Parallelle Shift in de Return Curve

Als u professionele beleggers, economen, bankiers of andere financiële deskundigen spreekt over de rentecurve, verwijzen ze naar de relatie tussen kortlopende rentetarieven, tussentijdse rentetarieven en lange termijn rentetarieven; relaties die direct of indirect uitkomen op de prijs die u betaalt om een ​​hypotheek op een huis te verkrijgen tegen de prijs van een snoepbar in de supermarkt als gevolg van veranderingen in de kosten van kapitaal voor de firma die het vervaardigde.

Onder normale economische en marktomstandigheden zijn de korte rente de laagste omdat er minder ingebed inflatie risico bestaat, terwijl de lange rente de hoogste is. (In zeldzame omstandigheden, die vaak te maken hebben met de verwachtingen van investeerders van een dreigende recessie of depressie, kunnen de langetermijnrente onder de kortlopende tarieven vallen in een fenomeen dat bekend staat als een "omgekeerde rendementscurve", maar dat is een ander artikel voor een andere dag. )

Definitie van een parallelle verschuiving in de opbrengstkromme

Een zogenaamde parallelle shift in de rentecurve is een wanneer de rentetarieven op alle looptijdlasten - kortlopend, intermediair en langdurig, verhoogt of afneemt met hetzelfde aantal basispunten. Bijvoorbeeld, als de obligaties van 1 jaar, 5 jaar, 8 jaar, 10 jaar, 15 jaar, 20 jaar en 30 jaar met 1. 50% of 150 basispunten hoger zijn dan hun vorige niveau , dit zou een parallelle verschuiving zijn in de opbrengskromme omdat de curve zelf niet veranderde, maar alle gegevenspunten daarover bewogen zich rechts van de grafiek terwijl de vorige helling en vorm ervan behouden bleven.

Wanneer de opbrengskromme opwaarts hellend is, wat de meerderheid van de tijd is, zijn parallelle verschuivingen de meest voorkomende.

Waarom risicofactoren van rentecurve

Beleggers die veel absolute of relatieve activa hebben, die geparkeerd zijn in effecten op vastrentende effecten, zoals schatkistobligaties, bedrijfsobligaties en belastingvrije gemeentelijke obligaties, hebben te maken met meerdere soorten risico dat uniek is aan de drie soorten beleggingsrisico's die inherent zijn aan aandelen.

Rentecurve risico, meer algemeen bekend als renterisico, is het gevaar dat verschuivingen in de rentecurve kunnen leiden tot een aanzienlijke fluctuatie van de obligatieprijzen. Dit kan grote verliezen betekenen, of jaren in onderwaterposities, indien niet goed beheerd. Deze laatste kan in bepaalde situaties goed zijn, zoals een verzekeringsmaatschappij die zich bezighoudt met een techniek die bekend staat als asset / liability matching, waarbij de looptijd van de obligaties is afgestemd op de timing van de verwachte uitvloeiingen. Voor anderen kan het een ramp spelen. Dit geldt met name voor hedgefondsen, beursverhandelde fondsen of privérekeningen die hefboomfinanciering gebruiken om de rendementen op vastrentend vermogen te saperen.

Hoe te beschermen tegen een significante en plotselinge parallelle verschuiving in de rentecurve

Voor beleggers die obligaties kopen en vasthouden tot volwassenheid, zijn verschuivingen in de rentecurve, evenwijdig of anderszins, niet echt zinvol in praktisch opzicht aangezien ze geen effect hebben op de ultieme cashflow, belastingen en gerealiseerde vermogenswinst of -verliezen.Voor beleggers die hun posities voor vervaldag kunnen liquideren, is de beste manier om te beschermen tegen grote renteveranderingen de bandduur te verminderen, aangezien de dichterbijstandsdatums als een zwaartepunt fungeren, waardoor de volatiliteit wordt verzacht.

De beste manier om een ​​goede kans te hebben op hogere gewogen, risicogerichte opbrengsten en in de eerste categorie te vallen, is om een ​​techniek genaamd laddering te gebruiken. Het is een van de drie algemene obligatiepraktijken die een groot verschil kunnen maken in uw algehele risicoprofiel omdat u uiteindelijk een verzameling effecten maakt die een hogere totale opbrengst hebben, met een lagere duur, waardoor u het beste van beide werelden krijgt. Het kost tijd om af te trekken, maar als onderdeel van een gedisciplineerde, intelligent gestructureerde portefeuille, is er geen substituut. Op elk gewenst moment heb je een volwassenheid, zodat je er kapitaal hebt als je het nodig hebt. Als dat niet het geval is, kunt u het naar een verouderde rijpheid gooien, waarbij de (normaal) hogere rendementen op langere termijn vasthouden.

Meer informatie over investeren in obligaties

Als u meer wilt weten over het investeren in obligaties, zijn hier enkele artikelen en middelen die u kunnen interesseren:

• Wat is een obligatie? - Een basisverduidelijking van wat een band is, hoe het werkt en waarom mensen hen verwerven voor hun portefeuilles.
• Wat is een obligatiebonus? - Wat is een obligatiebon en waarom zou je het om?
• Hoe Bond Spreads Investors Kan Vallen - Terwijl u misschien over parallelle verschuivingen in de rentecurve hoort, komt u waarschijnlijk niet tegen veel mensen aan de hand van de verborgen kosten van obligatiespreads. Dit is een belangrijk onderwerp dat een directe invloed kan hebben op de rendement op de looptijd die u geniet op de obligaties op de balans van uw familie.