Fysieke grondstoffen en derivatenmid

Lange voordat er futures, opties of derivaten waren, was er altijd een actieve markt voor de handel in fysieke grondstoffen. Producenten van metalen, agrarische nietjes, energie, zachte grondstoffen en veel andere grondstoffen verkopen hun productie aan de consument. De komst van georganiseerde markten gaf de oorsprong van een manier voor zowel producenten als consumenten om het prijscrisis af te halen. Omdat producenten niet altijd willen verkopen of prijzen wanneer consumenten willen kopen, worden deze markten uitgebreid met andere deelnemers.

Als de prijzen rond de aanbod- en vraagfactoren bewegen, verschenen speculanten en investeerders op het toneel. Makelaars, marktmakers en arbitrageurs begonnen met het faciliteren van zaken tussen alle marktdeelnemers.

Fysieke handel, of cash trading, gaf plaats aan de forward trading. Vooruit kunnen sommige marktdeelnemers het prijsrisico voor productie of consumptie heggen. Zij lieten ook anderen in de toekomstige richting van de prijzen speculeren of investeren. Voorwaarts zijn een afgeleide, hun waarde afgeleid van de prijs van de onderliggende fysieke stapel of grondstof. In een klassieke doorverkoopstransactie verhandelt de koper en verkoper met elkaar en veronderstelt elk het prestatierisico van de andere. De liquiditeit in de termijntransacties was echter beperkt, aangezien contracten zeer specifiek waren in termen van verhandelde hoeveelheden, kwaliteiten van de verschillende grondstoffen en andere voorwaarden. Partijen bij elk contract van geval tot geval onderhandeld deze voorwaarden.

Doorstuurmarkten weerspiegelden prijsactie op de fysieke markten.

Naarmate de jaren heen zijn gegaan, hebben de commoditeitsmarkten zich ontwikkeld. Wat volgde was het concept van georganiseerde markten en futures contracten. Het idee was om termen te standaardiseren om het gemak van de handel te vergemakkelijken. Futures-contracten verschenen eerst op de scene in de 1730's in Japan.

De Dojima Rice Exchange ontmoette de behoeften van samurai die rijst kregen voor hun diensten en na een reeks slechte oogsten nodig om de rijst om te zetten in valuta. De Chicago Board of Trade (CBOT) noemde het eerste gestandaardiseerde futurescontract in graanmarkten in 1864. Futures-contracten zijn geworden afgeleide instrumenten in markten over de hele wereld.

De eerste optie trad terug in het jaar 332 B. C. toen Thales of Miletus de rechten op een olijfoogst kocht. Tijdens tulpenmania in 1636 werden opties verhandeld om speculatie te vergemakkelijken in stijgende tulpprijzen. Vanaf 1700-1733 begonnen deze derivaten, put- en callopties in Londen te gaan handelen, maar werden verboden door overmatig speculatie van 1733-1860. In de late 1800's begonnen de over-the-counter opties in de VS. In de jaren zeventig werden opties op futures populair op futures-uitwisselingen.Opties zijn het recht, maar niet de verplichting om te kopen of te verkopen (call of put option) tegen een bepaalde prijs (strike price) voor een bepaalde periode (vervaldatum). Opties zijn een ander niveau van afgeleid product - in de wereld van goederen; alle derivaten weerspiegelen actie in de onderliggende prijs van de grondstof die het vertegenwoordigt.

De eerste swap trad in 1981 af toen IBM en de Wereldbank een swapovereenkomst over rentetarieven aangaan. Een swap is de uitwisseling van een vaste prijs voor een drijvende prijs op een onderliggende instrument. In commodities zijn de meeste swaps energie gerelateerd. Swaps en swaptions (opties op swaps) zijn derivaten die zijn onder nieuwe en verhoogde regelgeving in de VS sinds de Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act van 2010.

Exchange Traded Funds (ETF's) en Exchange Traded Notes begonnen met de handel in de VS die in 1989 begonnen. Deze instrumenten verhandeld op aandelenbeurzen staan ​​marktdeelnemers in staat om voertuigen te verhandelen die de prijs van veel activa, met inbegrip van grondstoffen, weerspiegelen. Daarom komen zowel ETF als ETN producten af ​​van de prijzen van fysieke grondstoffen zelf en zijn derivaten.

Als het gaat om derivaten in commodities, denk aan het steeds toenemende universum van verschillende soorten van deze instrumenten (voorwaarts, futures, opties, swaps en ETF / ETN-producten) als een piramide van aanverwante marktvoertuigen met de fysieke grondstoffen bij de top die al deze producten beïnvloedt, is ontworpen om de prijswerking van de bron, de fysieke, te reflecteren.