De prijs van ruwe olie en aandelenkoersen

Markten hebben de neiging de wereld om hen heen te weerspiegelen. Een van de basisprincipes van de natuurkunde, de derde wet van Newton, is dat voor elke actie een gelijke en tegengestelde reactie is. In markten geldt hetzelfde: de actie op de ene markt beïnvloedt anderen. Soms is er echter een vertraagd effect.

Ruwe olie is een van de belangrijkste grondstoffen als het gaat om wereldwijde financiering en geopolitiek. Dat komt omdat de productie en het merendeel van de reserves van de energiegrondstof voorkomen in een van de meest turbulente regio's ter wereld, het Midden-Oosten.

Consumptie is wijdverbreid, mensen en bedrijven over de hele wereld zijn afhankelijk van olie en olieproducten voor de energie die de wereld aan het werk en in beweging brengt.

Als misschien wel de meest politieke en alomtegenwoordige grondstof, beïnvloedt de prijsactie in ruwe olie andere markten. Eén activaklasse die over het algemeen reageert op veranderingen in de olieprijs, is aandelen. Veel bedrijven zijn olieconsumenten en een lagere prijs stelt deze bedrijven in staat om hun prijzen te verlagen, waardoor ze concurrerender worden. Lagere energiekosten verlagen de kosten van verkochte goederen, waardoor de winstmarges stijgen. Voor individuele consumenten zijn lagere olieprijzen een goede zaak - het betekent meer discretionair inkomen. Voor degenen die betrokken zijn bij olieproductie, exploratie of diensten voor de petroleumindustrie doet een lagere prijs echter precies het tegenovergestelde. Bovendien is het effect van lagere olieprijzen op consumenten minder belangrijk dan op producenten. Voor consumenten heeft een lagere olieprijs slechts betrekking op een deel van hun totale bedrijf.

Voor producenten zijn lagere olieprijzen van invloed op het geheel van hun activiteiten.

Op de aandelenmarkten van de Verenigde Staten zijn veel beursgenoteerde ondernemingen actief in alle aspecten van de aardoliemarkt. Deze sterk gekapitaliseerde bedrijven zijn belangrijke componenten van indexen die beleggers en handelaren dagelijks bekijken.

Lagere olie heeft daarom doorgaans een negatieve invloed op aandelenindices en aandelenkoersen in het algemeen. Echter, in 2015 en begin 2016 ontstond er een divergentie tussen de prijs van ruwe olie en olie-aandelen. De prijs van ruwe olie werd in juni 2014 met meer dan $ 107 per vat verhandeld. Op dat moment bedroeg de prijs van de Energy Select SPDR (XLE), een ETF van olievoorraden in de VS, meer dan $ 101 per aandeel. In januari 2016 dook de prijs van NYMEX actieve maand ruwe olie op het laagste niveau sinds mei 2003, toen het zich verhandelde tot een dieptepunt van $ 26. 19 per vat op 20 januari. De XLE ging lager met ruwe olie, op dezelfde datum waarop de ETF op een dieptepunt van $ 49 handelde. 93 per aandeel. In mei 2003 handelde die ETF echter op niveaus die lager waren dan $ 22 per aandeel. Daardoor bleven de prestaties van de XLE achter bij de prestaties van ruwe olie.

--3 ->

Een van de redenen voor de achterstand zou kunnen zijn dat toen olie in maart 2015 een nieuw meerjarenpeil bereikte rond de $ 42, het snel herstelde tot meer dan $ 60 per vat. Eind augustus 2015, toen ruwe olie weer een nieuwe dieptepunt bereikte bij $ 37. 75 het rally snel tot meer dan $ 50. De aandelenmarkt eind januari had kunnen wachten op nog een ander herstel van de prijs van de energiegrondstof begin 2016.

Het komt erop neer dat de prijs van olie-aandelen de actie in ruwe olie niet naar behoren heeft weerspiegeld, aangezien de XLE in 2008 een goed niveau blijft, terwijl ruwe olie zelf veel lager is verhuisd. Dit vertelt ons dat de olieprijs te ver daalde of dat de prijs van olie-aandelen de prijs van de grondstof nog moest inhalen.

Divergenties zoals deze bieden vaak kansen. Professionele handelaren analyseren constant markten die op zoek zijn naar verschillen. Wanneer vermogensprijzen uiteenlopen, ontstaat de kans op een mean reversion-transactie. Dit betekent dat de ene markt die achterblijft op de andere uiteindelijk winst oplevert voor degenen die er een kopen en de andere verkopen.

In dit geval zou een verkoop van de ETF van XLE en de gelijktijdige aankoop van ruwe olietoekenningen een handel of investering tot stand brengen die positieve resultaten zou opleveren als de achterblijvende ETF de olieprijs zou inhalen. Een andere vertakking van deze divergentie zou kunnen zijn dat aandelenkoersen over het algemeen kunnen dalen omdat de prijs van ruwe olie de afgelopen maanden zo agressief is gestegen. Het feit dat aandelen met ruwe olie veel voorkomen in aandelenindexen, zou dit een self-fulfilling prophecy kunnen maken.