Video: MUSICAL.LY MAKEN MET 5 SOORTEN SLIJM? | DIY 2024
Chinese bedrijven hebben de afgelopen jaren zwaar geïnvesteerd in de opstart van de VS. Volgens CrunchBase, Baidu, Alibaba en Tencent hebben miljarden dollars geïnvesteerd in opstartingen zoals Uber, Lyft, Magic Leap, Tango en Fab. Rhodium Group schat dat Chinese investeringen, met uitzondering van onroerend goed, in Silicon Valley in de eerste helft van 2016 slechts 6 miljard dollar overschreden. Deze investeringen hebben grote invloed op de markt en beleggers.
In dit artikel zullen we kijken naar hoe China de opstart van Silicon Valley beïnvloedt, evenals beleggers die onwetende blootstelling kunnen hebben.
Beleggers blootstelling aan eenhoorns
Veel beleggers hebben blootstelling aan zogenaamde eenhoorns - of startups met waarderingen van meer dan $ 1 miljard - via beleggingsfondsen. Bijvoorbeeld, de populaire Fidelity Contrafund (CFNTX) bezit een 0. 2% belang in Uber Technologies en andere startups zoals WeWork International. Het Hartford Growth Opportunity Fund (HAGOX) is aanzienlijk meer blootgesteld, met ongeveer 6% van zijn nettoactiva afkomstig uit voor-IPO-bedrijven, tegenover minder dan 1% voor de meeste andere fondsen.
Mutual funds hebben een significante impact gehad op de waardering van particuliere ondernemingen. Volgens PitchBook, startups die financiering ontvangen uit onderlinge fondsen zagen hun waarderingen meer dan dubbel over hun eerdere financieringsronden in vergelijking met een 1. 5x verbetering voor startups die geld verdienden zonder de steun van beleggers van beleggers in beleggingen in beleggers.
Het goede nieuws is dat veel van deze startups al goed gevestigd zijn en waarschijnlijk veiliger weddenschappen voor beleggers.
Daarbij hebben regulatoren zich zorgen uitgesproken dat de blootstelling aan particuliere bedrijven beleggers in gevaar zou kunnen brengen voor plotselinge prijsdalingen. Immers, particuliere bedrijven zijn veel moeilijker te waarderen en zijn onderhevig aan snelle wijzigingen in de waardering op basis van hun laatste financieringsronden.
Het Hartford Growth Opportunity Fund maakte duidelijk in recente uitspraken dat particuliere bedrijven in ieder geval gedeeltelijk verantwoordelijk waren voor de overprestatie ervan - maar dat gaat op beide manieren.
Impact van China op de markt
Chinese bedrijven hebben gebruik gemaakt van een vertragende fondsinsamelingsomgeving onder binnenlandse investeerders in Silicon Valley. Wanneer bedrijven het door Sand Hill benodigde kapitaal niet kunnen verzekeren, keren veel naar Chinese investeerders met diepe zakken en potentiële verbindingen met de grootste bevolking van de wereld. Deze beleggers kunnen deuren openstellen voor Chinese consumenten in een markt die vaak minder verzadigd is dan de Amerikaanse markt als het gaat om nieuwe technologieën.
Chinese beleggers hebben bij vele startups - met name de eenhoorns - bijgedragen aan de opwaardering van de waarden, omdat ze de blootstelling aan snelgroeiende markten zoeken.Tegelijkertijd hebben veel startups geklaagd over de hardball-tactiek van China als het gaat om het maken van investeringen, maar ook over bezorgdheid over hun innovaties die worden gekopieerd. Alibaba's deals met Quixey zijn een belangrijke case-in-point geworden voor deze zorgen bij het omgaan met buitenlandse investeerders.
Deze risicofactoren zouden sommige kleinere investeringen in opstart kunnen in gevaar brengen, terwijl elke verschuiving in de controle van grotere startups problemen kan veroorzaken op de weg.
Daarentegen zou elke vermindering van de investeringen uit China een vergelijkbaar effect kunnen hebben op de waarderingen, aangezien de fondsenwerving in Silicon Valley moeilijker geworden is. Investeerders moeten zich bewust zijn van deze risico's, evenals hun eigen blootstelling aan particuliere ondernemingen via beleggingsfondsen.
Hoe de risico's te quantificeren
Investeerders moeten altijd kennis hebben met de beleggingen van hun beleggingsfondsen. Terwijl Hartford het enige grote fonds is met 1% + blootstelling aan particuliere bedrijven, kan deze dynamiek veranderen, aangezien een steeds groter aantal tech bedrijven ervoor kiezen om privé te blijven tegenover publiek te gaan. Daardoor zou veel onderlinge fondsen kunnen dwingen hun blootstelling aan particuliere bedrijven te verhogen om hun blootstelling aan de tech-industrie als geheel te handhaven.
In aanvulling op beleggingsfondsen moeten beleggers die op andere wijze op de particuliere markten betrokken zijn ook op de Chinese beleggingen in hun bezit houden.
De groeiende onbevoegdheid van crowdfunding heeft deze soort particuliere investeringen een steeds populairder manier om te diversificeren, maar deze bedrijven hebben meer aandacht nodig dan veel beursgenoteerde bedrijven.
De Bottom Line
Chinese bedrijven hebben een belangrijke rol gespeeld bij de financiering van veel zogenaamde 'unicorn'-startups in de Verenigde Staten. Door dit te hebben geholpen, hebben ze geholpen met het uitbreiden van prive-bedrijfswaarden. Het nadeel is dat sommige bedrijven zich bezighouden met twijfelachtige bedrijfspraktijken - althans door de Amerikaanse normen - en startups zijn steeds meer afhankelijk van buitenlands kapitaal. Beleggers moeten deze factoren in gedachten houden bij het overwegen van hun eigen blootstelling.