards, uw inkomstenbelastingen en de afschrijving op uw auto geen echte uitgaven voor u zijn. Volgens de EBITDA-normen bestaan ​​ze niet. Als je het niet kunt zeggen, hoewel je veel professionals hoort praten over dit aantal, is het een van de meest waardeloze, bedrieglijke en betekenisloze cijfers die beschikbaar zijn.De meeste beleggers kunnen het beste worden bediend door er absoluut geen aandacht aan te schenken.

Dingen om in gedachten te houden Over de beste winst per lijn en winst

Of u nu investeerder, manager, geldschieter of ondernemer bent, er zijn een paar tips die u moet onthouden over de winstcijfers van de bovenste regel en de bottom line .

Ten eerste is het voor een onderneming mogelijk om de bovenste regel (verkoop) te verhogen en tegelijkertijd de onderste regel te verlagen (nettowinst). Niet alle verkopen zijn winstgevend. Er zijn bedrijven die failliet zijn gegaan omdat hun verkopen te snel zijn gestegen.

Ten tweede is het voor een onderneming mogelijk om de bovenste regel (verkoop) te verlagen en tegelijkertijd de nettowinst te verhogen (nettowinst). Door kostenbesparingen, automatisering en structurele veranderingen in het bedrijf hebben bepaalde bedrijven geld kunnen slaan, zelfs in afnemende sectoren en industrieën, waardoor hun aandeelhouders rijk werden.

Ten derde onthoud dat de ideale situatie er over het algemeen is dat de bovenste regel en de onderste regel samen groeien. De meeste bedrijven hebben echter iets bekend als operating leverage ingebouwd. Ik heb het er een beetje over gehad toen ik je iets leerde over de zogenaamde rentedekkingsratio, maar in wezen is er een zeker niveau van vaste uitgaven in de business: de huur, de loonlijst voor werknemers, het licht aan en het water loopt - die veel winst opslokken onder een bepaald cijfer in de toplijn. Als dit eenmaal is overschreden, daalt een groot percentage van de extra verkopen boven die magische lijn rechtstreeks naar de onderste regel. Die incrementele verkopen zijn met andere woorden veel winstgevender. Een intelligente belegger kan veel geld kopen in een slecht bedrijf dat op het punt staat te worden omgeruild, in feite gebruikmakend van het feit dat een toename van [x]% in de bovenste regel kan resulteren in een stijging van [10x]% in de bodem lijn.