Rollende rendementen versus gemiddelde jaarlijkse rendementen

Eerdere opbrengsten kunnen bedrieglijk zijn, tenzij je weet hoe ze te interpreteren. De meeste beleggingsrendementen worden vermeld in de vorm van een jaarlijks rendement of een jaarlijks gemiddelde rendement .

Als bijvoorbeeld een belegging staat dat vorig jaar een jaarrendement heeft van 9%, betekent dat gewoonlijk als u op 1 januari belegt en uw investering op 31 december heeft verkocht, dan heeft u een 9% opbrengst verdiend.

Als de investering verklaart dat het over tien jaar een jaarlijkse opbrengst van 8% heeft gehad, betekent dat als u op 1 januari belegt en uw investering op 31 december verkocht, precies tien jaar later, u het equivalent van 8% per jaar verdiend.

In de tien jaar, maar een jaar kan de investering 20% ​​oplopen en een ander jaar kan het 10% dalen. Als je de tien jaar gemiddeld hebt gewonnen, verdiende je het 'gemiddelde jaarlijkse' rendement van 8%.

Het gevaar om gemiddelde terugbrengsten te gebruiken

Dit gemiddelde rendement komt overeen met het zeggen dat je op reis was en gemiddeld 50 mph. Je weet dat je de hele tijd niet 50 km / u hebt gereisd. Soms reisde u veel sneller; andere keren reisde u veel langzamer.

Nassim Taleb, in zijn boek

The Black Swan (Penguin, 2008), heeft een sectie genaamd "Ga niet over een rivier als het gemiddeld vier voet is diep. "Het is een verklaring waard om te denken. De meeste financiële projecties gebruiken gemiddelden. Er is geen garantie dat uw beleggingen het gemiddelde rendement zullen behalen. Volatiliteit

is de variatie van de opbrengsten van hun gemiddelde. Bijvoorbeeld, vanaf 1926-2015 vertoonden historische aandelenrendementen, gemeten door de S & P 500 Index, gemiddeld 10% per jaar.

Maar die gemiddelde jaaromkampen bedroegen 43. 3% (1931) en 54% (1933), evenals de laatste jaren zoals 2008 toen het 37% daalde en 2009 toen het ging 26,5% *. Deze variatie van de rendementen van het gemiddelde komt op als volgrisico. U kunt een uitkomst berekenen op basis van uw verwachte gemiddelde rendement, maar ervaren een totaal andere uitkomst vanwege de volatiliteit van de werkelijke rendementen.

Rolling Returns Bied een meer uitgebreide weergave

Rolling returns

een realistische manier om beleggingsrendementen te bekijken. Een tienjarig rollend rendement zou u de beste tien jaar zien en de slechtste tien jaar die u heeft meegemaakt door te kijken naar de periode van tien jaar, niet alleen vanaf januari, maar ook vanaf 1 februari, 1 maart, 1 april, enz. > Dezelfde investering die een tienjarig gemiddeld jaarlijks rendement van 8% had, kan een rendement van tien jaar met een rendement van tien jaar opleveren van 16% en een slechtste tienjarig rendement van -3%. Als u met pensioen gaat, betekent dat, afhankelijk van het decennium dat u met pensioen bent gegaan, u een jaarlijkse winst van 16% zou kunnen hebben op uw portefeuille of een verlies van 3% per jaar.Rollend rendement geeft u een meer realistisch idee van wat echt met uw geld kan gebeuren, afhankelijk van de tien jaar waarin u bent geïnvesteerd. Met behulp van een rollend rendement zou zijn alsof je zegt dat je over een lange reis, afhankelijk van de weersomstandigheden, gemiddeld 45 km / u of gemiddeld 65 km / u zou kunnen hebben.

Ik heb de voorbije rollende opbrengsten voor verschillende aandelen- en obligatieindexen gep grafiseerd om te illustreren hoe anders het beste van tijden kijkt in vergelijking met de ergste tijden. Alle langlopende beleggers zouden rollend rendement moeten zien voordat ze hun verwachtingen op hun pensioenopbrengsten vaststellen.

Als u een online pensioenrekenaar gebruikt en aanneemt, kunt u een rendement verdienen dat veel hoger is dan wat de realiteit zou kunnen leveren, zodat uw pensioeninkomen in gevaar kunnen komen. Het is best om het ergste te plannen en uiteindelijk iets beter te krijgen dan een plan te hebben dat alleen werkt als je boven gemiddelde resultaten krijgt. U bent niet gegarandeerd alleen het beste weer in pensioen.

* Retourneren afkomstig van Dimensional Fund Advisors,

Matrix Boek 2016

p. 14-15.