Ruwe olie: Brent Crude Versus WTI

Marc Rich, een van de meest invloedrijke en controversiële commodity-handelaars die ooit heeft geleefd, heeft eens betrekking op olie als het bloed dat door de aderen van de wereld stroomt. Ruwe olie is een energie stapel voor de meeste bewoners van de planeet aarde. Naast een van de meest actief verhandelde grondstoffen, is de prijs van ruwe olie extreem gevoelig voor geopolitieke gebeurtenissen.

Bij fysieke olie zijn er verschillende cijfers.

De meest populaire verhandelde cijfers zijn Brent North Sea Crude (bekend als Brent Crude) en West Texas Intermediate (bekend als WTI). Brent verwijst naar olie geproduceerd in de Brent-olievelden en andere plaatsen in de Noordzee. De olieprijs is de benchmark voor ruwe Afrikaanse, Europese en Midden-Oostense ruwe. Het prijsmethode voor Brent waardeert ongeveer tweederde van de ruwe olieproductie in de wereld. Brent is "zoet" ruw, wat betekent dat het zwavelgehalte onder 5% heeft - Brent's zwavelgehalte bedraagt ​​0. 37%. Hoe lager het zwavelgehalte, hoe makkelijker en goedkoper het is om te verfijnen in producten, zoals benzine.

WTI, de andere grote verhandelde ruwe olie, is de benchmark crude voor Noord-Amerika. WTI is zoeter dan Brent is. WTI heeft een zwavelgehalte van ongeveer 0. 24%. WTI is een betere kwaliteit van ruwe olie voor de productie van benzine, terwijl Brent olie de productie van dieselbrandstoffen bevordert. De divisie NYMEX (New York Mercantile Exchange) van de CME (Chicago Mercantile Exchange) geeft een lijst van futurescontracten van WTI-ruwe olie.

Levering voor WTI ruwe futures komt voor in Cushing, Oklahoma. Brent-ruwe olie futures handel op de Intercontinental Exchange (ICE). Aziatische landen hebben de neiging om een ​​mix van Brent- en WTI-benchmarkprijzen te gebruiken om hun ruwe olie te waarderen.

Ruwe olie kost ongeveer $ 3- $ 4 per vat om van supertankers naar Europa te verzenden naar de Verenigde Staten.

Er zijn verschillen in de kosten van het opslaan van ruwe olie in Europese en Noord-Amerikaanse handelshubs. Op een normale markt hangt het prijsverschil tussen Brent en WTI rond een $ 2. 50- $ 4. 00 premie voor WTI versus Brent. Dit komt door het lagere zwavelgehalte van WTI. Er zijn echter tijden wanneer dit differentiaal voor Brent een premie gunste, vaak om politieke redenen.

Soms, door de wereldgebeurtenissen, kan de verspreiding tussen deze twee laagzwavelresten langdurig raken. Begin 2011 was de Brent-WTI-spreiding bijna vlak. De uitkering groeide in 2011 met Brent trading tegen een premie aan WTI. Rond de tijd dat de Arabische Lente in Egypte in februari 2011 aan het gang was, is de verspreiding vergroot. Angst voor een sluiting van het Suez-kanaal en een gebrek aan beschikbare voorraad zorgde ervoor dat Brent-ruwe olie duurder wordt dan WTI. Aangezien de spanningen vergemakkelijkt zo deed de verspreiding.Dan eind 2011, dreigde de Iraanse regering de Straat van Hormuz te sluiten waardoor 20% van de wereldolie elke dag stroomt. Nogmaals, de verspreiding vergroot deze keer met Brent trading tot meer dan $ 25 premie per vat aan WTI.

Zoals de grafiek illustreert, is het prijsverschil tussen Brent-ruwe olie en WTI-ruwe sinds 2011 meer volatiel geworden.

Daarnaast heeft Brent tegen een consistente premie aan WTI verhandeld.

Brent en WTI ruwe hebben verschillende eigenschappen - WTI heeft een lager zwavelgehalte. Daarom is het prijsverschil een kwaliteitsspreiding. Beide ruwe producten zijn ook in verschillende delen van de wereld, Brent in Europa en WTI in Noord-Amerika. Brent versus WTI is ook een locatie verspreiding.

De nominale prijs van ruwe olie is slechts één factor in het begrijpen van de ruwe oliemarkt. De verspreiding tussen Brent en WTI is een perfect voorbeeld van hoe kwaliteit en locatieverspreidingen de structuur en de ultieme prijsstelling van ruwe olie over de hele wereld beïnvloeden.

Als een update van dit stuk sloot de Brent-premie over WTI-olie op 8 september 2015 op ongeveer $ 3. 60 premie voor Brent. De premie is onlangs om twee belangrijke redenen gedaald. Ten eerste zal de overeenkomst die zal leiden tot sancties die uit Iran komen, de hoeveelheid Iraanse ruwe die dagelijks op de markt komt, toenemen.

Aangezien Brent de prijsstandaard voor Iraanse ruwe is, zal dit de prijs van Brent ten opzichte van WTI dalen. De andere reden is dat de rijkdommen van de Verenigde Staten het afgelopen jaar zijn gedaald. Er wordt ook meer steun uitgeoefend voor het exporteren van U. S. crude in het buitenland. Dat betekent minder boring in de toekomst en minder U. S. productie op een dagelijkse basis. Daarom brengt Brent lager op grond van meer Iraanse ruwe en WTI zal versterken door minder U. S. productie en toenemende export. Deze relatie is een van de belangrijkste componenten om de grondslagen van de wereldmarkt voor ruwe olie te begrijpen.